สรุปผลการประชุมเฟด และถ้อยแถลงของลุงพาวเวลล์อย่างละเอียดครับ Part 2

สรุปผลการประชุมเฟด และถ้อยแถลงของลุงพาวเวลล์อย่างละเอียดครับ ต่อจากบทวิเคราะห์ที่แล้ว

ลุงพาวเวลล์ได้ออกมาแถลงการณ์ต่อสื่อมวลชน โดยมีใจความสำคัญดังนี้ครับ

เราจำเป็นต้องดำเนินการขั้นเด็ดขาดเพื่อจัดการปัญหาที่เกิดขึ้นกับระบบธนาคาร เพื่อไม่ให้เป็นภัยคุกคามต่อระบบธนาคารในอนาคต

เงินออมของผู้ฝากทุกคนปลอดภัย

โปรแกรมการให้กู้ยืมของเราตอบสนองความต้องการของธนาคารได้อย่างมีประสิทธิภาพ

โปรแกรมสินเชื่อของเราแสดงให้เห็นว่ามีสภาพคล่องเพียงพอ

เราจะดำเนินการตรวจสอบเงื่อนไขอย่างใกล้ชิดต่อไป และจะใช้เครื่องมือทั้งหมดที่จำเป็น

อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป

ตลาดแรงงานยังคงตึงตัวเกินไป

การใช้จ่ายของผู้บริโภคดูเหมือนจะเพิ่มขึ้นในไตรมาสนี้ แม้ว่าการใช้จ่ายบางส่วนจะเกี่ยวข้องกับสภาพอากาศและการใช้จ่ายตามฤดูกาล

กิจกรรมทางเศรษฐกิจในภาคที่อยู่อาศัยยังคงอ่อนแอ

โดยทั่วไปแล้วผู้กำหนดนโยบายมักคาดหวังการเติบโตของเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงเพื่อดำเนินการตามขั้นตอนไปสู่เป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลง

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าลงกำลังส่งผลต่อธุรกิจ

ความแข็งแกร่งของตัวเลขเศรษฐกิจล่าสุดแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงดำเนินต่อไปในระดับสูง แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะได้ชะลอตัวลงบ้างแล้วก็ตาม

กระบวนการทำให้อัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลงสู่เป้าหมายที่ระดับ 2% นั้นยังมีหนทางอีกยาวไกล

ในขณะที่การคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไป

เรากำลังดำเนินกระบวนการลดงบดุลของเราลงอย่างมาก หรือยังคงมีการทำ QT ต่อไปตามแผนเดิม

ตั้งแต่การประชุมครั้งล่าสุด ข้อมูลเศรษฐกิจออกมาแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ แต่เราคิดว่ากิจกรรมธนาคารล่าสุดจะส่งผลให้มีเงื่อนไขสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น

เหตุการณ์วิกฤตธนาคารล่าสุดอาจส่งผลให้มีเงื่อนไขเครดิตที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจและเราต้องคิดว่าเราจะรับมืออย่างไร

เราจะตรวจสอบข้อมูลที่ได้รับอย่างใกล้ชิด และผลกระทบที่เกิดขึ้นจริงและที่คาดไว้ของเงื่อนไขสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น เราจะใช้สิ่งนั้นเป็นพื้นฐานในการตัดสินใจนโยบายทางการเงินของเราต่อไป

การคาดการณ์ของเราไม่ใช่แผนการที่ตายตัว เส้นทางของนโยบายทางการเงินจะปรับเปลี่ยนตามความเหมาะสม

เราจะทำการตัดสินใจในการประชุมครั้งถัดๆไป โดยพิจารณาจากจำนวนข้อมูลทั้งหมดที่เราได้รับมา

ระบบธนาคารมีความมั่นคงและยืดหยุ่น กระแสเงินฝากในระบบธนาคารยังคงมีเสถียรภาพ

เรากำลังดำเนินการตรวจสอบอย่างละเอียดเพื่อดูว่าเราจำเป็นต้องเสริมสร้างกฎระเบียบหรือไม่ เราพิจารณาปัญหาของระบบธนาคารภายในระยะเวลาเพียงไม่กี่วันก่อนการประชุมครั้งนี้

ในขณะที่ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อออกมาแข็งแกร่งเกินคาด

เราได้มีการพิจารณาถึงการหยุดขึ้นดอกเบี้ยชั่วคราว แต่การขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ได้รับการสนับสนุนโดยฉันทามติที่แข็งแกร่ง

ในขณะที่สองถึงสามสัปดาห์ก่อน เราคิดว่าเราจะต้องดำเนินการขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปอย่างแน่นอน ก่อนที่จะเกิดวิกฤตด้านการธนาคาร

วิกฤตธนาคารในสองสัปดาห์ที่ผ่านมาได้ส่งผลต่ออุปสงค์และอัตราเงินเฟ้อ

ตามหลักการแล้ว สามารถพิจารณาได้ว่าวิกฤตของธนาคารที่กำลังเกิดขึ้นในขณะนี้มีความร้ายแรงได้เทียบเท่ากับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่มากจนเกินไป

ในการประเมินความจำเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปนั้น จะเน้นเป็นพิเศษที่ผลกระทบที่เกิดขึ้นจริงจากการเข้มงวดด้านสินเชื่อ

ความจำเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปนั้นจะขึ้นอยู่กับผลกระทบที่เกิดขึ้นจริงและที่คาดไว้ของการเข้มงวดด้านสินเชื่อโดยเฉพาะ

แถลงการณ์ของเราพยายามสะท้อนความไม่แน่นอนในมุมมองจากวิกฤตด้านการธนาคารในขณะนี้

เป็นไปได้ที่วิกฤตของธนาคารจะลดระดับความรุนแรงลง และเรายังมีงานที่ต้องทำอีกมาก

การเข้มงวดขึ้นของเงื่อนไขสินเชื่ออาจหมายถึงการเข้มงวดทางนโยบายการเงิน และสิ่งนี้อาจช่วยชะลออัตราเงินเฟ้อลงทางอ้อมด้วยเช่นกัน

วิกฤตด้านการธนาคารเป็นเรื่องล่าสุด และมีความไม่แน่นอนอยู่มาก

ในขณะที่การประชุมเฟดในครั้งนี้ ส่วนใหญ่ชี้ไปที่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นต่อไป

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนั้นเป็นเรื่องที่ดี ธนาคารหลายแห่งสามารถจัดการกับเรื่องนี้ได้

อัตราเงินเฟ้อของสินค้ากำลังชะลอตัวลงแม้ว่าจะช้ากว่าที่เราต้องการ แต่เรายังไม่มีสัญญาณของความคืบหน้าการชะลอตัวลงของอัตราเงินเฟ้อในภาคบริการ เช่น ภาคที่อยู่อาศัย

และเรายังไม่เห็นความคืบหน้าเกี่ยวกับการชะลอตัวลงของอัตราเงินเฟ้อของภาคบริการหลักนอกภาคที่อยู่อาศัยเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดชี้ให้เห็นถึงอัตราเงินเฟ้อในภาคบริการที่สูงขึ้น

เราไม่ทราบขอบเขตของผลกระทบจากเงื่อนไขด้านสินเชื่อของภาคธนาคารที่เข้มงวดขึ้น

เราไม่ทราบว่าผลกระทบของการเข้มงวดด้านสินเชื่อนี้จะมีความสำคัญหรือยั่งยืนเพียงใด กล่าวคือ เราคิดว่ามันค่อนข้างสำคัญ นี่เป็นเหตุผลสำหรับการตัดสินใจเมื่อเราคิดถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ในระดับพื้นฐาน การจัดการ SVB ล้มเหลวอย่างสิ้นเชิง คณะกรรมการเฟดเห็นความเสี่ยงเหล่านี้และได้ทำการเข้าแทรกแซงเพื่อช่วยเหลือ

สำหรับส่วนของเรา เรากำลังดำเนินการตรวจสอบ และความสนใจเพียงอย่างเดียวของเราคือการหาสาเหตุและข้อผิดพลาดที่ทำให้เกิดวิกฤตธนาคารในครั้งนี้ให้ได้

ไม่มีจุดอ่อนในวงกว้างในระบบธนาคารในขณะนี้

เราจะไม่เห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้

และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ไม่อยู่ในความคาดหวังพื้นฐานของเรา

นโยบายทางการเงินต้องเข้มงวดเพียงพอที่จะทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลง โดยบางส่วนของความเข้มงวดนั้นอาจมาจากเงื่อนไขเครดิตของทางฝั่งธนาคาร

การอัดฉีดเม็ดเงินเข้าสู่ระบบธนาคารไม่ได้ขับเคลื่อนอัตราเงินเฟ้อในขณะนี้ นั่นคือไม่ได้ทำให้อัตราเงินเฟ้อโดยรวมสูงขึ้น

การให้กู้ยืมของเฟดแก่ FDIC BRIDGE BANK ไม่ได้มีความเสี่ยงใดๆต่อเฟด

ตอนนี้เราเห็นแนวโน้มของการเข้มงวดด้านเครดิต

การจัดหาสภาพคล่องล่าสุดได้ทำให้ Balance Sheet ของเราสูงขึ้น แต่เจตนาและผลกระทบนั้นแตกต่างไปจากการจัดหาสภาพคล่องในวิกฤตโควิด

ข้อกำหนดด้านสภาพคล่องล่าสุดที่มีการเพิ่มขนาดงบดุล หรือ Balance Sheet ที่เพิ่มขึ้นนั้นไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเปลี่ยนแปลงจุดยืนของนโยบายการเงินแต่อย่างใด และเรายังจะทำการลดขนาดของงบดุล หรือ Balance Sheet ด้วยวิธีการทำ QT ตามแผนการเดิมต่อไป

และทั้งหมดนี้ก็คือถ้อยแถลงของลุงพาวเวลล์ในเมื่อคืนนี้ครับ