Tightening is over? / SET50 & SET100 predictions
• SET: คาด SET Index เปิดตลาดในแดนบวก สอดคล้องกับตลาดหุ้น สหรัฐฯและตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้ หลังการประชุม Fed เมื่อคืนทําให้ นักลงทุนเพิ่ม น้าหนักมากขึ้นต่อความเป็นไปได้ที่ Fed อาจมีการขึ้น ดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายของวงจรนี้ไปเป็นที่เรียบร้อยแล้ว (รายละเอียด ด้านล่าง)
• Rebound: คาดกลุ่ม ETRON ของไทยนําโดย DELTA เป็นตัวน่าตลาด จากการรีบาวด์แรงของหุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯเมื่อคืนตาม Bond yield ที่ลดลง ส่วนกลุ่มอื่นๆที่น่าจับตาได้แก่ กลุ่ม Yield play อย่าง โรงไฟฟ้า (BGRIM, GPSC) และกลุ่ม Rate-sensitive อย่างไฟแนนซ์ (SAWAD, MTC, TIDLOR) ที่เริ่มเห็นการสร้างฐานมาก่อนหน้านี้
• Strategy: ในเชิงกลยุทธ์ แนะถือครองหุ้นที่ได้เข้าสะสมมาก่อนหน้านี้ ในวันนี้ ภายในประเทศ มองกลุ่มที่น่าสนใจยังคงได้แก่กลุ่มค้าปลีกที่อิงกับการบริโภค ได้ประโยชน์จากมาตรการลดค่าครองชีพ และเตรียมได้รับ อานิสงส์จากมาตรการกระตุ้นการจับจ่ายในช่วงถัดไป ซึ่งส่วนใหญ่หุ้นใน กลุ่มนี้ Earnings เตรียมจะปรับตัว Bottom out จากจุดด่าในไตรมาส 3 ได้ อาทิ CPALL (BK:CPALL), CPAXT, BJC, CRC, HMPRO, GLOBAL, DOHOME, TNP
• FOMC: Statement จากการประชุม Fed และ การตอบคําถามของนาย Jerome Powell เมื่อคืนนี้ มีประเด็นที่น่าสนใจดังนี้
1) ค่าถามสําคัญที่ Fed ถามตัวเองในการประชุมครั้งนี้ได้แก่ “ เพื่อให้ เสถียรภาพทางด้านราคากลับเข้าสู่ภาวะปกติ ดอกเบี้ยควรจะมีการปรับ เพิ่ม ขึ้นจากระดับปัจจุบันอีกไหม" ซึ่งเป็นค่าถามที่ Fed เองก็ยังคง ตอบในการประชุมครั้งนี้ไม่ได้ โดยอยากจะรอดูสถานการณ์แวดล้อม ออกไปอีกสักระยะอาทิ เช่นตัวเลขเศรษฐกิจที่จะออกมาหลังจากการ ประชุมครั้งนี้ไปจนถึงการประชุมครั้งหน้า นั่นก็คือตัวเลขการจ้างงาน และตัวเลขเงินเฟ้อ อย่างละอีก 2 รอบ
2) อย่างไรก็ดี Fed ยอมรับว่า จากเดิมครั้งก่อนที่เคยมีแต่ความเสี่ยงด้าน เดียว (เงินเฟ้อขาขึ้น) ณ วันนี้ ความเสี่ยงอีกด้านหนึ่งเริ่มมีนํ้าหนักมาก ขึ้นจนมาอยู่ในระดับใกล้เคียงกัน นั่นก็คือความเสี่ยงที่เศรษฐกิจอาจ ชะลอลงได้ในช่วงถัดไป --> Dovish
3) ส่งผลให้ในช่วงตอบคําถาม นาย Powell ลดความสําคัญของ Dot plots ที่เปิดเผยไปเมื่อเดือนก.ย.ว่าจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ย อีก 1 รอบในปีนี้ลง โดยกล่าวว่าเป็นเพียงคาดการณ์ที่เกิดขึ้น ห้วงเวลานั้นเท่านั้น เรามองประเด็นนี้เป็นประเด็นที่สําคัญที่สุด ที่เกิดขึ้นเมื่อคืนนี้ เนื่องจากทําให้ความสําคัญของ Dot plots ที่บ่งชี้ถึงการขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้ง แทบไร้ความหมายทันที
4) นาย Powell ยอมรับว่า Financial condition มี ความตึงตัวมากขึ้น แต่ยังไม่ได้อยู่ในระดับที่น่ากังวลอย่างมีนัยสําคัญ ณ
5) Fed จะยังไม่มีการปรับ ความเร็วในการลดขนาด Balance sheet และ กล่าวว่า ปัจจัยดังกล่าวไม่ใช่สาเหตุสาคัญที่หาให้ Bond yield สหรัฐฯ มีการปรับตัวสูงขึ้นในช่วงที่ผ่านมา
6) นาย Powell แตะประเด็นสงครามระหว่างอิสราเอลและกลุ่มฮามาสแต่ เพียงว่าเป็นเพียงปัจจัยแวดล้อมหนึ่งในหลายๆปัจจัยที่ Fed พิจารณา Monitor อยู่ ณ ขณะนี้ ที่อาจมีผลกระทบทางเศรษฐกิจ
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities