หากช่วงนี้จะเห็นนักลงทุนพากันเทขายสินทรัพย์เสี่ยง และเปลี่ยนมาลงทุนกับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ก็ไม่ต้องแปลกใจ เพราะปัญหาทุกอย่างพร้อมใจกันเข้ามากดดันตลาดหุ้นสหรัฐฯ ไม่ว่าจะเป็นความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ปัญหาเงินเฟ้อที่ไม่สามารถกดลงได้โดยง่าย การระบาดของเชื้อไวรัสโควิด-19 และที่หนักที่สุดตอนนี้คือสถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน
ความกังวลที่เกิดขึ้นแสดงออกมาในรูปแบบของแรงเทขายบนดัชนีดาวโจนส์มากกว่า 1,000 จุดเมื่อวันจันทร์ ก่อนที่จะสามารถดีดกลับขึ้นไปปิดบวกได้ นักลงทุนเริ่มกังวลกับสถานการณ์ในยูเครนมากขึ้นเมื่อ NATO ได้ส่งกองกำลังไปประจำที่ชายแดนฝั่งตะวันออก ในขณะที่สหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรมีคำสั่งให้คณะฑูตพร้อมครอบครัว ทีมงานและประชาชนรีบออกจากกรุงเคียฟ เมืองหลวงของยูเครน ทหารจากวอชิงดัน 8,500 นายอยู่ในโหมดสแตน บายพร้อมเข้าพื้นที่ทันที
สถานการณ์ความตึงเครียดได้ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีเมื่อวันจันทร์ปรับตัวลดลงมาที่ 1.71% ก่อนที่จะปรับตัวกลับขึ้นไปยัง 1.77% ก่อนปิดตลาดซื้อขาย จุดสูงสุดที่อัตราผลตอบแทนฯ เคยทำได้คือ 1.89% การปรับตัวลดลงของอัตราผลตอบแทนฯ แสดงให้เห็นว่านักลงทุนกำลังย้ายไปยังสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างเช่นพันธบัตรรัฐบาลมากขึ้น ในขณะที่อัตราผลตอบแทนฯ อายุ 10 ปีปรับตัวลดลง แต่อัตราผลตอบแทนฯ อายุ 2 ปีและ 5 ปีกลับปรับตัวขึ้นเกือบ 0.25% บนความคาดหวังที่มีต่อการขึ้นดอกเบี่ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ
นักวิเคราะห์โทษว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนฯ เป็นสาเหตุให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ถูกเทขาย การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนฯ เหมือนจะเป็นการประกาศทางอ้อมว่าเงินเฟ้อจะยังคงสูงขึ้นต่อไป และยังเป็นการบ่งบอกว่าตลาดไม่เชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะมีการดำเนินการอย่างรวดเร็ว นั่นจึงยิ่งทำให้นักลงทุนหนีห่างสินทรัพย์เสี่ยงออกไปเรื่อยๆ
ความตึงเครียดทางการเมืองเกิดขึ้นในหลายๆ พื้นที่พร้อมกัน
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้เกิดการขึ้นลงที่รวดเร็วในตลาดหุ้นสหรัฐฯ การตอบสนองนี้มีทั้งความเชื่อที่คิดว่าสหรัฐฯ จะแก้ไขปัญหานี้ได้ ในขณะเดียวกัน บางกลุ่มก็เชื่อว่าวอชิงตันจะไม่สามารถทำอะไรได้เลยนอกจากพูดไปเรื่อยๆ ต่อให่รัสเซียยกทัพเข้ายูเครนจริง นอกจากประเด็นระหว่างรัสเซียและยูเครน จีนก็ไม่น้อยหน้า มีการส่งเครื่องบินขับไล่ 39 ลำไปบินอยู่ใกล้ๆ กับเกาะไต้หวัน ในมุมมองของไต้หวัน พวกเขารายงานว่าเครื่องบินทั้ง 39 ลำนั้นได้รุกล้ำเข้ามาในน่านฟ้าของประเทศ พวกเขาจึงได้ส่งเครื่องบินขับไล่ของตนบินขึ้นไปตรวจสอบ พร้อมกับตั้งระบบต่อต้านอากาศยานเอาไว้พร้อมใช้งานได้ทุกเมื่อ
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลของยุโรปก็ปรับตัวลดลงตามความตึงเครียดระหว่างรัสเซียและยูเครนด้วยเช่นกัน ที่อิตาลี ผู้มีสิทธิ์โหวตเลือกประธานาธิบดีเริ่มลงคะแนนเสียงกันแล้ว ซึ่งต้องอาศัยมติที่เป้นไปในทิศทางเดียวกันมากถึงสองในสามรอบ ความเป็นไปได้ตอนนี้มีโอกาสสูงที่นายมาริโอ้ ดรากิ จะได้เป็นนายกรัฐมนตรีคนต่อไป
กลับมาที่สหรัฐอเมริกา นักวิเคราะห์คาดว่าการประชุมของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ในวันนี้จะได้ข้อสรุปเป็นการยืนยันการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกตั้งแต่เดือนธันวาคมปี 2018 แต่ถึงกระนั้น อย่างเร็วที่สุดที่ FOMC จะสามารถทำได้คือเดือนมีนาคม หลังจากที่เร่งให้การลง QE จบลงอย่างรวดเร็วที่สุด นอกจากการประกาศวันเวลาขึ้นอัตราดอกเบี้ย นักวิเคราะห์ยังเชื่อว่าอาจจะได้เห็นวันเวลาที่แน่นอนของการจบ QE
เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ดัชนี PMI คอมโพสิตจาก IHS Markit ในเดือนมกราคม ได้ปรับตัวลดลงจาก 57.0 ลงมาเป็น 50.8 จุด สร้างจุดต่ำสุดในรอบ 18 เดือน การปรับตัวลดลงของตัวเลขนี้แสดงให้เห็นถึงการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่หดตัวลดลง การชะลอตัวของซัพพลายเชน และการขาดแคลนแรงงานจากวิกฤตโรคระบาด
สถานการณ์ภายในของธนาคารกลางกลางสหรัฐฯ ก็ยังถือว่าไม่ลงตัว เมื่อจำนวนสมาชิกในคณะกรรมการที่แต่เดิมควรมี 7 คน ได้ลดลงเหลือ 4 คน การเสนอชื่อผู้ดำรงตำแหน่งใหม่ที่ต้องผ่านสภาสูงนั้นล่าช้า ในขณะที่ผู้ว่าการธนาคารกลางระดับภูมิภาคสองคน ต้องมีการเลือกคนใหม่ขึ้นมาเป็นแทน โครงสร้างของ FOMC นั้นคือให้ผู้ที่ได้สิทธิ์นั่งในบอร์ดบริหารเจ็ดคน ต้องมาคานอำนาจกับประธานธนาคารกลางภูมิภาคห้าคน ที่ผ่านมาเรื่องนี้ไม่เคยเป็นปัญหา แต่เพราะตอนนี้เหลือบอร์ดบริหารเพียง 4 คน พวกเขาจึงไม่สามารถสู้เสียงกับผู้ว่าการธนาคารกลางระดับภูมิภาคที่มีครบจำนวนได้