วันพุธที่ผ่านมาเกิดอะไรขึ้นบ้าง และตลาดน่าจะมีโอกาสวิ่งขึ้นแรงๆช่วงไหนบ้าง มาดูกัน

วันพุธที่ผ่านมาเกิดอะไรขึ้นบ้าง และตลาดน่าจะมีโอกาสวิ่งขึ้นแรงๆช่วงไหนบ้าง มาดูกัน Powell พูดอะไรบ้าง ทำไมตอนนี้คนเก็งกำไรว่าปีนี้ จะขึ้นดอกเบี้ย 5-6 ครั้งกันเลยทีเดียว ซึ่งจริงๆก็ถือว่าน่าจะยังยากอยู่เหมือนกัน

1. ขอลำดับเหตุการณ์นิดนึง ในช่วงคืนวันพุธ เพราะมีสิ่งที่น่าแปลกใจคือ มีรายงานออกมา 2 ฉบับจาก FOMC ฉบับแรกก็ปกติบอกว่าจะขึ้นดอกเบี้ย 0.25% เร็วๆนี้ และยังจับตา Omicron ซึ่งก็ค่อนข้าง Dovish ตลาดก็ดีดขึ้นต่อ แต่ 5 นาทีหลังจากนั้น ดันมีอีกฉบับแยกออกมาอีก ซึ่งเป็นฉบับที่พูดถึง การลดงบดุลหรือดึงเงินออก แต่ข้างในไม่ได้มีอะไรมาก แค่บอกว่าหลังจากขึ้นดอกเบี้ยแล้วจะเริ่มพิจารณา QT(ลดงบดุลหรือดึงเงินออก) แต่นั้นแหล่ะนี่คือสิ่งที่นักลงทุนกังวล แล้วแยก report ออกมาอีกน่าจะมีอะไรผิดปกติหรือเปล่า ตลาดก็เริ่มโดนขายแต่ยังไม่มาก สุดท้าย Powell ขึ้นมาพูดสักแปป ตลาดโดนเทขายกระจาย เพราะอะไรมาดูกัน

2. Powell พูดอยู่ประโยคนึง FED สามารถขึ้นดอกเบี้ยโดยที่ไม่กระทบการฟื้นตัว และเขาเชื่อว่า quite a bit of room to raise interest rates(สามารถขึ้นดอกเบี้ยได้พอควรเลย โดยไม่กระทบตลาดแรงงาน) เพราะตลาดแรงงานดูแข็งแกร่งมากๆ ซึ่งจริงๆ ถ้าเราฟังจริงๆ ก็ควรจะดีกับหุ้นใช่ไหม แต่มีนักลงทุนบางส่วนมองอีกแบบ FED สามารถใช้การขึ้นดอกเบี้ยได้เต็มที่ในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ นั่นทำให้ FED Fund future เก็งกำไรทันทีว่า มีนา FED อาจจะขึ้นมากกว่า 1 ครั้ง รวมถึงทั้งปีก็อาจจะมากกว่า 4 ครั้งด้วย กลายเป็นตลาดร่วงกระจาย เพราะเชื่อว่า FED จะเข้มงวดนโยบายแบบรุนแรง เอาจริงๆ FED พูดแบบนี้จะมองให้ดีก็ยังได้ แต่ตลาดเลือกมองว่า FED ไม่ปฎิเสธการขึ้นดอกเบี้ยหลายครั้งในปีนี้แทน

