หุ้นของบริษัทผู้ให้บริการเครือข่ายโทรคมนาคมที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกาเอทีแอนด์ที (NYSE:T) กำลังเผชิญกับมรสุมขาลง แม้ว่าบริษัทกำลังก้าวผ่านช่วงเวลาปรับปรุงโครงสร้างองค์กร เพื่อเรียกความมั่นใจของนักลงทุนกลับมา แต่ก็ต้องยอมรับว่าพฤติกรรมการวิ่งของหุ้นเอทีแอนด์ทีในตอนนี้ไม่สวยเอาเสียเลย 
ในเวลาที่ตลาดลงทุนสหรัฐฯ ปิดทำการเมื่อวานนี้ ราคาหุ้นของเอทีแอนด์ทีมีราคาซื้อขายล่าสุดอยู่ที่ $24.47 ปรับตัวลดลงเกือบ 17% ตลอดทั้งปีเมื่อเทียบกับดัชนีเอสแอนด์พี 500 ที่สร้างขาขึ้นมาในช่วงเวลาเดียวกัน 22% ยิ่งเมื่อนำข้อมูลดังกล่าวไปเทียบกับคู่แข่งคนสำคัญอย่างบริษัทเวอไรซอน (NYSE:VZ) จะยิ่งเห็นว่าขาลงของเอทีแอนด์ทีคิดเป็นเกือบสองเท่าของหุ้นเวอไรซอน
อย่างไรก็ตามขาลงที่เกิดกับหุ้นของเอทีแอนด์ทีได้ทำให้อัตราผลตอบแทนปรับตัวสูงขึ้น ตอนนี้อัตราผลตอบแทนฯ ได้เพิ่มขึ้นจนเกือบจะแตะระดับ 9% แล้ว ทำให้นักกลงทุนระยะยาวเกิดความลังเลว่าสมควรลงทุนกับหุ้นเอทีแอนด์ทีในตอนนี้เลยหรือไม่ สิ่งที่ทำให้หุ้นเอทีแอนด์ทีต้องประสบกับขาลงเช่นนี้เกิดจากข้อมูลในรายงานผลประกอบการครั้งล่าสุดของบริษัท ที่ยอมรับออกมาตรงๆ ว่าการขยายเครือข่ายไร้สายมีแนวโน้มที่จะชะลอตัวลดลงในปีหน้า ในขณะเดียวกัน CEO ของบริษัทพยายามที่จะพาบริษัทกลับไปยังธุรกิจที่คุ้นเคยนั่นก็คือการสร้างเครือข่ายไร้สาย
สิ่งที่ทำให้นักลงทุนรู้สึกกังวลใจเป็นเพราะนี่คือการกลับลำอีกครั้งในช่วงที่กำลังเปลี่ยนผ่านพอดี ก่อนหน้าที่เอทีแอนด์ทีจะคิดกลับไปทำธุรกิจเดิม พวกเขากำลังพยายามจะเปลี่ยนผ่านจากผู้วางโครงสร้างเครือข่าย ไปลงแข่งในสนามโทรศัพท์มือถือมากขึ้น ดีลที่ใหญ่ที่สุดของเอทีแอนด์ทีในช่วงนี้คือการควบรวมกับบริษัทดิสคอฟเวอรี่ (NASDAQ:DISCA)
แต่คำถามก็คือกว่ากระบวนการข้อตกลงทางสัญญาจะเสร็จสิ้นอาจจะต้องเวลานานไปจนถึงปีหน้า สร้างความสงสัยให้กับนักลงทุนในแง่ของทิศทางที่บริษัทจะเดินต่อไปจากนี้ นักวิเคราะห์คาดการณ์กันว่าเอทีแอนด์ทีอาจลดเงินปันผลลงหลังจากที่กระบวนทางกฎหมายทั้งหมดเสร็จสิ้น การที่อัตราผลตอบแทนรายปีทะยานขึ้นมาเกือบถึง 9% สูงที่สุดเมื่อเทียบกับหุ้นบลูชิปตัวอื่นๆ สะท้อนให้เห็นถึงความเสี่ยงที่กำลังเกิดขึ้น
ที่มา: InvestingPro
