คาดเฟดเร่งขึ้นดอกเบี้ย กดดันตลาดก่อนประชุม FOMC

Investment Ideas: • SET สัปดาห์ที่ผ่านมา ลดลงกว่า 0.9% สะท้อนแนวโน้มการดําเนินนโยบายการเงินที่เข้างวดมากขึ้นทั่วโลก

- SET วานนี้ปิดที่ระดับ 1,600.06 จุด ลดลง 32.56 จุด (-1.99%) มูลค่าการซื้อขาย 73,466.76 ล้านบาท (สูงสุด 1,616.31 จุด และต่ําสุด 1,599.34 จุด) SET ปรับลดลงตามทิศทางตลาดหุ้นในภูมิภาค และตลาดหุ้นทั่วโลก ตอบรับเชิงลบต่อเนื่องหลังรายงานเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ปรับเพิ่มมากกว่าคาด และทํา จุดสูงสุดใหม่ เพิ่มความกังวลต่อการที่เฟดจะปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ย มากกว่าที่ประมาณการไว้เดิมที่ 5Obps สะท้อนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Bond Yield) อายุ 10 ปี ปรับเพิ่มขึ้น มากกว่าระดับ 3.2% รวมไปถึงความกังวลต่อการกลับมาใช้มาตรการล็อกดาวน์บางพื้นที่ของเซียงไฮ้ หลังพบผู้ติดเชื้อเพิ่ม ปัจจัยดังกล่าวเพิ่มความกังวลต่อการเศรษฐกิจชะลอตัว ภาพรวมการลงทุนวันนี้: SET มีปัจจัยกดดัน จากการปรับขึ้นอัตราดอกเบียมากกว่าคาด และทางการจีนสัง อกดาวน์พื้นที่บางส่วนในนครเซี่ยงไฮ้ - เราคาดว่า SET วันนี้ จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1,580-1,620 จุด (แนว รับ ;590-1,580 จุด แนวต้าน 1,615-1,620 จุด) เราคาดว่า SET ยังมีโอกาสปรับลดลงต่อเนื่องจาก (1) ความกังวลต่อการที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่กําหนดไว้ที่ 50bps ในการประชุม FOMC ระหว่างวันที่ 14-15 มิ.ย. สะท้อนจากเครื่องมือ FedWatch Tool ของ CME Group ที่เพิ่มน้ําหนักความ เป็นไปได้ที่เฟดจะเพิ่มดอกเบี้ย 75bps มากถึง 93.8% (ข้อมูลล่าสุดเช้านี) จากสัปดาห์ก่อนที่ไม่ถึง 2% รวม ไปถึงการฟื้นตัวของ Bond yield สหรัฐฯ ระยะสั้น อายุ 2 ปี ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น (2) ความกังวลต่อเศรษฐกิจ ชะลอตัว หลังเกิดสัญญาณ Inverted Yield Curve โดย Spread 2/10 ปี กลับมาเป็นลบ (อัตราผลตอบแทน พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นสงกว่าระยะยาว) และ (3) ความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบของการที่จีนสั่ง อกดาวน์พื้นที่บางส่วนในนครเซี่ยงไฮ้เพื่อสกัดการแพร่ระบาดของโรคโควิด-19 ส่งผลให้นักลงทุนกังวลว่า กิจกรรมทางเศรษฐกิจและความต้องการใช้น้ํามันในจีนจะชะลอตัวลง ติดตาม 3 การประชุมธนาคารกลางสําคัญ FOMC BOE และ BOJ พร้อมรายงานเงินเฟ้อยูโรโซน - สัปดาห์นี้ มีประเด็นที่น่าติดตามหลายเรื่อง โดยเริ่มจากการประชุม FOMC ระหว่างวันที่ 14-15 มิ.ย. (ทราบผลเช้าวันที่ 16 มิ.ย.) เราประเมินไว้ 3 Scenario ได้แก่

(1) ตลาดยังคงให้น้ําหนักต่อการที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เพียง 50bps ซึ่งหากการปรับขึ้นมากกว่าที่ตลาดคาดหมาย เราคาดว่า SET มีโอกาสปรับลดลงต่อ โดย ประเมินแนวรับไว้ที่ 1,550-1,565 จุด

(2) ปรับขึ้นดอกเบีย 50bps ตามคาด / ส่งสัญญาณการปรับขึ้นอัตรา ดอกเบี้ยในอนาคต ไม่เกินกว่ากรอบที่ เฟดส่งสัญญาณก่อนหน้านี้ SET มีโอกาสฟื้นตัวสัน โดยมีกรอบแนว ต้านอยู่ที่ 1,635-1,650 จุด และ

(3) หากมีการประกาศขึ้นดอกเบี้ย 50bps ตามคาด / ส่งสัญญาณการปรับ ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ไม่ชัดเจน หรือมีโอกาสขึ้นมากกว่าที่คาดในการประชุมรอบต่อไป SET มีโอกาส หลุด 1,600 จุด โดยเราประเมินกรอบแนวรับไว้ที่ 1,585 จุด นอกจากนี้ยังมีการประชุม BOE วันที่ 16 มิ.ย. เราคาดว่า BOE จะปรับขึ้นดอกเบี้ย 25bps สู่ระดับ 1.25% และวันที่ 17 พ.ค. ติดตามการประชุม BOI (คาด คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย) และรายงาน CPI ยูโรโซฯ เดือน พ.ค. (คาดเพิ่มขึ้น 8.1%YoY) รวมไปถึงถ้อยแถลง ของประธานเฟด ในช่วงปลายสัปดาห์ ขณะที่ข้อมูลด้านเศรษฐกิจ ติดตามรายงานดัชนีภาคการผลิตของจีน เดือน พ.ค. และรายงานดัชนียอดขายปลีกสหรัฐฯ เดือน พ.ค. วันที่ 15 พ.ค.

• กลยุทธ์การลงทุน หุ้นในพอร์ต 40% เน้นหุ้นกลุ่มท่องเที่ยว เปิดเมือง อาหาร Laggard play หุ้น Defensive และปันผลสูง

- กลยุทธ์การลงทุน เราให้น้ำหนักการลงทุนในหุ้น 40% ของพอร์ต เราปรับพอร์ตหุ้นมาสู่หุ้นที่ Defensive มากขึ้น ได้แก่ หุ้นในกลุ่มโรงไฟฟ้า ที่ราคาหุ้นยัง Laggard เราเลือก RATCH EGCOULFGPSC และ BGRIM และหุ้นในกลุ่มโรงพยาบาล เราเลือก BH และ BDMS และได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาขึ้น เรา เลือก BLA และ TIPH หุ้นใน Theme เปิดเมืองเปิดประเทศ เรายังคงชอบ AOT (BK:AOT) และ BEM กลุ่มอาหารและ ร้านอาหาร เราเลือก MUD M SORKON TU CPF GFPT TFG และ ASIAN ราคาน้ํามันดิบปรับเพิ่ม แต่ปัจจัยพื้นฐานเริ่มอ่อนแอ ยังไม่แนะนําหุ้นในกลุ่ม Global Play - สัญญาน้ํามันดิบ WTI ส่งมอบเดือน ก.ค. ปิดที่ 120.93 เหรียญต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 26 เซนต์ (+0.2%) โดยได้รับแรงหนุนจาก ภาวะอุปทานตึงตัวในตลาด หลังกลุ่ม OPEC+ ยังไม่สามารถเพิ่มกําลังผลิตได้ตามข้อตกลง เนื่องจากบาง ประเทศประสบปัญหาการผลิต ประกอบกับการที่ EU แบนการนําเข้าน้ํามันจากรัสเซีย อุย่างไรก็ตามราคา น้ํามันดิบยังคงมีความผันผวน และมีความไม่แน่นอนสูง หลังมีความเป็นไปได้ที่กรุงปักกิ่งจะประกาศล็อก ดาวน์เขตเฉาหยาง (เขตที่มีประชากรมากที่สุดของปักกิ่ง) และเร่งการตรวจเชื้อโควิด-19 ครั้งใหญ่เพื่อควบคุม การแพร่ระบาด มาตรการดังกล่าวทําให้ตลาดน้ํามันดิบกังวลว่า กิจกรรมทางเศรษฐกิจและความต้องการใช้ น้ํามันในจีนจะชะลอตัวลง รวมไปถึงแรงกดดันจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่จะเผชิญภาวะถดถอย จากการที่ ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งมีความเป็นไปได้มากขึ้นที่เฟดจะปรับขึ้นอัตรา ดอกเบี้ย 0.75% ในการประชุม FOMC ระหว่างวันที่ 14-15 มิ.ย. เราแนะนําหลีกเลี่ยงหุ้น Global Play โดยเฉพาะหุ้นในกลุ่มที่เกี่ยวกับ Commodity จากค่าเงินดอลลาร์ที่กลับมาแข็งค่าขึ้นมาก และความไม่ แน่นอนของภาพรวมเศรษฐกิจ จะนําไปสู่ภาวะ Demand Distraction เป็นปัจจัยกดดันราคาน้ํามันดิบใน ระยะต่อไป

ปัจจัยทางเทคนิค - หุ้นแนะนํา ได้แก่ © MUD (แนวต้าน 3.00-3.16 / แนวรับ 2.84-2.76/Stop loss 3.60) " SORKON (แนวต้าน 6.10-6.30 / แนวรับ 5.75-5.60 / Stop loss 5.20) 6 M (แนวต้าน 52.053.0 / แนวรับ 50.25-49.50 / Stop loss 46.00)

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Asia Wealth Securities