ราคาน้ำมันพุ่ง 2% Brent อยู่เหนือ $100/บาร์เรลท่ามกลางความกังวลอุปทานจากอิหร่าน
หุ้น IPO น้องใหม่ที่จะเข้าตลาดในวันวาเลนไทน์
เรื่องที่ชอบ
1. ผู้ก่อตั้งและผู้บริหาร 2 คน เป็นคนตัวเล็กมาก่อน จบวิศวะ และทำสำนักพิมพ์มาก่อน เข้าใจระบบ software เข้าใจความลำบากของนักเขียน แปลว่า เป็นคนทำงานเองกับมือ ไม่ใช้ท่ายาก ไม่มีท่าไม้ตาย เน้นทำพื้นฐานให้แน่นทั้งหลังบ้าน หน้าบ้าน การจ่ายเงิน การแก้ปัญหา
2. Business Model เป็นธุรกิจ Platform เป็น Marketplace และ Community ทั้งขายหนังสือ ทั้งเป็นชุมชนออนไลน์สำหรับนักเขียน นักอ่าน แล้วก็แบ่ง Revenue Sharing กัน (คร่าวๆ ก็ สมมติ 100 บาท หักค่า gateway 4 บาท ที่เหลือแบ่งนักเขียน 70% meb 30% แต่ถ้าเป็น donate ก็ 90/10)
3. งบดุลอย่างเมพ เงินสดเป็นส่วนใหญ่ ไม่มีหนี้แบงค์ มีแต่เจ้าหนี้การค้า สต๊อกสินค้าน้อยมีแต่ e-reader ที่สำคัญ cash cycle ติดลบอีก คือ เอาเงินไปลงทุน ต่อยอด ลองทำ project อะไรใหม่ๆ เสี่ยงๆ ได้ ถ้าจะทำ M&A ก็ยังได้
4. เทรนด์ e-book โตดี โอกาสขยายไปต่างประเทศก็มีเยอะ ถ้าจุดติดก็ดีเลย
เรื่องที่กังวล
1. Content เน้นนิยาย เป็นหลัก เป็นิยาย Y เยอะ มีตอน 18+ ด้วย ที่ web อื่นอาจจะคุมเข้มงวดกว่า readawrite แต่ก็ต้องตามดูกันว่า นิยาย โตอะโตแน่ แต่จะโตได้เยอะต่อเนื่องแค่ไหน
2. รายได้ และกำไร ถ้าเราดูงบ 9 เดือนจะเห็นว่าโต แต่ถ้าเราดูรายไตรมาสจะเห็นว่าไม่โตมากนัก รายได้ประมาณ 420 ล้านบาท กำไร 80 ล้านบาท เป็นแบบนี้มา 4 ไตรมาสแล้ว เป็นประเด็นที่ไม่ค่อยมีใครพูดถึง ผมไม่แน่ใจว่าเป็นเพราะ COVID ช่วยดึงลูกค้าเพิ่ม MAU (Monthly Active Users) เพิ่มเยอะ และรายได้ต่อ MAU เพิ่มตาม พอยกฐานมาสูงแล้ว เลยเริ่มนิ่งหรือเปล่า
3. เข้ามา Exit ตอนพีคมั้ย เห็นมีตั้งบริษัทที่ฮ่องกง ของ B2S และ 2 ผู้ก่อตั้ง เอาจริงๆ ก็ไม่รู้ แต่เดาว่าหลังจากลำบากทำงานแบบทุบหม้อข้าวตัวเองมาเป็นสิบปีก็คงอยากขอกำไรออกไปบ้าง อย่างน้อยยังอุ่นใจ รวมทั้งผู้ช่วยเหลืออย่าง B2S เช่นกัน และในส่วนของผู้ก่อตั้งก็มีสัญญาผูกไว้ 10 ปี รวมถึงได้โบนัสเป็น % ตามผลกำไรด้วย ก็น่าจะอยู่ทำงานกันได้ต่อนะ
โดยสรุปสั้นๆ MEB ดี ชอบผู้บริหาร พื้นฐานแน่น งบดุลเทพ อยู่ในตลาดที่มีการเติบโต เห็นโอกาสโตเยอะ แต่งบระยะสั้นก็แอบห่วงอยู่ว่าจะโตได้เยอะแค่ไหน
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกทาง Stock Vitamins - วิตามินหุ้น