สัญญาณของดอกเบี้ย ที่อยู่ในช่วงของการรอเวลาปรับลดลงมีความชัดเจนขึ้น ตามลำดับ ขณะที่ความกังวลจากเงินเฟ้อที่เกิดจากผลกระทบของเอลนีโญ อาจมี ความรุนแรงน้อยกว่าคาด ส่วนความเสี่ยงเชิงภูมิรัฐศาสตร์ผ่อนคลายระดับหนึ่ง หลัง อิสราเอล-ฮามาส บรรลุข้อตกลงหยุดยิง 4 วัน แลกกับการปล่อยตัวประกัน เห็นได้ว่าองค์ประกอบของปัจจัยแวดล้อมทางพื้นฐาน มีน้ำหนักค่อนไปทางบวก แต่อย่างไรก็ตามดูเหมื่อน น้ำหนักที่จะถ่ายแทนมาเป็นแรงขับเคลื่อนราคาหุ้น อยู่ ในวงที่จำกัด เห็นได้จากมูลค่าการซื้อขายที่เบาบาง และ FUND FLOW ส่วนนัก ลงทุนต่างชาติยังไหลออก ภาวะดังกล่าวทำให้เกิดภาวะผันผวนได้มากขึ้น เฉพาะ อย่างยิ่งหุ้นที่มีFREE FLOAT ต่ำ ยังเชื่อว่าการกำหนดกลยุทธ์แบบ BUY & HOLD ยังสามารถทำงานได้ดีในภาวะปัจจุบัน เน้นหุ้นในกลุ่ม ESG ที่มี FREE FLOAT สูง และ หุ้นที่ได้ประโยชน์จากนโยบายรัฐบาล ซึ่งเน้นไปที่ E-REFUND
มูลค่าการซื้อขายที่เบาบางกว่าปกติ มีผลทำให้SET INDEX ผันผวนได้ง่าย การ ทำ TRADING ระยะสั้นจึงมีความเสี่ยงสูงขึ้น BUY & HOLD น่าจะเปิดทางออก ประเมินกรอบวันนี้ 1403-1420 จุด TOP PICK เลือก CPALL (BK:CPALL), SCGP และWHA
น้ำมันลง เงินเฟ้อลง ดอกเบี้ย ก็ควรลงในระยะต่อไป
วานนี้ราคาน้ำมันดิบ WTI ค่อนข้างผันผวน โดยปรับตัวลดลงราว 0.9% ใกล้หลุด 77 ดอลลาร์/บาเรล จากหลายปัจจัยที่เข้ามากดดัน ดังนี้
1. ความเสี่ยงเชิงภาคภูมิรัฐศาสตร์เบาลงช่วงสั้น หลังอิสราเอลจะหยุดยิง ชั่วคราว 4 วันในฉนวนกาซา เพื่อแลกกับข้อตกลงของฮามาสที่จะยินยอม ปล่อยตัวประกันอย่างน้อย 50 ราย
2. สต็อกน้ำมันสหรัฐพุ่งเกินคาด โดยล่าสุด EIA เผย สต็อกน้ำมันดิบสหรัฐ เพิ่มขึ้น 8.7 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่แล้ว (ตลาดคาดไว้ที่ 1.2 ล้านบาร์เรล) สะท้อนความต้องการในการบริโภคที่ลดลง (DEMAND )
3. OPEC+ เลื่อนการประชุม จากวันที่ 25-26 พ.ย. เป็น 30 พ.ย. โดยไม่ระบุ เหตุผลของการเลื่อนการประชุมแต่อย่างใด อย่างไรก็ตาม BLOOMBERG เผยว่าการประชุมดังกล่าวประสบปัญหา เนื่องจากซาอุดีอาระเบียมีความ ไม่พอใจต่อการที่สมาชิกหลายรายละเมิดข้อตกลงในการผลิตน้ำมัน
