หุ้นจีนด้าน AI GPU ที่น่าจับตามองตามคําแนะนําของ Morgan Stanley
Fed is not the reason, Yellen is
• ŞET: คาด SET Index เปิดตลาดในแดนลบ ก่อนที่จะทยอยไต่ระดับ ขึ้นระหว่างวัน มองการปรับตัวลงของตลาดหุ้นสหรัฐฯเมื่อคืนนี้ เกิดขึ้น จากความกังวลใจในกลุ่มการเงินสหรัฐฯเป็นหลัก หลังจากที่ค่าพูดของ รวมถึง
Jerome Powell แสดงความเป็นห่วงถึงความเปราะบางในกลุ่มนี้ ผลกระทบที่จะมีต่อไปยังระบบเศรษฐกิจจริง นอกจากนั้นยังถูกซ่าเติมจาก ความเห็นของนาง Janet Yellen ที่กล่าวว่า หน่วยงานสหรัฐฯยังไม่มี แผนการที่จะออกมาตรการคุ้มครองเงินฝากธนาคารสหรัฐฯทั้งระบบ ในเชิงกลยุทธ์ แนะถือครองหุ้นในส่วนเดิม หลังจากเมื่อวานนี้ ดัชนี SET ไต่ระดับขั้นไป แต่ไม่แตะแนว 1590 จุด ซึ่งเป็นระดับแนวต้านแรกที่เรา แนะนําาให้ Take profit FOMC: ไฮไลท์จากการประชุม FOMC เมื่อคืนนี้ ได้แก่
1) Fed ตัดสินใจปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายตามคาด 0.25% มาอยู่ที่ระดับ 4.75 ถึง 5.00%
2) Statement ที่ออกมากล่าวถึงประเด็น Bank failure ในสหรัฐฯว่า อาจน่ามาสู่ภาวะสินเชื่อตึงตัว ทั้งในภาคครัวเรือนและภาคธุรกิจ ซึ่งอาจส่งผลต่อไปยังกิจกรรมทางเศรษฐกิจ การจ้างงาน และอัตรา
เงินเฟ้อ โดยที่ความรุนแรงของผลกระทบนั้นยังยากที่จะประเมินถัดไป”
3) ใน Statement ได้มีการค้ด ประโยคสําคัญทิ้ง นั่นก็คือข้อความ ที่ว่า “Fed คาดการณ์จะมีการขึ้นดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องในช่วง 4) ค่ากลางของ Dot plots ปีนี้ไม่เปลี่ยนแปลง โดยอยู่ที่ระดับ 5) Jerome Powell กล่าวหลังการประชุมว่า ในกรณีฐาน Fed ยังไม่เห็น ถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการลดดอกเบี้ยในปีนี้ 5.00-5.25%
• Our take: มองเช่นเดิมว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในรอบนี้ที่ ระดับ 0.25% ถือเป็น Action ที่สมเหตุสมผลมากที่สุดแล้ว และมองว่า โทนที่ออกมา สะท้อนว่าความกังวลของ Fed อาจเริ่ม Shift จากความ กังวลเงินเฟ้อ ไปสู่ความกังวลทางด้านเสถียรภาพทางการเงินมากขึ้น ดังนั้น
การปรับตัวลงของตลาดหุ้นสหรัฐฯเมื่อคืนนี้ ไม่ได้เกิดจาก ประเด็น Tightening fear แต่อย่างใด แต่เกิดจาก Bank stability fear มากกว่า สะท้อนผ่าน 2y UST yield และเงิน USD ที่ดิ่งลงเมื่อ คืนนี้ • Policy shift: ประเมินในช่วงถัดไป หากปัจจัย Liquidity risk ในระบบ สถาบันการเงินสหรัฐฯมีความรุนแรงมากขึ้น เชื่อว่า Fed จะพร้อมที่จะ เปลี่ยนทิศทางของนโยบายการเงินให้มีความเข้มงวดน้อยลง หรืออาจต้อง มีการออกมาตรการเสริมสร้างสภาพคล่องเพิ่มเติม ซึ่งอาจกลายมาเป็น Positive knock-on effect ต่อสภาพคล่องในระบบการเงินโลกได้ ล่าสุด เรายังไม่เห็นสัญญาณผิดปกติใดๆในเครื่องชี้ความเสี่ยงสภาพคล่องต่างๆ ทั้ง LIBOR-OIS spread และ TED Spread เป็นต้น
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities