คาด SET ฟื้นตัว หลังผลประชุมเฟดตามคาด

| Investment Ideas:

SET ยังคงปรับลดลงก่อนการประชุม FOMC และ Bond yield ที่ปรับเพิ่มกดดัน - SET วานนี้ปิดที่ระดับ 1,593.54 จุด ลดลง 9.49 จุด (-0.59%) มูลค่าการซื้อขาย 68,928.67 ล้านบาท (สูงสุด 1,606.31 จุด และต่ําสุด 1,589.28 จุด) SET ยังคงปรับลดลง ก่อนการประชุมธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ซึ่งตลาดเริ่ม กลับมาให้น้ําหนักการปรับขึ้นอัตรา 0.75% รวมไปถึงแรงกดดันจากการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทน พันธบัตรสหรัฐฯ โดยกลับมามีแรงขายหุ้นในกลุ่มพลังงาน จาก Valuation ที่เริ่มจํากัด แต่กลับมีแรงซื้อ กลับหุ้นในกลุ่มส่งออกอาหาร จากค่าเงินบาทที่อ่อนค่า ภาพรวมการลงทุนวันนี้: คาด SET ฟื้นตัวระยะสั้น แต่ยังต้องตามเงินเฟ้อยูโรโซน ศุกร์นี้ - เราคาดว่า SET วันนี้ จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1,590-1,620 จุด (แนวรับ 1,590 จุด แนวต้าน 1,610-1,620 จุด) คาด SET ฟื้น ตัวระยะสั้น หลังปรับลดลงกว่า 2.4% ในสัปดาห์นี้ ก่อนการประชุม FOMC หลังตลาดกลับมาเพิ่มน้ําหนัก การปรับขึ้นดอกเบี้ย 75bps มากกว่าที่คาดไว้สัปดาห์ก่อนหน้าที่ 50bps ผลการประชุมที่ออกมาตามคาด และไม่ได้ส่งสัญญาณแนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่เราประเมินไว้ (เนื้อหาเพิ่มเติม Daily Strategy 15 มิ.ย.) เราเชื่อว่าระยะสั้น SET จะกลับมาฟื้นตัว แต่การฟื้นตัวยังเป็นไปอย่างจํากัด โดยเรา ประเมินการฟื้นตัวรอบนี้มีแนวต้านอยู่ที่ 1,635 จุด จากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในประเทศ ที่ยังไม่ทําจุดสูงสุด โดยเราคาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วง ก.ย. รวมถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ กนง. รวมไปถึง ติดตามรายงานเงิน เฟือยูโรโซน เดือน พ.ค. โดย Market Consensus ยังคาดว่าจะปรับเพิ่ม 8.1%YoY ติดตามประชุม BOE และ BOJ พร้อมรายงานเงินเฟ้อยูโรโซน – การประชุม BOE วันที่ 16 มิ.ย. เราคาดว่า BOE จะปรับขึ้นดอกเบี้ย 25bps สู่ระดับ 1.25% และวันที่ 17 พ.ค. ติดตามการประชุม BOI (คาดคงอัตรา ดอกเบี้ยนโยบาย) และรายงาน CPI ยูโรโซน เดือน พ.ค. (คาดเพิ่มขึ้น 8.1%YoY) รวมไปถึงถ้อยแถลงของ ประธานเฟด ในช่วงปลายสัปดาห์ ขณะที่ข้อมูลด้านเศรษฐกิจ ติดตามรายงานดัชนีภาคการผลิตของจีน เดือน พ.ค. และรายงานดัชนียอดขายปลีกสหรัฐฯ เดือน พ.ค. วันที่ 15 พ.ค. • กลยุทธ์การลงทุน หุ้นในพอร์ต 40% เน้นหุ้นกลุ่มท่องเที่ยว เปิดเมือง อาหาร Laggard play หุ้น Defensive

และปันผลสูง - กลยุทธ์การลงทุน เราให้น้ําหนักการลงทุนในหุ้น 40% ของพอร์ต เราปรับพอร์ตหุ้นมาสู่หุ้นที่ Defensive มากขึ้น ได้แก่ หุ้นในกลุ่มโรงไฟฟ้า ที่ราคาหุ้นยัง Laggard เราเลือก RATCH EGCO GULF GPSC และ BGRIM และหุ้นในกลุ่มโรงพยาบาล เราเลือก BH และ BDMS และได้ประโยชน์จากดอกเบียขาขึ้น เรา เลือก BLA THREL และ TIPH หุ้นใน Theme เปิดเมืองเปิดประเทศ เราเลือก AOT (BK:AOT) BAFS BEM PTG และ SUSCO กลุ่มอาหารและร้านอาหาร เราเลือก MUD M SORKON TU CPF GFPT TFG และ ASIAN

เฟดขึ้นดอกเบี้ยตามตลาดคาด พร้อมส่งสัญญาณการปรับขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่อง - 5 ประเด็นสําคัญที่ได้จากการ ประชุมนโยบายการเงิน (FOMC) ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้แก่ (1) FOMC มีมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ระยะสั้น 0.75% สู่ระดับ 1.50-1.7596 ถือเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากที่สุดในรอบ 28 ปี (ตั้งแต่ปี 2537) (2) DotPlot สะท้อนกาปรับขึ้นดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง โดยคาดว่าดอกเบี้ยสิ้นปี 2565 จะอยู่ที่ 3.4% (ค่า Mean) เพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 1.9% และจะปรับตัวขึ้นไปอยู่ที่ 3.8% (ค่า Mean) ภายในสิ้นปี 2566 จากเดิมที่ 2.8% ก่อนปี 2567 ดอกเบี้ยนโยบายจะปรับลดลงเป็น 3.4% (ค่า Mean) (3) เฟดเริ่มปรับลดขนาดงบดุล (Quantitative Tightening: QT) วงเงิน 4.75 หมื่นล้านเหรียญต่อเดือน ตั้งแต่ 1 มิ.ย. ที่ผ่านมา และเฟดจะ เพิ่มวงเงินในการลดขนาดงบดุลเป็น 9.5 หมื่นล้านเหรียญต่อเดือน ตั้งแต่ 1 ก.ย. (4) ปรับประมาณการการ เติบโตทางเศรษฐกิจ (GDP) ในปี 2565 เหลือขยายตัว 1.7% ลดลง ลดลงจากประมาณการเดิมเมื่อตอนเดือน มี.ค. 65 ที่คาดว่าจะขยายตัว 2.8% และ (5) เฟดประเมินว่าอัตราการว่างงาน (Unemployment rate) มี โอกาสปรับเพิ่มจากปัจจุบันที่ 3.6% เป็น 4.1% ภายในสิ้นปี 2567 ECB จัดประชุมฉุกเฉิน ระบุกรอบเวลาปรับเพิ่มดอกเบี้ย 25bps ในการประชุมรอบเดอื่น ก.ค. และ ก.ย. อย่างน้อยรอบละ 25bps - 3 ประเด็นที่ได้จากการประชุมฉุกเฉิน (1) ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะ ประกาศใช้เครื่องมือใหม่เพื่อป้องกันการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล เพื่อหลีกเลี่ยงความ เสียงต่อเศรษฐกิจของประเทศสมาชิก โดยนํารายได้จากการไถ่ถอนพันธบัตรที่ครบกําหนดอายุมาลงทุนใหม่ เพื่อช่วยเหลือประเทศสมาชิกยูโรโซนที่ประสบปัญหาหนี้สินจํานวนมาก (2) ECB มีจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bps ในการประชุม เดือน ก.ค. และปรับขึ้นอีกครั้ง เดือน ก.ย. หากเงินเฟ้อในระยะกลางยังคงมีแนวโน้ม เพิ่มขึ้น มีความเป็นไปได้ที่ ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากกว่า 25bps ในเดือน ก.ย. หลังการประชุม เดือน ก.ย. ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป และ (3) ECB จะยุติการซื้อพันธบัตรภายใต้ โครงการ Asset Purchase Programme (APP) ภายในสิ้นเดือน มิ.ย. เร็วกว่าที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ ติดตาม รายงานเงินเฟ้อยูโรโซน เดือน พ.ค. วันที่ 17 มิ.ย. Market Consensus คาดยังคงปรับเพิ่มขึ้น 8.1%YoY

ปัจจัยทางเทคนิค - หุ้นแนะนํา ได้แก่ @ BLA (แนวต้าน 45.0-47.75/ แนวรับ 43.0-41.75/Stop loss 38.75) E THREL (แนวต้าน 5.85-6.15 / แนวรับ 5.4-5.2/Stop loss 4.82) @ BCP (แนวต้าน 33.7534.75 / แนวรับ 32.25-31.50 / Stop loss 29.25)

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Asia Wealth Securities