SET Indexระยะสั้น Upside จำกัด

IEA คาดหมายว่าการคว่ำบาตรรัสเซียจะทำให้Supply น้ำมันลดลงไป 3 ล้าน บาร์เรล/วัน จากเดิมที่คาดว่าจะลดลง 1 ล้านบาร์เรล ซึ่งอาจตรึงให้ราคา น้ำมันอยู่ที่ระดับสูงต่อเนื่อง สร้าง Sentiment บวกต่อหุ้นในกลุ่มพลังงาน ส่วนในบ้านเรา ครม. เห็นชอบ 10 มาตรการเยียวยากลุ่มเปราะบางซึ่งส่วน ใหญ่เป็นเรื่องค่าใช้จ่ายด้านพลังงาน ทั้งนี้หากพิจารณาโดยภาพใหญ่ของการ ใช้จ่ายเม็ดเงินภาครัฐในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา จนถึงปัจจุบัน ซึ่งทำให้หนี้ สาธารณะต่อ GDP ขึ้นมาที่ 60% ยังคงไม่สามารถก้าวผ่านเรื่องของการ เยียวยาไปสู่การลงทุนได้ ส่วน Theme การลงทุนที่น่าสนใจเลือกกลุ่มที่ เกี่ยวข้องกับรถยนต์EV ซึ่งวันนี้เป็นวันแรกของงาน Motor Show

ประเมินกรอบการเคลื่อนไหว SET Index ช่วง 1660-1685 จุด พอร์ตจำลอง ให้นำเงิน 10% เข้าลงทุนใน AEONTS และคงถือเงินสดสำรองไว้ 10% Top Pick เลือก AEONTS, KCE และ GPSC

ยุโรปคว่ำบาตรภาคพลังงานรัสเซีย ผลักราคาน้ำมันทรงตัวสูง

ราคาน้ำมันดิบโลกทรงตัวในระดับสูงต่อเนื่อง โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ยังยืนเหนือ ระดับ 115 เหรียญ/บาร์เรล ราคาน้ำมันดิบยังได้แรงหนุนจากยุโรปกำลังพิจารณาคว่ำ บาตรการส่งออกน้ำมันของรัสเซีย ตามหลังสหรัฐ แม้ในช่วงสั้น จะมีความกังวลจาก สมาชิกบางประเทศบ้าง เช่น วานนี้ เยอรมนีได้เตือนว่า ยุโรปนั้นพึ่งพาน้ำมันของ รัสเซียมากเกินกว่าจะที่ตัดสินใจระงับการนำเข้าน้ำมันจากรัสเซีย ส่งผลให้ราคาน้ำมัน ค่อนข้างทรงตัว

ทั้งนี้ ASPS มองว่ายุโรปมีโอกาสเดินหน้าลดการพึ่งพาแหล่งพลังงานจากรัสเซียได้ต่อ ส่งผลให้ยังมีโอกาสที่ Supply น้ำมันดิบในตลาดอาจลดลงได้ สอดคล้องกับสำนักงาน พลังงานสากล (IEA) ที่ประเมินว่าคว่ำบาตรต่อรัสเซียจะส่งผลให้รัสเซียไม่สามารถ ส่งออกน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์น้ำมันอื่นๆ รวม 3 ล้านบาร์เรล/วันในเดือน เม.ย. 2565

สภาวะดังกล่าวส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบมีแนวโน้มทรงตัวอยู่ในระดับต่อไปได้อีกระยะ หนึ่ง และสูงกว่าสมมุติฐานของ ASPS ที่ 65 เหรียญต่อบาร์เรล ที่กำหนดภายใต้หลัก ความระมัดระวัง แต่หากประเมิน Sensitivity Analysis จะพบว่า

• ถ้าราคาน้ำมันดิบเพิ่มขึ้นสูงกว่าสมมุติฐาน ทุกๆ 5 เหรียญ จะส่งผลให้กำไรปี นั้นของ PTTEP และ PTT (BK:PTT) เพิ่มขึ้น 8 พัน–1 หมื่นล้านบาท แต่ถ้าราคาน้ำมันสูง เพียงปีเดียว อาจบวกต่อ Fair Value จำกัด เพราะ Fair Value ประเมินด้วย วิธี DCF ซึ่งอิงกระแสเงินสดในอนาคตหลายป

