TBN วันแรกแรงจัด 2 วันต่อมาร่วง 2 ฟลอร์ พร้อมกรรมการลาออก 2 คน
ผมเห็นหลายคนอ่านพาดหัวข่าว แล้วก็บ่นว่า เพิ่งเข้าตลาด กรรมการลาออก หุ้นร่วง จบงาน แยกย้าย
เลยอยากให้มุมมองแบบนี้ว่า ถ้าเราอ่านใน Filing ส่วนแรกเลย Executive Summary หน้า 8-9 เราก็จะพบว่า มีบอกอยู่แล้วว่า บริษัท Rocket Holding ซึ่งก็คือลูกของ BTS จะมีการขาย Big Lot ออกมาในวันแรก ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นลดลง ที่นั่งในบอร์ดเลยต้องลดลงจาก 2 เหลือ 1 คน
แปลว่า เราไม่ควรบ่น เพราะเค้าบอกแล้ว แต่เราอาจตั้งคำถามได้ว่า
1. ทำไมออก 2 คน เลย ออกตามมารยาท แล้วเดี๋ยวเลือกกลับมาใหม่ 1 คน หรือว่า ตั้งใจจะขายหุ้นต่ออีก ออกไปก่อนเลยละกัน แต่ก็มี Silent Period 1 เดือน กับ 6 เดือน
2. BTS ไม่คิดจะทำ synergy กับ BTN หรือ อันนี้ตอบแทนไม่ได้ แต่ถ้าดูจากการที่เพิ่งเข้ามาถือหุ้นตอน Dec’2021 ก็ไม่นานเอง อาจจะเข้ามาลงทุนเป็นหลักก็ได้ แต่ก็ยังเหลือหุ้นอีกเกือบ 10%
3. ขายให้กับนักลงทุน 6 คน ที่รู้จักกันเยอะๆ ก็มี 3 คน คือ เจ้าของ YGG, PACO, PTC
4. ในแง่ของการ synergy ที่น่าติดตาม คือ YGG แต่ TBN คงเอาบริษัทลูกชื่อ BOP เข้าไปทำมากกว่า เพราะว่าเกมส์น่าจะเหมาะกับ high code ที่ BOP ทำ (TBN ทำได้ทั้ง high และ low code)
5. บริษัทอื่นที่จะมา synergy กันได้ คือ HUMAN เพราะคุณสุนทรนั่งเป็นประธานบอร์ด อีกบริษัท คือ IIG เพราะ ICE Consulting กับ TBN เป็น partner กัน
และถ้าถามว่า ธุรกิจของ TBN น่าสนใจมั้ย ก็ต้องบอกว่าทั้งน่าสนใจและก็มีความเสี่ยง
-
ความน่าสนใจ คือ เทรนด์ Digital Transformation มีเยอะ โอกาสได้ลูกค้าใหม่ๆ เพิ่มมีสูงโดยเฉพาะสายธนาคาร ประกัน งานที่ต้องทำซ้ำๆ เป็นระบบ แบบนี้เข้าทาง Low Code ตอนนี้ก็มีลูกค้าอย่าง SCB, KTB, CPF, MAKRO แต่มีเจ้านึงสัดส่วนมากถึง 30%
-
รายได้ recurring income 50% ทั้งงาน MA และให้เช่าใช้ Cloud
งบปีที่แล้วจัดว่าไม่ดีเลย ปีก่อนหน้ามาร์จิ้นอาจจะสูงไป แปลว่า ดูงบ Q1 ทั้งรายได้ กำไร และมาร์จิ้นน่าจะเอามาเป็นฐานในการคำนวณมูลค่าได้ ยังไงงบที่จะประกาศต่อจากนี้ ก็น่าจะโตกว่าปีที่แล้วทุกไตรมาสได้ไม่ยาก เพราฐานต่ำ
ส่วนความเสี่ยงก็คงจะเป็น ธุรกิจที่มีแค่ Low Code เป็นหลัก และมีบริษัทลูกทำ High Code สัญญากับ Mendix 1 ปี และต่ออัตโนมัติ แต่เจ้าของก็อยู่ที่เนเธอแลนด์ด้วยกันมา เรียนด้วยกัน ทำงานด้วยกันมาก่อน สัญญาใจคงมีกันอยู่ แต่คู่แข่งก็มีอยู่พอสมควร และธุรกิจอาจไม่กว้างเท่า BBIK, BE8 จะโดน disrupt ง่ายมั้ย โดนกดราคามั้ย
ใครสนใจลองทำการบ้านเพิ่มเติมครับว่าชอบมั้ย ราคาจะลงต่อได้อีกมั้ย จะมีใครขายหุ้นเพิ่ม หรือลาออกอีกหรือไม่ และจำนวนหุ้นน้อยมาก ก็ต้องระมัดระวังกันลงทุนอย่างมีแผนการที่รัดกุม
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกทาง Stock Vitamins - วิตามินหุ้น