คาด SET เคลื่อนไหวในกรอบ Sideway

Investment Ideas:

ภาพรวมการลงทุน - เราคาดว่า SET วันนี้ จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1,670-1,695 จุด คาด SET เคลื่อนไหวในกรอบ Sideway ตลาดมีปัจจัยบวกจากการคาดหมาย สถานการณ์รัสเซีย-ยูเครน ที่มี กําหนดเจรจาสันติภาพวันนี้ (29 มี.ค.) อย่างไรก็ตามต้องระมัดระวังแรงขายทํากําไรหุ้นในกลุ่มพลังงาน จากราคาน้ํามันดิบที่ปรับลดลงกว่า 7% เมื่อคืนที่ผ่านมา เป็นปัจจัยกดดัน SET ประเด็นที่น่าติดตามอยู่ที่ (1) ภารเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครน ซึ่งทั้งสองฝ่ายมีกําหนดจะเจรจาแบบพบหน้ากันที่ตุรกี วันนี้ (29 มี.ค.) และ (2) การประชุม กนง. เราคาดว่า ธปท. จะยังคงอัตราดอกเบี้ยที่ 0.5% แต่ยังต้อง ติดตามท่าทีของ กนง. ในการกําหนดนโยบายการเงิน โดยเฉพาะช่วงเวลาที่เหมาะสมในการปรับขึ้นอัตรา ดอกเบีย เพื่อลดผลกระทบจากเงินเฟ้อที่ปรับเพิ่มขึ้นในอัตราเร่ง (อัตราเงินเฟ้อของไทยในเดือน ม.ค. 65 อยู่ที่ 3.23% และเดือน ก.พ. 65 อยู่ที่ 5.28%) โดยเราคาดว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของไทย จะ เกิดขึ้นในช่วง 4Q65 กลยุทธ์การลงทุน (1) แนะนํารอซื้อ หุ้นในกลุ่มธนาคาร เราเลือก KBANK (BK:KBANK) BBL และ TTB และกลุ่มอุปโภคบริโภค และกลุ่มค้าปลีก HMPRO CPALL (BK:CPALL) และ MAKRO และ (2) แนะนํา ลงทุน หุ้นที่ได้ประโยชน์จากนโยบายผ่อนคลายการเดินทางเข้าประเทศ เรามองเป็นบวกต่อหุ้นในกลุ่ม ท่องเที่ยวและโรงพยาบาล เราเลือก AOT (BK:AOT) AAV ERW SHR BH และ BDMS หุ้นในกลุ่มเครื่องดื่ม จาก Seasonal Demand เราเลือก SAPPE OSP และ CBG และหุ้นในกลุ่ม Defensive ได้แก่ ADVANC INTUCH BLA และ BEM Trading Ideas: กระทรวงท่องเที่ยวฯ เตรียมเสนอยกเลิก Thailand Pass เรามองเป็นบวกต่อ AOT AAV ERW SHR BH และ BDMS - กระทรวงการท่องเที่ยวและกีฬา มีนโยบายผลักดันเพื่อให้การเดินทางเข้าไทย กลับสู่ภาวะปกติ (เหมือนก่อนเกิดโควิด-19 ก่อนปี 2563) โดยจะมีการนําเสนอ ศบค. เพื่อยกเลิกการ ลงทะเบียนในระบบ Thailand Pass รวมถึงการเข้าประเทศในทุกรูปแบบทั้ง Test & Go และ Sandbox ตั้งแต่ 1 มิ.ย. อย่างไรก็ตามต้องพิจารณาสถานการณ์หลังเทศกาลสงกรานต์ หากจํานวนผู้ติดเชื้อยังคงอยู่ที่ ระดับ 5-6 หมื่นคนต่อวัน และมีจํานวนผู้เสียชีวิตไม่เกิน 100 คนต่อวัน ทางกระทรวงจะนําเสนอให้ยกเลิก การตรวจ RT-PCR ครั้งแรก เมื่อถึงไทย เปลี่ยนเป็นการตรวจด้วย ATK (ตรวจโดยบุคลากรทางการแพทย์) ตั้งแต่ 1 พ.ค. ก่อนผลักดันยกเลิกการลงทะเบียนในระบบ Thailand Pass ต่อไป ขณะที่เป้าหมายจํานวน นักท่องเที่ยว กระทรวงการท่องเที่ยวและกีฬา ปรับลดเป้าหมายลงจากความเสียงมหภาคที่เพิ่มขึ้น แต่ยังเชื่อ ว่าจํานวนนักท่องเที่ยวในปี 2565 ไม่น้อยกว่า 7 ล้านคน มีความเป็นไปได้ เรามองเป็นบวกต่อ (1) หุ้นในกลุ่ม ธุรกิจการบิน ได้แก่ AOT BAFS AAV และ BA (2) หุ้นในกลุ่มธุรกิจโรงแรม ได้แก่ ERW CENTEL MINT และ SHR และ (3) หุ้นในกลุ่มโรงพยาบาล ได้แก่ BH และ BDMS

Inverted Yield Curve เริ่มเกิดในบางช่วงเวลา ขณะที่ Spread 210 ปี เริ่มแคบลง เรามองเป็นลบต่อ ภาพรวมการลงทุน - อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ บางช่วงเวลา เริ่มเกิดภาวะ Inverted Yield Curve โดยเฉพาะ 5 ปี เทียบ 30 ปี (Spread เป็นลบ) เป็นครั้งแรกในรอบ 15 ปี ภาวะ Inverted Yield Curve ที่เกิดขึ้น ถือเป็นหนึ่งในการส่งสัญญาณถึงโอกาสเกิด Recession ในสหรัฐฯ ในอนาคต ขณะที่ Spread US Bond Yield ของ 2 ปี เทียบ 10 ปี ปัจจุบันมี Spread ที่แคบลงเหลือเพียง 10bps ถึง 13bps เท่านั้น ปัจจัยดังกล่าวเป็นภาพสะท้อนความกังวลของภาพรวมเศรษฐกิจระยะสันที่มีการชะลอตัว อัตรา เงินเฟ้อที่ปรับเพิ่มในอัตราเร่ง รวมไปถึงสถานการณ์ยูเครน-รัสเซีย ที่ยังไม่คลี่คลาย สัปดาห์นี้ติดตามรายงาน ตัวเลขทางด้านเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่สําคัญ ได้แก่ (1) รายงาน GDP สหรัฐฯ ช่วง 4Q64 (2) การจ้างงานนอก ภาคเกษตรกรรมเดือน มี.ค. จาก ADP (คาดเพิ่มขึ้น 460,000 ตําแหนึ่ง เดือน มี.ค.) และ (3) อัตราการ ว่างงาน (คาดลดลงสู่ระดับ 3.7%) ซึ่งทั้งหมดมีกําหนดรายงานวันที่ 30 มี.ค. (ทราบผลเช้าวันพฤหัสที่ 31 มี.ค. ตามเวลาไทย) ราคาน้ํามันดิบปรับลง หลังความกังวลต่อปัญหาอุปทานลดลง แนะเก็งกําไรหุ้นโรงกลั่น เลือก BCP และ SPRC เป็นหุ้นเด่น - สัญญาน้ํามันดิบ WTI ส่งมอบเดือน พ.ค. ปิดที่ 105.96 เหรียญต่อบาร์เรล ลดลง 7.94 เหรีญย (-7%) จาก 4 ปัจจัยลบ ได้แก่ (1) จีนประกาศมาตรการล็อกดาวน์เซี่ยงไฮ้ เพื่อควบคุมการแพร่ระบาดของโควิด-19 ส่งผลกระทบต่อความต้องการใช้น้ํามันของจีน (เริ่มตั้งแต่ที่ 28 มี.ค. ไปจนถึงวันที่ 5 เม.ย. 65) โดยการประเมินเบื้องต้นคาดว่าระยะสั้นจะทําให้ Demand ในจีนลดลง 5.2 แสนบาร์เรลต่อวัน จากการ ประกาศมาตรการล็อกดาวน์เซี่ยงไฮ้ (2) ท่าทีของสหภาพยุโรป (EU) ที่ไม่สามารถตกลงกันได้เกี่ยวกับ แผนการคว่ําบาตรน้ํามันของรัสเซีย (3) บริษัทแคสเปียน ไปป์ไลน์ คอนซอร์เทียม (CPC) ได้เริ่มกลับมา ส่งออกน้ํามันบางส่วน หลังจากมีการระงับส่งออกก่อนหน้านี้ เนื่องจากประสบความเสียหายจากพายุ และ (4) สหรัฐฯ และพันธมิตร ประสบความคืบหน้าในการเจรจาข้อตกลงนิวเคลียร์อิหร่าน ซึ่งหากมีการบรรลุ ข้อตกลงดังกล่าว ก็จะทําให้อิหร่านกลับมาส่งออกน้ํามันในตลาด โดยก่อนหน้านี้อิหร่านประกาศความพร้อม ในการกลับมาผลิตน้ํามันดิบที่ระดับ 3.8 ล้านบาร์เรลต่อวัน (MBD) ภายใน 2 เดือน หากบรรลุข้อตกลง นิวเคลียร์อิหร่านกับชาติตะวันตก ซึ่งจะทําให้มีน้ํามันดิบส่งออกมาสู่ตลาดเพิ่ม 1.4MBD เพิ่มขึ้นจากกําลังผลิต ปัจจุบันที่ 2.4MBD ประเด็นดังกล่าวเรามองเป็นลบต่อหุ้นพลังงานในกลุ่ม Upstream แต่ยังคงมุมมองที่เป็น บวกต่อหุ้นในกลุ่มธุรกิจการกลัน เราเลือก BCP และ SPRC เป็นหุ้นเด่น ติดตามการประชุม OPEC+ (31 มี.ค.) คาดคงมีมติตามข้อตกลงเดิม เพิ่มกําลังผลิตน้ํามัน 400,000 บาร์เรลต่อวัน สําหรับแผนการผลิตใน เดือน พ.ค. 65

มุมมองทางเทคนิค - หุ้นแนะนําปัจจัยทางเทคนิค เราเลือก BEM SHR และ BBIK

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Asia Wealth Securities