• หากราคาน้ำมันดิบระยะยาว (ตั้งปี 2565 เป็นต้นไป) เพิ่มขึ้นทุกๆ 5 เหรียญ จะกระทบ Fair Value ของ PTT และ PTTEP เพิ่มขึ้นราว 2-3 บาท/หุ้น และ 8-10 บาท/หุ้น ตามลำดับ

ภาพรวมจากราคาน้ำมันดิบที่ทรงตัวสูง และ Sensitivity Analysis ผลกระทบราคา น้ำมันข้างต้น ASPS จึงประเมินว่าหุ้นกลุ่มน้ำมัน-โรงกลั่น เช่น PTTEP (FV@B149), PTT (FV@B49.50),TOP (FV@B63), IVL (FV@B56) ยังสามารถลงทุนได้ แต่เนื่องจาก ความผันผวนของตลาดการเงิน และราคาน้ำมันดิบในปัจจุบัน จึงแนะนำลงทุนแบบเน้น Trading เก็งกำไรตามราคาน้ำมันในช่วงสั้นๆ เป็นหลัก

ดยฝ่ายวิจัยฯเลือก PTT (FV@B49.50), TOP (FV@B63) เป็น Top pick ของกลุ่ม ฯ เนื่องจากราคาหุ้นยัง Laggard กลุ่มและราคาน้ำมันดิบอยู่มาก โดยตั้งแต่ต้นเดือน PTT และ TOP ปรับตัวลง 0.6% และ 1.8% ตามลำดับ ขณะที่ Brent Oil ปรับ ขึ้นแรงกว่า 14%mtd

มาตรการรัฐยังก้าวไม่พ้นการเยียวยา สู่การลงทุน

สถานการณ์ราคาพลังงานที่สูง ส่งผลให้ภาครัฐเดินหน้าอนุมัติมาตรการเยียวยาผู้ได้รับ ผลกระทบอย่างต่อเนื่อง โดยวานนี้ ที่ประชุม ครม. อนุมัติมาตรการเพิ่มเติมอีกจำนวน 10 มาตรการ เช่น

• เพิ่มเงินช่วยเหลือซื้อก๊าซหุงต้มสำหรับผู้ถือบัตรสวัสดิการ จากเดิม 45 บาท/เดือน เป็น 100 บาท/เดือน

• คงราคาขายปลีกผู้ที่ใช้ก๊าซ NGV ไว้ที่ 15.59 บาท/กิโลกรัม

• ลดค่า FT ลง 22 สตางค์/หน่วย สำหรับผู้ที่ใช้ไฟฟ้าไม่เกิน 300 หน่วย/เดือน (ช่วง พ.ค. – ส.ค. 2565)

• ตรึงราคาขายปลีกน้ำมันดีเซลที่ 30 บาทต่อลิตร ไปจนถึงเดือน เม.ย. 2565

• พยุงราคาก๊าซหุงต้มโดยกองทุนน้ำมัน เพื่อไม่ส่งผลกระทบรุนแรงและอย่างค่อยเป็นค่อยไป ในช่วงตั้งแต่เดือน เม.ย. – มิ.ย. 2565

เชื่อว่ามาตรการข้างต้นมีส่วนช่วยบรรเทาภาระค่าครองชีพของประชาชนได้ แต่ใน ระยะถัดไป หากภาครัฐต้องเน้นมาตรการเยียวยาบ่อยครั้งขึ้น มีโอกาสส่งผลให้ภาระ ทางการคลังของรัฐเพิ่มขึ้นตามไปด้วย ซึ่งจะทำให้ระดับหนี้สาธารณะของไทยเพิ่มขึ้น ตาม โดยปัจจุบัน ไทยมีหนี้สาธารณะอยู่ที่ระดับ 59.88% ต่อ GDP ซึ่งมี และมีแนวโน้ม เพิ่มขึ้นต่อ

การปรับเพิ่มขึ้นของระดับหนี้สาธารณะอาจกดดันความสามารถในการใช้จ่ายของรัฐใน อนาคตได้ โดยเฉพาะในระยะต่อไปที่การระบาด COVID-19 เริ่มบรรเทาลง และ มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆที่เคยดำเนินไปตั้งแต่ช่วงต้นปี 2565 ใกล้ครบกำหนด ซึ่งตอนนั้น มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจะมีบทบาทที่ช่วยให้เศรษฐกิจไทยฟื้นตัวได้ดีขึ้น

หาหุ้นเด่น Motor Show Play ชอบ SAT KCE GPSC

เข้าสู่สัปดาห์ของการจัดงาน Motor show ครั้งที่ 43 วันที่ 23 มี.ค. – 3 เม.ย. 65 (12 วัน) ซึ่งงานในนี้มีจุดเด่นที่มีการขยายพื้นที่จัดงานแสดงโชน EV Smart City และมี รถยนต์ไฟฟ้าจัดแสดงกว่า 20 รุ่น โดยภาพรวมผู้จัดงานประเมินยอดจองรถยนต์ใน งานจะสูงกว่า 2.79 หมื่นคันจากงานครั้งที่แล้ว ภายใต้กำลังซื้อและความมั่นใจของ ผู้บริโภคในประเทศในปี 2565 เทียบกับปีก่อนที่เผชิญการระบาด COVID-19 ขณะที่ ทาง Toyota คาดยอดขายรถยนต์ ปี 65 จะเพิ่มขึ้นเป็น 8.6 แสนคัน (+13% จากปี ก่อน) ประเด็นนี้ถือเป็น Sentiment ที่ดีต่อราคาหุ้นชิ้นส่วนอุปกรณ์รถยนต์ และหุ้นที่รุก ธุรกิจ EV มีรายละเอียดดังนี้

1.หุ้นกลุ่ม AUTO สถิติในอดีตสะท้อนให้เห็นว่าหุ้น มัก Outperform ใน เดือนที่มีการจัดงาน ถ้าย้อนหลังไป 3 ปี มีการจัดงาน Motor Show 3 ครั้ง , Motor Expo 3 ครั้ง โดยในเดือนที่มีการจัดงานหุ้นกลุ่ม Auto ให้ ผลตอบแทนเป็นบวก 5 ใน 6 ครั้ง เฉลี่ย +2.1% ยกเว้น Motor show ครั้ง ที่ 41 เป็นการย้ายระยะเวลาจัดงานจากเดือน เม.ย. 63 มาอยู่ในเดือน ก.ค. 63 เนื่องด้วยปัญหาโควิด จึงทำให้มีคนเข้างาน Motor Show น้อยสุดในรอบ 31 ปี (นับตั้งแต่ปี 2532) โดยฝ่ายวิจัยฯ ชื่นชอบหุ้นชิ้นส่วนอุปกรณ์ที่ เกี่ยวข้อง คือ SAT, STANLY, KCE

2.หุ้นที่เริ่มรุกธุรกิจ EV ได้ Sentiment บวกรอบด้าน เริ่มจากปีนี้มีการขยาย พื้นที่จัดงานแสดงโชน EV Smart City และมีรถยนต์ไฟฟ้าจัดแสดงกว่า 20 รุ่น ซึ่งเวลามีประเด็นเกี่ยวกับรถ EV ราคาหุ้นที่รุกธุรกิจนี้มักปรับตัวขึ้นได้ดี, ได้รับการสนับสนุนจากมาตรการทางภาษีจากภาครัฐ คันละ 150,000 – 160,000 บาท ต่อคัน, อยู่ในช่วงที่ราคาน้ำมันสูงกว่าปกติมาก เพิ่มช่องทาง ในการตัดสินใจปรับเปลี่ยนเพื่อลดค่าครองชีพในอนาคตเป็นแรงหนุนต่อหุ้น ที่เริ่มรุกธุรกิจรถ EV หรือแบตเตอรี่ อย่าง EA, NEX, BYD, GPSC, PTT, BCPG เป็นต้น

นอกจากนี้หุ้นดังกล่าวยังได้แรงบวกหนุนจาก ดัชนี Nasdaq (หุ้นเทค) Outperform ได้ดีในช่วงนี้ ซึ่งวานนี้รับตัวขึ้นต่อถึง 2% รวมถึงราคาน้ำมัน (WTI) วานนี้ลดลง -3% เป็น Sentiment ที่ดีต่อหุ้นที่มีต้นทุนอิงกับราคา Commodity โดย Toppick ธีม Motor Show Play เลือก SAT, KCE, GPSC ส่วนกลยุทธ์การลงทุนวันนี้ คาด SET เคลื่อนไหวในกรอบ 1660 – 1685 จุด พร้อม กับเลือกหุ้นพื้นฐานดีราคา Laggard มีปัจจัยเฉพาะตัวหนุน KCE, GPSC, AEONTS เป็น Top pick ในวันนี้

บทความนี้จัดทำและเผยแพร่ครั้งแรกบนเว็บไซต์ ASIA Plus Securities