Market adjustment / Maintain UW Global cyclical & Export oriented
• SET: คาด SET Index แกว่งตัวซึมต่อไป หลังจาก Fund flow ยังคงไม่มีสัญญาณดีขึ้น ประกอบกับ Risk sentiment ที่แย่ลง งมีจุดเริ่มต้นมาจาก ตัวเลขแรงงานสหรัฐฯเมื่อคืนวันศุกร์ แต่ข้อโชคดีในช่วงสั้นคือราคาน้ํามันที่ รีบาวด์ขึ้นมาได้ น่าจะส่งผลให้กลุ่ม Oil & Gas ของเราช่วยพยุงตลาดได้ บ้าง ในเชิงกลยุทธ์ หลังจาก Lock profit ไปแล้วครึ่งหนึ่งช่วงต้นสัปดาห์ แนะน่าเพียง Wait & See และถือครองหุ้นในส่วนที่เหลือ มองในช่วงนี้ไม่ จําเป็นต้องรีบร้อนเข้าซื้อหุ้นแต่อย่างใด
Adjustment: นักลงทุนยังคงเดินหน้ายกระดับคาดการณ์ Fed Fund futures เพิ่มขึ้น โดยล่าสุดความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพ.ค. ขึ้นมาอยู่ที่ 78% จากเมื่อวานนี้ที่ 74% ส่งผลให้ USD และ UST Yield ขยับขึ้นต่อเมื่อคืนนี้อีกเล็กน้อย หลังจากเมื่อวานนี้กรรมการ Fed ที่มีสิทธิ์ โหวต 2 ท่านออกมาพูดในทํานองเดียวกัน กล่าวคือ
1) John Williams: กล่าวว่า “ประมาณการ Dot plots ฉบับล่าสุดของ Fed ในเดือนธันวาคมดูเหมือนจะยังเป็นเครื่อง แผนการของ Fed ที่ดี ที่สุด ณ เวลานี้” เรามองว่าหลายคนอาจจะมองค่าพูดนี้ว่าเป็นบวก แต่จริงๆแล้วไม่ใช่ เนื่องจากเป็นการส่งสัญญาณยืนยันถึงแผนการของ Fed 2 เรื่องที่ตลาดยังไม่ได้ Fully price in นั่นก็คือ 1) การขึ้นดอกเบี้ย ที่ระดับ 0.25% ในเดือนพ.ค. และ II) การที่ Fed จะไม่ลดดอกเบี้ยใน ปีนี้
2) Lisa Cook: กล่าวว่า “Fed ยังคงจําเป็นที่จะต้องปรับขึ้นดอกเบี้ย ต่อไป เพื่อกดระดับเงินเฟ้อให้ลดลงเข้าสู่กรอบเป้าหมาย” เรามองว่า เป็นค่าพูดที่คล้ายคลึงกับคําพูดของนาย Jerome Powell ก่อนหน้านี้ Beware: เรามองว่าผลประกอบการของหุ้น KCE ที่ออกมาพลาดเป้าจาก ตลาดไปมากถือเป็นตัวอย่างของหุ้นกลุ่ม Global cyclical / Export
oriented ที่โดนพิษจากเศรษฐกิจโลกที่ผู้ประกอบการหลายรายต้องการ Clear สินค้าคงคลังของตนเอง รวมไปถึงปัจจัยกดดันจากเงินบาทแข็งค่า จนส่งผลกดดันต่อ Margin ของบริษัท เราประเมินหุ้นที่อยู่ในกลุ่มเหล่านี้มี โอกาสรายงานผลประกอบการที่น่าผิดหวังต่อเนื่องได้ในช่วงถัดไป
จึงยังคงแนะนําหลีกเลี่ยงการลงทุนในกลุ่มนี้ และโฟกัสการถือครองหุ้นใน กลุ่ม Domestic-oriented และ Tourism-related ต่อไป
แนวรับ 1,657 แนวต้าน 1,691
บทวิเคราะห์วันนี้
• KCE (คือ ราคาเป้าหมาย 46 บาท) แนวโน้มกําไร 1Q23 อาจจะยังถูกกดดันจากเงินบาท ที่แข็งค่า
• NTSC (ชื่อ ราคาเป้าหมาย 30 บาท) ผู้อยู่เบื้องหลังความอร่อย
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities