No more hike? / SETCOM
• SET: คาด SET Index ปรับตัวรีบาวด์ขึ้นสอดคล้องกับตลาดหุ้นโลก หลัง Bond yield สหรัฐฯร่วงลงเมื่อคืนนี้ โดยมีสาเหตุสาคัญมาจากการที นักลงทุนตีความ Comment ของกรรมการ Fed ที่มีสิทธิ์โหน้ตในปีนี้ 2 คน ในเชิง Dovish นั่นก็คือนาย Philip Jefferson และนาง Lorie Logan ที่กล่าวไปในทางเดียวกันว่า การปรับขั้นของ Bond yield สหรัฐฯในช่วง หลังนี้ อาจทําให้ภาวะตลาดเงินในสหรัฐฯตึงตัวมากขึ้น และอาจทําให้ ความจําเป็นในการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ Fed มีลดลง
• FFF: ล่าสุด Fed Funds futures ปรับลดลงทันที โดยให้โอกาสการขึ้น ดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 31 ต.ค. - 1 พ.ย. เหลือเพียง 14% เท่านั้น จากวันก่อนที่ 27% ส่งผลให้ Risk sentiment ปรับตัวดีขึ้นตั้งแต่เมื่อคืนนี้ มองเป็นข่าวดีระยะสั้น โดยเฉพาะกลุ่ม Bond-like อย่าง REIT/IFF/Utilities และกลุ่ม rate sensitive อย่าง Finance และ Property
• Our view: อย่างไรก็ดี เรายังมีมุมมองระมัดระวังต่อการประชุม FOMC รอบนี้อยู่ว่า Fed อาจตัดสินใจปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายแบบกันเหนียวไว้ ก่อน (Insurance hike) ดังนั้นหากมีการขึ้นดอกเบี้ยในวันดังกล่าวจริง Bond yield อาจมีการดีดกลับ แต่นั่นจะถือเป็นการดีดกลับครั้งสุดท้าย ก่อนที่จะปรับตัว Peak out หลังจากนั้น คงมุมมองการปรับตัว Turnaround ของตลาดหุ้นทั่วโลกนับตั้งแต่ช่วงเวลานั้นตามเดิม
•CCI: หอการค้าไทยเปิดเผยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือนก.ย.ยู่ที่ระดับ 58.7 ปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง และถือเป็นระดับดีสุดนับตั้งแต่เดือนก.พ. ปี 2020 (รูปที่ 1) มองเป็นเครื่องชี้ที่ดีที่จะมีต่อไปยังการบริโภคในอนาคต ได้ แม้ว่าในช่วงไตรมาส 3 ที่ผ่านมา อาจยังมีสัญญาณที่อ่อนแออยู่
• SETCOM: มองกลุ่มค้าปลีกจะได้ประโยชน์จากความเชื่อมั่นที่สูงขึ้นนี้ไม่ มากก็น้อย ไม่นับรวมกับนโยบายต่างๆที่อาจออกมาก่อนสิ้นปีนี้ เช่น มาตรการลดหย่อนภาษีเพื่อกระตุ้นการจับจ่ายใช้สอย หากเกิดขึ้นจริง มองจะเป็น Upside risk ที่สําคัญต่อ Earnings ของกลุ่มในช่วงไตรมาส ที่ 4 นี้ได้ ซึ่งถึงแม้ไม่มีมาตรการใดเพิ่มเติม ก็จะเห็นแรง Positive momentum จากการเข้าสู่ High season อยู่แล้ว
• Deep value: ทั้งนี้ Valuation ปัจจุบันของกลุ่มอยู่ในระดับที่น่าสนใจมาก แล้ว ไม่ว่าจะดูจากมิติ EV/EBITDA หรือ PBV เองก็ตาม (รูปที่ 2-3) ขอเพียงแค่ตลาดเริ่มรับรู้ว่าผลประกอบการไตรมาส 3 ที่จะออกมา นั้นจะเป็นจุด Bottom ของรอบนี้ เราเชื่อว่าราคาหุ้นของกลุ่มนี้พร้อม ที่จะปรับตัว Turnaround ขึ้นมาได้อย่างทันที
• Picks: มองหุ้นที่น่าสนใจในกลุ่มนี้ได้แก่ Big caps ที่ถูกแรงเทขายของนัก ลงทุนต่างชาติอย่างหนักมาก่อนหน้านี้ จนมี Valuation ปัจจุบันอยู่ในระดับ ที่น่าสนใจมาก อย่างเช่น CPALL (BK:CPALL), HMPRO, CRC, CPAXT เป็นต้น
• Weekly picks: เราน่าเสนอหุ้นเด่นที่น่าสนใจประจําสัปดาห์นี้ ซึ่งมีปัจจัย เชิงบวกทั้งด้านพื้นฐานและธีมการลงทุนระยะสั้นสนับสนุน ได้แก่
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities