คาด SET มีโอกาสปรับฐานลงต่อ จากการเร่งปรับขึ้นดอกเบี้ยสหรัฐฯ

Investment Ideas: • ภาพรวมการลงทุน: คาด SET มีโอกาสปรับฐานลงต่อ จากการเร่งปรับขึ้นดอกเบี้ยสหรัฐฯ

- เราคาดว่า SET วันนี้ จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1,600-1,625 จุด คาด SET ยังมีปัจจัยกดดันให้ปรับฐานลง จากความ กังวลต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอัตราเร่ง ล่าสุด FedWatch Tool ของ CME Group ให้น้ําหนัก 55% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.75% สู่ระดับ 3.00-3.25% ในการประชุม FOMC ระหว่างวันที่ 20-21 ก.ย. และให้น้ําหนักเพียง 45% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.50% ขณะที่ทิศทางของค่าเงิน บาทเริ่มกลับมาอ่อนค่า โดยในรอบสัปดาห์ที่ผ่านมา ค่าเงินบาทอ่อนค่าลง 0.49 บาท (-1.39%) มาอยู่ที่ 35.94 บาทต่อเหรียญสหรัฐฯ โดยสัปดาห์นี้ ยังคงต้องติดตามการประชุมประจําปีของเฟดที่ Jackson Hole ภายใต้หัวข้อ "Reassessing Constraints on the Economy and Policy" โดยนายเจอโรม พาวเวล ประธานเฟด จะขึ้นกล่าวสุนทรพจน์ ระหว่างวันที่ 25-27 ส.ค, คาดว่าเฟดจะส่งสัญญาณที่ ชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับ

(1) ภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯ

(2) ทิศทางอัตราดอกเบี้ย และ

(3) การปรับลดขนาด งบดุล (QT) ของเฟด ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ ขณะที่ปัจจัยในประเทศติดตามรายงาน ดุลการค้าเดือน ก.ค. ของไทย (24 ส.ค.) ที่คาดว่าจะยังขาดดุลต่อเนื่อง ขณะที่ปัจจัยต่างประเทศติดตาม รายงาน GDP และเงินเฟ้อ (PCE) ของสหรัฐฯ รายงาน PMI (เบื้องต้น) เดือน ส.ค. ของยูโรโซน อังกฤษ และสหรัฐฯ รวมไปถึงสถานการณ์การเมืองในประเทศ

กลยุทธ์การลงทุน หุ้นในพอร์ต 60% เรายังชอบหุ้นในกลุ่มผลิตโรงไฟฟ้า หุ้นร้านอาหาร ค้าปลีก เลือก AOT (BK:AOT) BDMS BH MAKRO CRC ERW BAFS BEM0SP เป็นหุ้นเด่น - กลยุทธ์การลงทุน เราให้น้ําหนักการลงทุน 60% ของพอร์ต เราแนะนําลงทุนหุ้นในกลุ่ม Defensive เลือก BDMS BH ADVANC หุ้นเปิดเมืองเปิด ประเทศ เราเลือก AOT BAFS BEM AWC ERW MINT SHR PTG SUSCO หุ้นในกลุ่มอุปโภคบริโภค และค้า ปลีก MBK MAKROCPALL CPN CRC กลุ่มร้านอาหาร เราเลือก M AU ZEN และหุ้นผู้ผลิตไฟฟ้า เราเลือก EA BGRIM GPSC GULF EGCO รวมไปถึงหุ้นที่ถูกคาดหมายผลประกอบการ 2H65 ฟื้นตัว HoH ได้แก่ ADVANC BH BBL BGRIM BAM BEM CENNTEL GPSC GULF MAKRO CRC OSP SIRI PTTGC

สัปดาห์นี้ติดตาม รายงาน PMI ยูโรโซน และสหรัฐฯ รายงานเงินเฟ้อ (PCE) สหรัฐฯ รายงานดุลการค้าของ ไทย รวมถึงการประชุม Jackson Hole Symposium ระหว่างวันที่ 25-27 ก.ค. - 23 ส.ค. : ยูโรโซน - ดัชนี PMI ภาคการผลิต เดือน ส.ค. (คาด 49.0 จุด) ดัชนี PMI ภาคการบริการ เดือน ส.ค. (คาด 50.5 จุด) และ ดัชนี PMI รวม เดือน ส.ค. (คาด 49.0 จุด) / สหรัฐฯ - ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิต เดือน ส.ค. (คาด 52.0 จุด) ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการบริการ เดือน ส.ค. (คาด 52.6 จุด) ดัชนี PMI รวม เดือน ส.ค. (คาด 47.7 จุด) ยอดขายบ้านใหม่ เดือน ก.ค. (คาดลดลง 8.1%MoM อยู่ที่ 8.54 แสนยูนิต) // 24 ส.ค. : ไทย - รายงานดุลการค้าของไทยเดือน ก.ค. (คาดนําเข้าขยายตัว 21.6% YoY ส่งออกขยายตัว 10.69%YoY และขาดดุลการค้า 1.57 พันล้านเหรียญ) / สหรัฐฯ - ยอดคําสั่งซื้อสินค้าคงทน เดือน ก.ค. (คาด 0.2% MoM) คําสั่งซื้อสินค้าคงทน (Durable Goods Orders) เดือน ก.ค. (เพิ่มขึ้น 0.6% MoM) ยอดขาย บ้านที่รอการปิดการขาย เดือน ก.ค (คาดลดลง -8.69%MoM) ปริมาณสํารองน้ํามันดิบ (คาดลดลง 7.056 ล้านบาร์เรล) // 25 ส.ค. : ยูโรโซน -รายงานการประชุม ECB รอบล่าสุด / สหรัฐฯ - รายงาน GDP ในช่วง 2Q65 (คาดลดลง 0.96QoQ แต่เพิ่มขึ้น 8.0%YoY) และการประชุม Jackson Hole Symposium (ระหว่าง วันที่ 25-27 ก.ค.)// 26 ส.ค. : ญี่ปุ่น - ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานเขตโตเกียว เดือน ส.ค. (เพิ่มขึ้น 2.2%)/ สหรัฐฯ - ดัชนีราคาด้านการบริโภคส่วนบุคคล (PCE Price Index) เดือน ก.ค. (เพิ่มขึ้น 0.39% MoM และ เพิ่มขึ้น 4.7%YoY) ดุลการค้าสินค้า เดือน ก.ค. (ขาดดุล 98.59 หมื่นล้านเหรียญ) ดัชนีราคาการใช้จ่ายด้าน การบริโภคส่วนบุคคล เดือน ก.ค. (คาด 6.8%YoY) ดัชนีราคาการใช้จ่ายด้านการบริโภคส่วนบุคคล เดือน ก.ค. (เพิ่มขึ้น 1.06MoM) ดัชนีการใช้จ่ายส่วนบุคคล เดือน ก.ค. (เพิ่มขึ้น 0.3% MoM) สินค้าคงคลังใน กิจการค้าปลีกไม่รวมธุรกิจยานยนต์ เดือน ก.ค. ความคาดหวังของผู้บริโภครัฐมิชิแกน เดือน ส.ค. และดัชนี ความเชื่อมั่นผู้บริโภครัฐมิชิแกน เดือน ส.ค. บทวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานวันนี้ - Company Update: IRPC และ PTTGC Company Update: IRPC (เก็งกําไร., ราคาเป้าหมาย 4 บาท) 2H65 ยังมีปัจจัยลบกดดันผลประกอบการ - แนวโน้ม 2H65 มีปัจจักดดันทั้งจาก Margin ที่อ่อนแอ และการหยุดซ่อมหน่วยกลันในช่วง 4Q65 ค่าการกลัน ปรับฐานลงสู่ระดับปกติ แต่ลดลง QoQ อย่างมีนัยสําคัญ Spread Margin ปิโตรเคมียังอ่อนแอต่อเนื่องจาก ความกังวลด้านอุปทาน คาด 3Q65 ผลกระทบจาก Hedging loss ลดลง แต่ช่วยได้ไม่มาก ราคาหุ้นน่าสนใจ หลังเรา Roll over Company Update: PTTGC (เก็งกําไร., ราคาเป้าหมาย 58 บาท) Margin ของธุรกิจยังอ่อนแอใน 2H65 - แนวโน้มกําไรปกติ ยังอ่อนแอ หลังค่าการกลั่นและส่วนต่างปิโตเคมียังปรับลดลง ผลกระทบจาก Hedging เริ่มลดลง เป็นปัจจัยหลักที่ทําให้ 3Q65 กลับมาฟื้นตัว ค่าการกลันอ่อนตัว เป็นผลจาก Demand ที่ชะลอตัว ในระยะสั้น ขณะที่ Spread ปิโตรเคมี ยังมีแรงกดดันจากกําลังผลิตใหม่ที่เพิ่มขึ้น ประกาศจ่ายปันผลระหว่าง กาล 0.75 บาท XD วันที่ 2 ก.ย. แนะนํา เป็นเพียง “เก็งกําไร”

ปัจจัยทางเทคนิค - หุ้นแนะนําทางเทคนิค ได้แก่ G AMATA (แนวต้าน 20.3-20.6 / แนวรับ 19.4-19.2/ Stop loss 18.8) & FSMART (แนวต้าน 22.0-22.7/ แนวรับ 21.2-21.0/Stop loss 20.4) & DEMCO (แนวต้าน 3.72-3.78/ แนวรับ 3.62-3.58/Stop loss 3.48)

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Asia Wealth Securities