ราคาน้ำมันที่มีแนวโน้มลดลดเรื่อยๆ เชื่อว่าจะเป็นปัจจัยหนุนให้เงินเฟ้อชะลอตัวลง ต่อเนื่อง ขณะที่บ้านเราอาจได้รับอานิสงค์เพิ่มเติม จากปรากฏการณ์ “เอลนีโญ” ที่มี โอกาสรุนแรงน้อยกว่าที่คาด หลังปริมาณน้ำในเขื่อนยังคงเพียงพอ อีกทั้งกรม อุตุนิยมวิทยาระบุว่า ในขณะนี้อุณหภูมิน้ำทะเล เริ่มเย็นแล้วมีแนวโน้มกึ่งระหว่างสภาวะ เอลนีโญกับลานีญาและจะทำให้สภาวะอากาศของไทยเข้าสู่ภาวะปกติช่วงกลางปี 2567 เงินเฟ้อที่ยังมีแนวโน้มชะลอตัว เชื่อว่าจะเป็นอีกหนึ่งปัจจัยสำคัญหนุนให้ กนง. ดำเนิน นโยบายการเงินผ่อนคลายมากขึ้น ขณะที่ข้อมูลในอดีตช่วงที่เงินเฟ้อไทยชะลอตัวลง มา มักจะตามมาด้วยการลดดอกเบี้ย
สรุป ราคาน้ำมันที่มีแนวโน้มลดลดเรื่อยๆ เชื่อว่าจะเป็นปัจจัยหนุนให้เงินเฟ้อชะลอตัว ลงต่อเนื่อง ขณะที่บ้านเราอาจได้รับอานิสงค์เพิ่มเติมจากปรากฏการณ์ “เอลนีโญ” ที่ มีโอกาสรุนแรงน้อยกว่าที่คาด ซึ่งภาวะเงินเฟ้อต่ำ เชื่อว่าจะเป็นอีกหนึ่งปัจจัยสำคัญ หนุนให้ กนง. ดำเนินนโยบายการเงินผ่อนคลายมากขึ้น
ตลาดหุ้นไทยมูลค่าซื้อขายบางเบา และหุ้นมีโอกาส FREE FLOAT ต่ำผันผวนมากขึ้น
วานนี้ตลาดหุ้นไทยปรับตัวลง 9.46 จุด มาอยู่ที่ 1414 จุด ด้วยมูลค่าซื้อขายเบาบาง มากเพียง 3.4 หมื่นล้านบาท (ต่ำสุดเป็นอันดับ 8 ในปีนี้จากทั้งหมด 219 วันทำการ) กดดันให้เดือน พ.ย. นี้ เหลือมูลค่าซื้อขายเฉลี่ยเพียง 4.4 หมื่นล้านบาทต่อวัน ต่ำค่า ค่าเฉลี่ยในปีนี้ที่ 5.2 หมื่นล้านบาทต่อวัน
และหุ้นส่วนใหญ่ที่กดดัน SET ลดลงวานนี้ ส่วนใหญ่เป็นหุ้น FREE FLOAT ต่ำ อาทิ DELTA, AOT (BK:AOT), GULF, CPAXT, GPSC, IVL ทั้ง 6 บริษัท FREE FLOAT ต่ำหมด และ กดดัน SET ไปลดลงไปเกือบ 7 จุด จาก 9 จุด ส่วนหนึ่งอาจอยู่ในช่วงการปรับพอร์ต ของกองทุน ACTIVE FUND อาจมีการขายทำการไรก่อน เพื่อเตรียมรับกองทุนใหม่ที่ อิงดัชนี FREE FLOAT สูง อย่าง ดัชนี SET50FF และ SET100FF
ดังนั้นกลยุทธ์ยามตลาดหุ้นมูลค่าซื้อขายเบาบาง แนะนำเอนเอียงน้ำหนักมาที่หุ้น FREE FLOAT สูง ซึ่งมักมีสภาพคล่องที่สูงกว่าหุ้น FREE FLOAT ต่ำ และยังได้แรง หนุนจากเม็ดเงินจากกองทุนใหม่ที่เกณฑ์เทียบวัด (BENCHMARK) อิงดัชนี SET50FF และ SET100FF โดยฝ่ายวิจัยฯ ชื่นชอบ CENTEL, TISCO, AMATA, SIRI, TU, CPN, WHA, SCC, CK, STEC, BH ส่วนหุ้น FREE FLOAT สูงอื่นๆ
บทความนี้จัดทำและเผยแพร่ครั้งแรกบนเว็บไซต์ ASIA Plus Securities