เงินเฟ้อพุ่งเกินคาด 7.5% แต่ก็ดูไม่ได้แย่มาก ถ้าเราเข้าไปดูไส้ในโดยแบ่งเป็น 2 ส่วน คือเงินเฟ้อเทียบปีต่อปี และเงินเฟ้อเทียบกับเดือนที่ผ่านมา โดยอยากให้เข้าใจก่อนว่า เงินเฟ้อที่คนกังวลกันในปีนี้จะมีอยู่ราวๆ 3 อย่างที่เป็น part ใหญ่ๆของเงินเฟ้อ คือ ที่อยู่อาศัย รถยนต์ และที่กังวลเพิ่มเข้ามาล่าสุดคือ ค่าจ้างในภาคบริการ ในส่วนของน้ำมันคาดการณ์ว่าจะมีผลต่อเงินเฟ้อแค่ในช่วงครึ่งปีแรก เพราะต้นปีที่แล้วน้ำมันวิ่งราวๆ 40-50 เหรียญ ต้นปีนี้ วิ่งราวๆ 90 เหรียญแล้ว นั่นทำให้เงินเฟ้อจะยังรุนแรงอยู่ในช่วงครึ่งปีแรก แต่จะค่อยๆดีขึ้นในช่วงกลางปี เพราะน้ำมันปีที่แล้วกลางปีเทรดกันอยู่ราวๆ 60-70 เหรียญแล้ว ดังนั้นเงินเฟ้อในส่วนของพลังงาน จะไม่ได้เป็นตัวที่คนกังวลกันในปีนี้ ยกเว้นน้ำมันเทรดขึ้นไป 110-120 นู้นแหล่ะ เรามาไล่ไส้ในกัน
1. อีกนิด Bureau of Labor Statistics ก็ออกมาบอกว่าการที่สินค้าพุ่งขึ้นแรงๆ ในปีที่แล้ว จะทำให้ราคาสินค้า อาหาร ไฟฟ้า ที่อยู่สูงขึ้น และจะส่งผลให้ demand ลดลงไปเองในปี 2022 นั่นก็เป็นอีกเหตุผลที่ FED ก็ค่อนข้างจะเชื่อตามนี้เช่นกัน
2. ไปดูไส้ใน CPI ล่าสุดที่ออกมาจะเห็นว่า ส่วนที่พุ่งแรงๆคืออาหาร และพลังงาน ซึ่งจริงๆก็ถือว่าตาดการคาดการณ์อยู่เหมือนกันที่ ส่วนนี้จะยังสูงอยู่ในช่วง 3-4 เดือนของปี 2022
3. ส่วนที่น่าสนใจ คือ รถยนต์ทั้งมือใหม่ และมือสอง ถ้าไปดู YoY รถมือสองถือว่าเป็นตัว Drive เงินเฟ้อที่สำคัญเลย แต่ก็พอมีมุมมองด้านบวกอยู่เหมือนกัน ถ้าเราไปดูตัวเลข เทียบกับเดือนที่แล้ว รถมือใหม่ เงินเฟ้อไม่ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นเลย รวมถึงรถมือสองก็ปรับตัวลดลงจากในช่วง 2-3 เดือนหลัง จาก 2-3% เหลือเพียง 1.5% แสดงถึงยังร้อนแรงอยู่ แต่ก็เริ่มเห็นแนวโน้มชะลอตัวลงบ้างแล้ว
4. ในส่วนของ Shelter ภาพรวมก็ยังขึ้นมา แต่ก็เพียงเล็กน้อยเท่านั้น แม้ค่าเช่าจะยังเติบโต 0.5% MoM ก็ตาม ก็น่าสนใจ Mortgage rate ที่สูงขึ้นมาในช่วงหลัง ก็เหมือนะเริ่มส่งผลบ้างแล้วแต่ภาคอสังหา
5. ส่วนที่น่ากังวลดูเหมือนจะเป็นภาคบริการ หลังจากการเปิดเมือง เช่นใน นิวยอ์คก็ประกาศไม่ต้องใส่มาสค รวมถึงตลาดแรงงานที่ตึงตัว ก็ทำให้เราเริ่มเห็นเงินเฟ้อในส่วนนี้ เริ่มพุ่งขึ้นมา จริงๆถ้ารวมทุก Sector ภาคบริการน่าจะตกราวๆ 70% ของเงินเฟ้อได้เลย ดังนั้นประเด็นเรื่องของ Wage ในปีนี้ จึงเป็นเรื่องใหม่ที่น่าติดตาม
6. ตอนนี้กำลังรอ การประมูลพันธบัตร 30 ปี น่าจะพอได้ภาพเยอะขึ้นอีก แต่เดี๊ยวพรุ่งนี้จะกลับมา Edit ในส่วนนี้อีกที ค้างข้ 6 ไว้ก่อน
สรุป CPI ที่ออกมา ดูไม่ได้ดี ไม่ได้แย่มาก จริงๆก็มีสัญญาณที่ดีออกมาเหมือนกัน แต่การที่เงินเฟ้อยังสูงแบบนี้ FED จะใช้ศิลปะในการขึ้นดอกเบี้ย หรือดึงเงินออกยังไง ให้ Demand ลดลง เพราะถ้าทำเยอะเกินไป เศรษฐกิจก็อาจจะมีปัญหาได้ แต่ถ้าทำน้อยไป เงินเฟ้อก็จะไม่ลงก็เป็นตัวขัดขวางการเติบโตเศรษฐกิจระยะยาวเช่นกัน แต่ถ้าขึ้นดอกเบี้ยเยอะๆ กะจะให้ demand ลดแต่ดันไปเพิ่ม ค่าจ้าง Wage ให้สูงขึ้น ทำให้เงินเฟ้อในส่วนภาคบริการสูงขึ้นอีก ก็จะทำให้ปัญหาไม่จบอีก ดังนั้น การขึ้นดอกเบี้ยเหมือนจะไม่ใช่ทางออกเดียวในการแก้ปัญหาเงินเฟ้อ เราคงต้องติดตามว่า FED จะมีศิลปะ ในการทำให้เศรษฐกิจไปต่อได้ รวมถึงเงินเฟ้อก็ต้องชะลอตัวลงมาด้วย เราคงต้องติดตาม แต่ CPI รอบนี้ ก็ถือว่าไม่ BAD เลยนะ
ติดตามข่าวสารการลงทุนได้ที่ Bigmove club news