ราคาน้ำมันดิบฟื้น แนะเพียงเก็งกำไร ยังเน้นกลยุทธ์หลัก

Investment Ideas:

ภาพรวมการลงทุน - เราคาดว่า SET วันนี้ จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1,685-1,710 จุด เราคาดว่า SET จะ กลับมาเคลื่อนไหวในกรอบ Sideway ถึง Sideway-down จากความกังวลต่อภาวะ Inverted Yield Curve รวมไปถึงสถานการณ์รัสเซีย-ยูเครน ที่ยังมีความไม่แน่นอน ราคาน้ํามันดิบปรับเพิ่ม เราแนะนํา เพียงเก็งกําไร หุ้นในกลุ่ม Upstream และกลุ่มธุรกิจการกลั่น กลยุทธ์การลงทุนเราแนะนําหุ้นในกลุ่ม Domestic play เป็นหลัก โดยเรายังคงเลือก (1) กลุ่มอุปโภคบริโภค และกลุ่มค้าปลีก HMPRO CPALL (BK:CPALL) และ MAKRO (2) หุ้นที่ได้ประโยชน์จากนโยบายผ่อนคลายการเดินทางเข้าประเทศ เรามองเป็นบวกต่อ หุ้นในกลุ่มท่องเที่ยว เราเลือก AOT (BK:AOT) BAFS AAV ERW และ SHR (3) หุ้นในกลุ่มเครื่องดื่ม จาก Seasonal Demand เราเลือก SAPPE OSP และ CBG และ (4) หุ้นในกลุ่ม Defensive ได้แก่ ADVANC INTUCH BLA และ BEM

Trading Ideas: ราคาน้ํามันดิบฟื้น ค่าการกลันแข็งแกร่ง เป็นบวกต่อ PTTEP BANPU SPRC TOP และ BCP เราแนะนํา เก็งกําไร - ราคาน้ํามันดิบปรับเพิ่ม ขึ้นเหนือระดับ 100 เหรียญต่อบาร์เรลอีกครั้ง จากความกังวล ต่อภาวะการตึงตัวในตลาดน้ํามัน หลังจากที่สํานักงานพลังงานสากล (IEA) ประสบความล้มเหลวในการบรรลุ ข้อตกลงในการประชุมฉุกเฉิน เพื่อหาแนวทางสกัดราคาน้ํามันที่พุ่งขึ้น หลังจากที่รัสเซียส่งกําลังทหารบุก โจมตียูเครน ทั้งนี้ IEA ไม่สามารถหาข้อสรุปเกี่ยวกับปริมาณน้ํามันที่จะมีการระบายออกจากคลังสํารองของ ประเทศสมาชิก รวมทั้งกําหนดเวลาในการดําเนินการดังกล่าว โดยก่อนหน้านี้ สหรัฐฯ มีแผนที่จะระบาย น้ํามันจํานวน 180 ล้านบาร์เรล ออกจากคลังสํารองทางยุทธศาสตร์ (SPR) โดยจะมีการระบายน้ํามัน 1 ล้าน บาร์เรลต่อวัน เป็นเวลา 6 เดือน รวมไปถึงการที่สหรัฐฯ และชาติตะวันตกเตรียมยกระดับการคว่ําบาตร รัสเซีย และไม่มีความคืบหน้าในการเจรจาข้อตกลงนิวเคลียร์อิหร่าน ด้านค่าการกลั่น ยังคงแข็งแกร่ง โดย 2Q65QTD ค่าการกลั่น S-GRM เฉลี่ยอยู่ที่ 13.95 เหรียญต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับ 2.05 เหรียญต่อ บาร์เรล และ 7.96 เหรียญต่อบาร์เรล ในช่วง 2Q64 และ 1Q65 ที่ผ่านมา เป็นผลมาจากการที่หลายประเทศ กลับมาใช้มาตรการผ่อนคลายการเดินทางระหว่างประเทศ ทําให้ความต้องการใช้น้ํามันเครื่องบินปรับเพิ่ม โดยค่าการกลั่นน้ํามันเครื่องบิน 2Q65QTD อยู่ที่ 30.4 เหรียญต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับ 4.5 เหรียญ ต่อบาร์เรล และ 16.2 เหรียญต่อบาร์เรล ในช่วง 2Q64 และ 1Q65 ที่ผ่านมา ขณะที่มาตรการเปิดประเทศยัง เป็นปัจจัยกระตุ้นเศรษฐกิจ ทําให้ความต้องการใช้ผลิตภัณฑ์หลัก ทั้งน้ํามันเบนซินและดีเซลปรับเพิ่ม สะท้อน จากค่าการกลั่นน้ํามันเบนซินและดีเซล ใน 2Q65QTD อยู่ที่ 19.0 เหรียญต่อบาร์เรล (+7%QoQ/ +929%YoY) และ 28.96 เหรียญต่อบาร์เรล (+48%QoQ/ +452%YoY) ประเด็นดังกล่าวเรามองเป็นบวก ต่อทั้งกลุ่ม upstream ได้แก่ PTTEP BANPU และ PTT (BK:PTT) และกลุ่มธุรกิจการกลัน ได้แก่ SPRC BCP และ TOP บทวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานวันนี้ – Earnings Preview: CPF และ PTTEP Earnings Preview: CPF (ซื้อ; ราคาเป้าหมาย 30.00 บาท) คาดผลประกอบการ 1Q65 พลิกกลับมาเป็น กําไรอีกครั้ง - คาดกําไรปกติ 1Q65 ที่ 3,184 ล้านบาท จากขาดทุนปกติใน 4Q64 ราคาเนื้อสัตว์ปรับตัวดีขึ้น QoQ ช่วยหนุนอัตรากําไร คาดส่วนแบ่งกําไรจากเงินลงทุนลดลง YoY และ QoQ ถูกกดดันจากส่วนแบ่งกําไร CTI ที่อ่อนตัว ด้านต้นทุนวัตถุดิบยังมีความไม่แน่นอนและมีแนวโน้มปรับสูงขึ้น แนะนํา “ซื้อ” ให้ราคา เป้าหมาย 30.00 บาท

Earnings Preview: PTTEP (ซื้อ; ราคาเป้าหมาย 168 บาท) คาดกําไรปกติ 1Q65 แข็งแกร่ง แต่ถูกลดทอน ด้วย Heading Loss - คาดกําไรสุทธิ 1Q65 อยู่ที่ 9.8 พันล้านบาท ลดลงทั้ง QoQ และ YoY กําไรสุทธิ 1Q65 ยังไม่สะท้อนปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง เนื่องจากมีการรับรู้ Hedging Loss จํานวนมาก ยังเชื่อว่า แนวโน้ม 2Q65 กําไรสุทธิมีโอกาสกลับมาฟื้นตัว QoQ และ YoY ราคาน้ํามันดิบมีโอกาสอ่อนตัวในช่วง 2H65 แต่ทั้งปี 65 คาดเฉลี่ย 85 เหรียญ ปรับประมาณการกําไรสุทธิปี 65 เพิ่ม คาดเติบโต 66%YoY เรามองว่า PTTEP ยังน่าสนใจ จากราคาน้ํามันดิบที่ยังคงยืนสูง และการคาดหมายกําไรสุทธิ 2Q65 ฟื้นตัว แนะนํา “ซื้อ” ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 168 บาท • รายงานตัวเลขทางด้านเศรษฐกิจที่สําคัญ - กระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ รายงานคําสั่งซื้อภาคโรงงานของสหรัฐฯในเดือน ก.พ. ลดลง 0.5% ตามคาด โดยคําสั่งซื้อภาคโรงงานได้รับผลกระทบจากการขาดแคลนวัตถุดิบ และ การที่ภาคธุรกิจเพิ่มการใช้จ่ายในภาคบริการ นอกจากนี้กระทรวงพาณิชย์ ปรับตัวเลขคําสั่งซื้อ ในเดือน ม.ค. เป็นเพิ่มขึ้น 1.5% (เดิม 1.49%)

ทางเทคนิค เน้นแนะนําปัจจัยทางเทคนิค เราเลือก SPRC BE8 และ EA

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Asia Wealth Securities