ผู้อ่านคอลัมน์นี้มาเป็นเวลานานรู้ว่าฉันไม่ค่อยเชื่อมั่นในแบบจำลองหรือการคาดการณ์ อันที่จริง ยิ่งแบบจำลองซับซ้อนและการคาดการณ์ต้องใช้ระยะเวลานานเท่าใด ก็ยิ่งมีความคลาดเคลื่อนมากขึ้นเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ตลาดตอบสนองต่อการคาดการณ์ และนั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมผู้ค้าจึงจำเป็นต้องรู้ว่าองค์กรต่าง ๆ คาดการณ์อะไรในแง่ของ น้ำมัน อุปสงค์และอุปทาน
เมื่อเร็ว ๆ นี้ ทั้ง OPEC และสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ได้ออกการคาดการณ์ตลาดใหม่สำหรับไตรมาสที่สี่ของปี 2022 และ 2023 ด้านล่างนี้เป็นการภาพการคาดการณ์การเติบโตของอุปสงค์น้ำมันทั่วโลกและความสำคัญต่อตลาด
สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ
IEA ได้ปรับปรุงการคาดการณ์ปัจจุบันสำหรับการเติบโตของอุปสงค์ในปี 2022 ที่ลดลง 110,000 บาร์เรลต่อวัน เนื่องจากคาดว่าการเติบโตของอุปสงค์น้ำมันจะหยุดลงในไตรมาสที่สี่ของปีนี้ หน่วยงานคาดการณ์ว่าการล็อกดาวน์ของ Covid ในประเทศจีนจะทำให้เศรษฐกิจจีนหยุดนิ่งและการชะลอตัวทางเศรษฐกิจในกลุ่มประเทศ OECD (โดยเฉพาะยุโรป) ส่งผลกระทบต่ออุปสงค์น้ำมัน การคาดการณ์นี้ส่วนใหญ่มองว่าเป็นสาเหตุของราคาน้ำมันที่ลดลงในวันพุธ
อย่างไรก็ตาม IEA เชื่อว่าการชะลอตัวของจีนจะเกิดขึ้นเพียงชั่วคราว เนื่องจากคาดว่าจะเกิดการพลิกกลับครั้งใหญ่ของจีนในปี 2023 หน่วยงานคาดการณ์ว่าข้อจำกัดด้านโควิด-19 จะถูกยกเลิก และความต้องการน้ำมันของจีนจะเพิ่มขึ้นเมื่อเศรษฐกิจเติบโตขึ้น ประกอบกับการเดินทางทางอากาศที่เฟื่องฟูซึ่งจะกระตุ้นความต้องการเชื้อเพลิงเครื่องบินจะส่งผลให้ความต้องการน้ำมันทั่วโลกเพิ่มขึ้น 2.1 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2023 ตามข้อมูลของ IEA
โดยเฉพาะอย่างยิ่งการคาดการณ์ของ IEA ไม่เห็นการเติบโตของความต้องการใช้น้ำมันในประเทศ OECD การเติบโตทั้งหมดในการคาดการณ์นั้นกระจุกตัวอยู่ในประเทศจีน ในขณะที่กลุ่ม OECD เดินโซซัดโซเซตามไปด้วยการถูกกีดกันจากการคว่ำบาตรพลังงานของรัสเซีย
เนื่องจากการคาดการณ์ของ IEA ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับเศรษฐกิจของจีน ผู้ค้าควรจับตาดูจีนอย่างใกล้ชิดเพื่อดูว่าการเติบโตที่คาดการณ์ไว้นี้สามารถดำเนินการได้อย่างจริงจังหรือไม่ หากจีนยังคงกำหนดนโยบาย “ปลอดโควิด” ที่ล็อกเศรษฐกิจของตนเป็นระยะและผลักดันความต้องการใช้น้ำมันให้ลดลง เราอาจไม่เห็นความต้องการน้ำมันเพิ่มขึ้น 2.1 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2022
นอกจากนี้ยังมีข้อโต้แย้งว่าจีนเชื่อว่าเป็นประโยชน์ที่จะล็อกเมืองต่าง ๆ ต่อไป โดยใช้โควิดเป็นข้ออ้าง ในขณะที่ราคาสินค้าโภคภัณฑ์สูงกว่าที่จีนต้องการ เป็นเรื่องที่น่าสนใจที่จะเห็นว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ลดลงนั้นสอดคล้องกับการผ่อนคลายนโยบาย “zero Covid” ของจีนที่คาดการณ์ไว้หรือไม่ในปี 2023
องค์กรของประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน(OPEC)
OPEC เปิดเผยรายงานตลาดน้ำมันรายเดือนเมื่อวันอังคาร และในทางตรงกันข้ามกับ IEA ไม่ได้แก้ไขการคาดการณ์ความต้องการใช้น้ำมัน โอเปกยังคงคาดการณ์การเติบโตของอุปสงค์น้ำมันในปี 2022 ที่ทรงตัว ยอมรับว่าแม้ว่าหลายประเทศกำลังเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อสูง แต่อุปสงค์น้ำมันยังคงทรงตัว OPEC เน้นย้ำตัวชี้วัดบางอย่าง เช่น การใช้จ่ายค้าปลีกในสหรัฐฯ และยุโรป เป็นสัญญาณว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจดีขึ้นเกินคาด
OPEC คาดการณ์ว่าอุปสงค์น้ำมันทั่วโลกจะเพิ่มขึ้น 2.7 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2023 ซึ่งจะทำให้อุปสงค์น้ำมันทั่วโลกอยู่ที่ 102.73 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเกินความต้องการน้ำมันทั่วโลกในปี 2019 OPEC ไม่กังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนในไตรมาสที่สี่ของปี 2022 และคาดว่าตลาดจะมองเห็นความเสี่ยงทางธรณีวิทยาน้อยลง ข้อจำกัดด้านโควิดลดลง และ “ผลการดำเนินงานที่ยังคงแข็งแกร่งในประเทศผู้บริโภครายใหญ่”
บางทีรายงานของ OPEC อาจมีมุมมองในแง่บวกมากเกินไปเกี่ยวกับเศรษฐกิจในปี 2023 อาจเป็นเรื่องยากที่จะกระทบยอดมุมมองของ OPEC กับตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจล่าสุด เช่น เงินเฟ้อ และการเลิกจ้างองค์กรในสหรัฐอเมริกา พลังงาน ราคาและการปันส่วนพลังงานในยุโรป แต่ผู้ค้าต้องให้ความสนใจกับการคาดการณ์ของ OPEC เนื่องจากประเทศในกลุ่ม OPEC จะพิจารณาในการประชุมครั้งต่อไป พวกเขาแนะนำว่าจะไม่รับประกันการลดการผลิต ประเทศในกลุ่ม OPEC พิจารณาข้อมูลและการคาดการณ์ที่หลากหลายในระหว่างการประชุม แต่การคาดการณ์ขององค์กรเองก็มีความสำคัญ