Bargaining point / MPC / Trada data
SET: ดัชนี SET ปรับตัวลงมาตามตลาดหุ้นอื่นในเอเชีย จากประเด็นการ ปรับตัวสูงขึ้นของ Bond yield และเงินดอลลาร์ที่ยังคงแข็งค่าต่อเนื่อง ประเมินเช่นเดิมว่า ตราบใดที่ตลาดยังคงไม่ได้ Fully price in ประเด็นการ ขึ้นดอกเบี้ยของ Fed อีก 1 ครั้งในปีนี้ ก็เป็นการยากที่ Yield หรือ USD จะปรับตัวลดลงได้ ถือเป็นปัจจัยกดดันภาพสินทรัพย์เสี่ยงในระยะสั้นต่อไป
• Bargaining: อย่างไรก็ดี ในเชิงกลยุทธ์ จากการที่ SET Index ปรับตัวลงมา กูว่าระดับ 1500 จุดแล้วนั้น ทําให้แต้มต่อทางด้าน Valuation มีสูงขึ้น ในวันนี้เราจึงแนะนําให้นักลงทุนที่ได้มีการชะลอ การลงทุนมาก่อนหน้านี้ตามที่เราแนะนํา หาจังหวะทยอยเข้าสะสม หุ้นในกลุ่มที่เรามองว่าน่าจะมีความแข็งแกร่งกว่าตลาดในระยะสั้น ได้แก่
1) กลุ่มที่อิงกับภาคการส่งออก อาทิ KCE, HANA, AAI, ITC, CPF, BTG, GFPT, TU ซึ่งหาก
2) กลุ่มเดินเรือและ Logistics อาทิ PSL, RCL, III, LEO, SJWD, WICE,
3) กลุ่มโรงพยาบาล อาทิ BDMS, BH, BCH, CHG
MPC: สําหรับปัจจัยวันนี้ แนะน่าติดตามการประชุมกนง.ของไทย กนง.มีการปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก 0.25% จะทําให้เกิดปรากฏการณ์ PE contraction ต่อภาพตลาดหุ้นจนทําให้ระดับดัชนี SET ที่เหมาะสมใน กรณีดีสุดของเราถูกกดลงมาที่ระดับ 1515 จุด และน่าจะเป็นปัจจัยทําให้ Bond yield ของไทยทรงตัวสูงต่อไปด้วยเช่นกัน โดยเฉพาะ Bond yield ระยะสั้น ทั้งนี้ หากกนง.ตัดสินใจไม่ปรับขึ้นดอกเบี้ยในรอบนี้ เราก็ไม่คิดว่า ที่ประชุมจะมีการส่งสัญญาณยุติการขึ้นดอกเบี้ยทันที และน่าจะมีการขึ้น ดอกเบี้ยในการประชุมครั้งหน้าเดือนพ.ย.อยู่ดี ดังนั้นไม่ว่าอย่างไรแล้ว เรายังคงแนะน่าหลีกเลี่ยงกลุ่ม Rate-sensitive อย่างกลุ่ม Finance และ Residential รวมถึงกลุ่ม Bond-like อย่าง REIT / IFF / Utilities ต่อไป จากภาพ Yield gap ที่ลดลงต่อเนื่อง
• Trade data: ไอไลท์สําคัญจากรายงานตัวเลขส่งออก-น่าเข้าเดือนส.ค. ของไทยเมื่อวานนี้ ได้แก่ แข็งแกร่ง
1) การส่งออกพลิกขยายตัวเป็นครั้งแรกในรอบเกือบ 1 ปีที่ระดับ 2.6% ทั้งนี้ หากหักน่ามันสําเร็จรูป (+21%) กับทองค่า (-50%) ออกไป จะได้ว่าการส่งออกที่เหลื่อจะขยายตัว 3.0% ถือเป็นสัญญาณ
2) โดยใน 10 หมวดแรกที่มีน้ําหนักมากสุด กลุ่มที่มีการขยายตัวดี ได้แก่ รถยนต์และส่วนประกอบ (+5%) แผงวงจรไฟฟ้า (+40%) มองเป็น Sentiment ที่ดีต่อหุ้นที่เกี่ยวข้องอย่าง AH, SAT, NYT, KCE
3) กลุ่มอาหารสัตว์เลี้ยงยังคงเห็นการส่งออกที่ฟื้นตัวต่อเนื่อง (-11% เทียบกับเดือนก่อนที่ -12% และเฉลี่ย 3 เดือนหลังที่ -17%) จาก ปรากฏการณ์ De-stocking ที่คลี่คลายลง แนะนําให้ใช้จังหวะดัชนีย่อ ตัว ในการเข้าลงทุนหุ้นกลุ่มนี้ได้ อาทิ AAI และ ITC (เราออกบท วิเคราะห์ ITC วันนี้ เพิ่มคําแนะนําเป็น “ชื่อ” ให้ราคาเป้าหมาย อยู่ที่ 24.6 บาท)
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities