สินทรัพย์เสี่ยงถูกลดน้ำหนัก หลังยังกังวลสถานการณ์ยูเครน

Investment Ideas:

ภาพรวมการลงทุน - เราคาดว่า SET วันนี้ จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1,695-1,725 จุด สถานการณ์ยูเครน จะกลับมากดดันการลงทุนสินทรัพย์เสียงทั่วโลก รวมทั้ง SET ที่ปรับเพิ่มจน Upside จํากัด เมื่อเทียบกับ เป้าหมาย SET ปี 2565 ที่เราประมินไว้ที่ 1,730 จุด สะท้อนจากราคาทองคําที่ปรับเพิ่มเหนือระดับ 1,900 เหรียญต่อออนซ์ และ U.S. Bond Yield อายุ 2 ปี และ 10 ปี ปรับลดลง จากแรงซื้อในตลาด พันธบัตรูที่เพิ่มขึ้น หลังตอบรับเชิงบวกจากการายงานเฟดล่าสุดที่ยังไม่ส่งสัญญาณการปรับขึ้นดอกเบี้ย รุนแรง ถือว่า Hawkish น้อยกว่าที่เราและ Market Consensus คาด กลยุทธ์การลงทุน เราเน้น Selective หุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว เช่น กลุ่ม Oil station ได้แก่ OR SUSCO และ PTG รวมไปถึง หุ้นในกลุ่ม Dividend Play หุ้นที่ได้ประโยชน์จากมาตรการรัฐฯ เราเลือก EA GPSC BPP และ BCPG เป็นหุ้นเด่น

• Investment Idea ครม. เห็นชอบมาตรการ EV Car เราเลือก EA GPSC BPP OR BCPG KCE และ PACO เป็นหุ้นเด่น - ที่ประชุม ครม. เห็นชอบ มาตรการสนับสนุนอุตสาหกรรมยานยนต์ไฟฟ้า (EVCar) ทั้งระบบ ใน รูปแบบของการลดภาษี ระหว่างปี 2565-2568 ตามที่กระทรวงพลังงานเสนอมาตรการดังกล่าวครอบคลุม ทั้ง รถยนต์ รถกระบะ และรถจักรยานยนต์ โดยมาตรการ ลดภาษี EVCar ระหว่างปี 2565-2568 ประกอบ ไปด้วย (1) เงินอุดหนุนรถยนต์และรถกระบะ 70,000 ถึง 150,000 บาทต่อคัน และรถจักรยานยนต์ 18,000บาทต่อคัน

(2) ลดภาษีสรรพสามิตรถยนต์ จาก 8% เหลือ 2% ขณะที่รถกระบะ เหลือ 06 (3) ลดภาษีนําเข้า รถที่ผลิตจากต่างประเทศทั้งคัน (CBU) สูงสุด 40% ถึงปี 2566 และ (4) ยกเว้นภาษีสําหรับรถยนต์ที่ผลิตใน ประเทศ (CKD) จํานวน 9 รายการ โดยมีเงื่อนไขผู้นําเข้ารถยนต์จากต่างประเทศทั้งคัน (CBU) ระหว่างปี 2565-2566 ต้องผลิตรถในประเทศชดเชยระหว่างปี 2567-2568 จํานวน 1.5 เท่าของที่นําเข้า ยกเว้นรถที่มี ราคาขายปลีกราคา 2 ถึง 7 ล้านบาท ต้องผลิตรุ่นเดียวกับที่นําเข้ามาชดเชย เรามองเป็น Sentiment เชิง บวกต่อหุ้น 4 กลุ่มผู้ผลิตที่เกี่ยวกับ EVCar ประกอบไปด้วย (1) กลุ่มผู้ผลิตชิ้นส่วนประกอบ Ev ได้แก่ EPG TKT FPIPAC0AH HFT PCSGH และ TRU (2) กลุ่มสถานีชาร์ต ได้แก่ PTT (BK:PTT) OR BCPCPALL FORTH EA และ DELTA

(3) กลุ่มผู้ผลิตแบตเตอรีลิทียมไอออน ได้แก่ DELTA EA GPSC BANPU BPP และ BCPG และ

(4) กลุ่มผู้ผลิตแผงวงจรอิเล็กทรอนิกส์ ได้แก่ KCE HANA และ DELTA ราคาน้ํามันดิบผันผวน จาก 2 ปัจจัย กรณียูเครน และกรณีอิหร่าน ขณะที่หุ้นในกลุ่ม Oil play เริ่มมี Upside ที่จํากัด - ราคาน้ํามันดิบปรับลดลง แต่ลดชั่วงลบในระหว่างการซื้อขาย จากความกังวลต่อสถานการณ์ยูเครน จากรายงานของสหรัฐฯ เกี่ยวกับการที่รัสเซียใกล้ทําสงครามกับยูเครน แม้ก่อนหน้านี้ผู้นําสหรัฐฯ จะปรับลด น้ําหนักการเกิดสงคราม รัสเซีย-ยูเครน เป็นเพียงมีความเป็นไปได้สูง ขณะที่ล่าสุดรัสเซียขับไล่ทูตสหรัฐฯ ออก จากประเทศ เพิ่มความตึงเครียดให้กับสถานการณ์ดังกล่าว และกดดันการลงทุนสินทรัพย์เสียงทั่วโลก อย่างไรก็ตามราคาน้ํามันปรับลดลงเกือบ 2% หลังมีความคืบหน้าในการเจรจาข้อตกลงนิวเคลียร์อิหร่าน เพิ่ม โอกาสในการที่อิหร่านจะกลับมาส่งออกน้ํามันดิบ ในระยะอันใกล้ โดยอิหร่านยังมีศักยภาพในการส่งออก น้ํามันดิบเพิ่มได้อีก 1.0-1.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน คิดเป็น 1-1.5% ของกําลังผลิตน้ํามันโลก เรายังคงให้ คําแนะนําการลงทุนหุ้นในกลุ่ม Oil Play อย่างระมัดระวัง โดยเฉพาะ PTTEP ที่เริ่มมี Upside จํากัด เน้น เพียงเก็งกําไรระยะสั้นหุ้นในกลุ่มโรงกลั่น เลือก TOP BCP และ IRPC บทวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานวันนี้ - Earnings Preview: PACO/ Earnings Results: BCP และ PTT

Earnings Preview: PACO (ซื้อ., ราคาเป้าหมาย 3.70 บาท) ประมาณการกําไรสุทธิ์ 4Q64 เติบโต YoY แต่ ลดลง QoQ - คาดกําไรสุทธิ 4Q64 เติบโต 230%YoY แต่ลดลง 396QoQประมาณการรายได้ 4Q64 ลดลง จากการผลิตที่ลดลงในช่วง COVD-19 แนวโน้มรายได้ปี 65 ยังคงเติบโตต่อหนุนจากตลาดทั้งในประเทศและ ต่างประเทศ ธุรกิจใหม่ OEM เริ่มรับรู้รายได้ในปี 65 โดยจะมีคําสั่งซื้อที่ต่อเนื่องจากการทําสัญญากับค่าย รถยนต์แห่งหนึ่ง แผนการขยายสาขา PACO Auto Hub 300 สาขาในปี 65 สําหรับการเพิ่มรายได้จากตลาด ในประเทศ แนะนํา “ซื้อ” และคงราคาเป้าหมายที่ 3.70 บาท Earrings Results: PTT (ซื้อ., ราคาเป้าหมาย 48 บาท) กําไรสุทธิ 4Q64 เติบโตทั้ง QoQ และ YoY ทั้งปี 64 เติบโต 187%YoY - รายงานกําไรสุทธิ 4Q64 เติบโตทั้ง QoQ และ YoY ธุรกิจการกลัน โรงแยกก๊าซฯ และ PTTEP เติบโตหนุนผลประกอบการ ภาพรวมปี 64 ยังเติบโต 187%YoY ฟื้นตัวในทุกกลุ่มธุรกิจ หลัง เศรษฐกิจฟิน เปิดประเทศ ผ่อนคลายมาตรการ ประกาศจ่ายปันผล 2H64 ที่ 0.8 บาท ขึ้น X์ วันที่ 3 มี.ค. และจ่ายวันที่ 29 เม.ย. แนวโน้มกําไรปกติ 1Q65 เติบโตต่อเนื่องยังแนะนํา “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 48 บาท Earnings Results: BCP (ซื้อ., ราคาเป้าหมาย 36 บาท) รายงานกําไรสุทธิปี 64 แข็งแกร่ง - กําไรสุทธิ 4Q64 อยู่ที่ 1,756 ล้านบาท ลดลง 46QoQ แต่เพิ่มขึ้น 598%YoY ธุรกิจการกลัน และธุรกิจ E&P ยังหนุนการ เต็บโตของผลประกอบการ รายงาน Stock Gain ใน 4Q64 สูงถึง 1,355 ล้านบาท ขณะที่ทั้งปี 64 อยู่ที่ 5,966 ล้านบาท ภาพรวมปี 64 พลิกกลับมาเป็นกําไรสุทธิ อยู่ที่ 7,624 ล้านบาท แนวโน้ม 1Q65 กําไรปกติ แข็งแกร่งต่อเนื่อง ปรับกําไรปี 65 เพิ่ม แนะนํา “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 36 บาท รายงานตัวเลขทางด้านเศรษฐกิจที่สําคัญ - กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ รายงานจํานวนผู้ยื่นขอสวัสดิการ ว่างงานครั้งแรก เพิ่มขึ้น 23,000 ราย สู่ระดับ 248,000 รายในสัปดาห์ที่ผ่านมา สวนทางกับที่ Market Consensus คาดจะลดลงสู่ระดับ 219,000 ราย อย่างไรก็ตามตัวเลขผู้ยืนขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกยังคง สูงกว่าระดับ 215,000 ราย ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยต่อสัปดาห์ในช่วงก่อนเกิดการแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 ใน สหรัฐฯ ขณะเดียวกัน กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ รายงานว่า จํานวนชาวอเมริกันที่ยังคงขอรับสวัสดิการว่างงานต่อเนื่องลดลง 26,000 ราย สู่ระดับ 1.59 ล้านราย • มุมมองทางเทคนิค – หุ้นแนะนําปัจจัยทางเทคนิค เราเลือก BJC CPN และ CPALL (BK:CPALL)

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Asia Wealth Securities