แม้ว่าจะไม่มีความชัดเจนเพียงใด นักวิเคราะห์บางส่วนกลับเล็งเห็นว่านี่คือโอกาสลงทุนในหุ้นเอทีแอนด์ที อ้างอิงข้อมูลจากนักวิเคราะห์ InvestingPro หุ้นเอทีแอนด์ทีตอนนี้กำลังมีมูลค่าต่ำกว่าเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในหุ้นกลุ่มเดียวกัน และถ้าเมื่อไหร่ที่หุ้นเอทีแอนด์ทีสามารถวิ่งกลับขึ้นไปมีมูลค่าใกล้เคียงกับ $33.23 มีโอกาสที่ราคาหุ้นจะวิ่งจากจุดนั้นจึงไปอีก 37%
โอกาส ความเสี่ยง อัตราผลตอบแทนที่น่าสนใจ
ด้วยเหตุนี้ สัปดาห์ก่อนธนาคารมอร์แกน สแตนลีย์จะได้ยกระดับหุ้นเอทีแอนด์ทีขึ้นจาก “ธรรมดา” กลายเป็น “น่าสนใจ” พร้อมทั้งปรับระดับราคาเป้าหมายของหุ้นลงจาก $32 เป็น $28 การคาดการณ์ล่าสุดถือว่าสูงกว่าระดับราคาปัจจุบันประมาณ 14% มอร์แกน สแตนลีย์ให้เหตุผลต่อการตัดสินใจครั้งนี้ว่า
“เราเชื่อว่าขาลงของหุ้นเอทีแอนด์ทีในช่วงนี้สร้างโอกาสที่น่าสนใจในแง่ของความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่จะได้รับ ที่สำคัญในปี 2022 ยังมีปัจจัยอีกหลายอย่างที่จะสนับสนุนให้หุ้นตัวนี้กลับมาเติบโตได้อีกครั้ง นอกจากนี้ เรายังมองว่าสิ่งที่เอทีแอนด์ทีทำ (ธุรกิจด้านการคมนาคม) ถูกมองข้ามมากเกินไป และควรถูกจัดระดับใหม่หลังดีลกับดิสคอฟเวอรี่จบลง”
นักวิเคราะห์จากบาเคลย์ก็ได้ปรับระดับราคาเป้าหมายของหุ้นเอทีแอนด์ทีขึ้นเช่นกัน นอกจากจะปรับระดับจาก “ธรรมดา” เป็น “น่าสนใจ” แล้ว บาเคลย์ยังปรับระดับราคาเป้าหมายของหุ้นเอทีแอนด์ทีขึ้นเป็น $30
“เราได้มองว่าหุ้นของ AT&T มีความน่าสนใจมาระยะหนึ่งแล้ว ... แต่ได้ระงับการอัพเกรดหุ้นเอาไว้ก่อนเนื่องจากข้อตกลงทางเทคนิคกับ Warner Media และความไม่แน่นอนในสภาพแวดล้อมที่มีการแข่งขันทางธุรกิจสูง อย่างไรก็ตาม เมื่อข้อตกลงทางสัญญากับ Warner Media จบลง นั่นคือช่วงเวลาฟื้นตัวกลับมาของหุ้นเอทีแอนด์ที”
โดยสรุปแล้ว
จริงอยู่ว่าการลงทุนเอทีแอนด์ทียังมีความเสี่ยงอยู่เนื่องจากกำลังผ่านการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างทางธุรกิจ หากทำได้สำเร็จ โครงสร้างบริษัทใหม่จะทำให้การจัดการระบบโทรคมนาคมมีมาในยุค 5G สามารถก่อให้เกิดโอกาสใหม่ๆ ขึ้นได้อีกมากมาย สำหรับนักลงทุนที่ยอมรับความเสี่ยงได้ การลงทุนในหุ้นเอทีแอนด์ทีถือเป็นตัวเลือกที่ดี เพราะไม่ว่าอย่างไร เอทีแอนด์ทีก็เป็นบริษัทโทรคมนาคมยักษ์ใหญ่