3. ตลาดยังโดนกดดันต่อ เมื่อ Powell บอกว่าตลาดแข็งแกร่งพอ ที่ต้องเอามาตราการผ่อนคลายออก ทั้งเรื่องของดอกเบี้ย และการลดงบดุล เพราะ Balance sheet ในปัจจุบันใหญ่เกินไป นั่นสามารถตีความได้เลยว่า report ฉบับที่ 2 ออกมาเป็นการส่งสาร์ส ว่าจะลดงบดุลแน่ๆในปีนี้ ในส่วนนี้ยิ่งเป็นตัวกระตุ้นให้นักลงทุนยิ่งวิตกใหญ่ เราจะเห็นว่าตลาดเก็งกำไร หุ้นเทคก็ร่วงต่อ รวมถึงตลาดทองด้วย ที่น่าจะยังมีความทรงจำไม่ได้เกี่ยวกับ QT ในปี 2013 ที่ทองลงถึง 500 เหรียญ แต่จริงๆแล้ว Powell ก็ยังไม่ได้ระบุเวลา แค่บอก Some time และยังบอกว่า Flexible คือจะดูข้อมูลทางเศรษฐกิจประกอบอยู่แล้ว ถ้ามีปัญหาเขาก็ยังไม่ดึงเงินออก จริงๆก็ดูเหมือนไม่ค่อยน่าตกใจอะไร ยกเว้นตลาดเก็งกำไร

4. FED จะขึ้นดอกเบี้ย 5-6 รอบในปีนี้ได้หรือไม่ ถ้าฟังที่ Powell พูดเขาเชื่อว่า เงินเฟ้อจะยาวนานกว่าที่คาด รวมถึง supply chain จะยังต้องใช้เวลาและจะค่อยๆดีขึ้น รวมถึงที่ Powell พูดก่อนหน้านี้เกี่ยวกับตลาดแรงงาน ตอนนี้อัตราค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นก็เป็นตัวกดดันเงินเฟ้อด้วย ถ้าเราย้อนไปดูสถิติการขึ้นดอกเบี้ยของ FED มักจะตามมาด้วยค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นตาม ถ้า FED กังวลเรื่องนี้อยู่แล้ว FED จะกล้าขึ้นมากขนาด 5-6 ครั้งจริงหรือ รวมถึง supply chain ของรถมือสองก็คงไม่ได้แก้ไขได้ง่ายๆโดยการขึ้นดอกเบี้ย และถ้ามองไปยังที่อยู่อาศัยการขึ้นดอกเบี้ยที่เร็วเกินไป ก็อาจจะเป็นลบมากกว่าบวกเช่นกัน ดูแล้วยังคิดว่าไม่ง่ายที่ FED จะขึ้นดอกเบี้ยเยอะขนาดนั้นในปีนี้

5. ช่วงเวลาที่ ตลาดอาจจะ Clear และมีโอกาสวิ่งแรงๆอีกครั้ง น่าจะเป็นช่วง 17 Feb ช่วงที่ Statement ของการประชุมอาทิตย์ที่แล้วออกมา นักลงทุนน่าจะได้ภาพที่ชัดเจนมากขึ้นในการลงทุน ดังนั้นกลางเดือน กพ จึงน่าจับตามาก เพราะจริงๆ ถ้าเราฟังที่ Powell พูดก็ต้องบอก เขาก็พูดค่อนข้างดี เพียงแต่ย้ำว่าเศรษฐกิจแข็งแกร่ง เลยมี Room ให้คนเก็งกำไรการขึ้นดอกเบี้ยเยอะๆ จริงๆ powell ยังยืนยันว่า ถ้ามีอะไรผิดพลาดก็พร้อมจะยืดหยุ่น เปลี่ยนแปลงได้ตลอด ดังนั้นการประชุมในวันพุธที่ผ่านมา ดูไม่ได้แย่เท่าไหร่กับตลาดหุ้น แต่อาจจะดูแย่ในกลุ่มเก็งกำไรเท่านั้นเอง

ถ้าดูโดยรวม ก็ไม่ได้แย่ น่าจะมองการปรับฐานเป็นโอกาสในการซื้อมากกว่า ดูแล้วประเด็นการขึ้นดอกเบี้ย เราไม่น่ากังวลมากเท่าไหร่ สิ่งที่คิดว่าน่าจับตามากที่สุด น่าจะเป็นช่วงเวลาไหนที่ FED จะทำการลด Balance sheet แล้วเศรษฐกิจจะยืนเองไหวไหม มีผลกระทบขนาดไหนมากกว่า

โชคดีครับ

ติดตามข่าวสารการลงทุนได้ที่ Bigmove club news