Investment Ideas:
ภาพรวมการลงทุน - เราคาดว่า SET วันนี้ จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1,615-1,640 จุด SET จะยังคง ผันผวน จากความกังวลต่อการที่เฟด และธนาคารกลางในกลุ่มประเทศเศรษฐกิจหลัก จะมีการเร่งปรับ ขึ้นอัตราดอกเบี้ย เพื่อลดทอนความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อที่ปรับเพิ่ม หลังสหรัฐฯ รายงานดัชนีราคา ผู้บริโภค (CPI) ในเดือน ต.ค. เพิ่มขึ้น 6.2%YoY เรายังให้น้ําหนักหุ้นในกลุ่ม Domestic play โดยเฉพาะหุ้นที่ได้ประโยชน์โดยตรงจากมาตรการภาครัฐฯ (เปิดประเทศ และคลายล็อกดาวน์) เราเลือก CBG CPALL (BK:CPALL) BJC AMATA WHA AOT (BK:AOT) BAFS AAV BEM และ ERW เรายังคงให้น้ําหนักหุ้นในพอร์ต เพียง 50% ติดตามการประชุมคณะกรรมการบริหารสถานการณ์การแพร่ระบาดของโรคติดเชื้อ ไวรัสโคโรนา 2019 (โควิด-19) (ศบค.ชุดใหญ่) ในวันนี้ (12 พ.ย.) คาดว่าจะมีการพิจารณาเรื่องนําเข้า แรงงาน (โครงการ แฟคทอรี่ แซนด์บ็อกซ์ ในระยะที่ 2) เรามองเป็นบวกเล็กน้อยต่อหุ้นในกลุ่มค้าปลีก หุ้นในกลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ และหุ้นในกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง หากที่ประชุม ศปค.ชุดใหญ่ มีมติ เห็นชอบเรื่องนําเข้าแรงงาน ราคาน้ํามันดิบยังผันผวน ระยะสั้น Demand แข็งแกร่ง แต่มีความเสี่ยงด้านอุปทานที่เพิ่มขึ้น กลับมาให้ น้ําหนักหุ้นในกลุ่มธุรกิจการกลัน - ราคาน้ํามันถูกกดดันจากรายงานของกลุ่ม OPEC ล่าสุด (พ.ย. 60) ที่มีการ ปรับประมาณการความต้องการใช้น้ํามันดิบในช่วง 4Q64 จะอยู่ที่ระดับเฉลี่ย 99.49 ล้านบาร์เรลต่อวัน (MBD) ลดลง 330,000 บาร์เรลต่อวันจากประมาณการเดิม ในรายงานประจําเดือน ต.ค. 64 อย่างไรก็ดี OPEC ยังคงประมาณการว่าความต้องการใช้น้ํามัน จะมีการขยายตัวอย่างแข็งแกร่งในปี 2565 และจะทําให้ ความต้องการใช้น้ํามันดิบกลับสู่ระดับก่อนเกิดการแพร่ระบาดของโควิด-19 สอดคล้องกับ EIA ที่ระบุว่าปี 2565 คาดว่าความต้องการใช้น้ํามันดิบจะเพิ่มขึ้น 3.5 MBD อยู่ที่ 100.9 MBD ขณะที่มุมมองต่อราคา น้ํามันดิบเราคาดว่า ราคาน้ํามันดิบ (Dubai) ปี 2564-2565 อยู่ที่ 75 และ 70 เหรียญต่อบาร์เรล โดยความเสี่ยงจากภาพของอุปทานที่ทยอยปรับเพิ่มจากกลุ่ม OPEC+ ทุกเดือน เฉลี่ยเดือนละ 0.4 MBD (ระหว่าง ส.ค. 64 ถึง ก.ย. 65) รวมทั้งกําลังผลิตนอกกลุ่ม OPEC (สหรัฐฯ และแคนาดา) ที่จะเพิ่มขึ้นอีก ไม่น้อยกว่า 2 MBD เรากลับมาให้น้ําหนักการลงทุนธุรกิจการกลัน มากกว่า E&P และปิโตรเคมี โดยเลือก SPRC และ TOP เป็นหุ้นเด่น บทวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานวันนี้ - Company Update: TOP QH OSP และ GFPT / Earnings Results: PTG Company Update: TOP (ซื้อ, ราคาเป้าหมาย 66 บาท) คาดกําไรปกติ 4Q64 แข็งแกร่งต่อเนื่อง - ค่าการ กลันมีปัจจัยบวกจากการกลับมาเปิดเศรษฐกิจทั่วโลก Seasonal Demand ยังคงเป็นปัจจัยหนุนระยะสั้น ทั้งราคาน้ํามันดิบและค่าการกลัน อุปทานน้ํามันจะทยอยปรับเพิ่ม และกลับมากดดันราคาน้ํามันปลายปี 64 ถึงต้นปี 65 เราคาดว่าราคาน้ํามันดิบปี 64-65 อยู่ที่ 68 และ 70 เหรียญต่อบาร์เรล ยังคงมุมมองเชิงลบต่อ ธุรกิจปิโตรเคมี หลังมีกําลังผลิตใหม่จากจีนเพิ่มขึ้นมากในช่วง 6M65 ให้น้ําหนักการลงทุนธุรกิจการกลั่น มากกว่า E&P และปิโตรเคมี Company Update: QH (ซื้อ, ราคาเป้าหมาย 2.56 บาท) คาดเห็นผลประกอบการ 4O64 ฟื้นตัว - คาด 4Q64 ฟื้นตัว หนุนจากทั้งธุรกิจหลักและบริษัทที่ได้เข้าไปถือครอง ปรับกําไรปี 64-65 ลง 19% และ 96 ตามลําดับ สะท้อนผลกระทบจาก COVID-19 กําไรสุทธิ 3Q64 ที่ 263 ล้านบาท ลดลง YoY และ QoQ เป็นการลดลงจากทั้งธุรกิจของบริษัท และส่วนแบ่งกําไรจากเงินลงทุน ขณะที่ยอด Presales 9M64 อยู่ที่ 5,292 ล้านบาท คิดเป็น 58% ของทั้งปี เป็นอีกบริษัทที่ได้ประโยชน์จากการเปิดประเทศทั้งทางตรงและอ้อม Company Update: OSP (ซื้อ, ราคาเป้าหมาย 39.5 บาท) คาดผลประกอบการ 4Q64 ฟื้นตัว QQQ - เริ่ม เห็นสัญญาณการฟื้นตัวในเดือน ต.ค. หลัง COV]D-19 เริ่มคลี่คลาย คาดอัตรากําไร 4Q64 ดีขึ้น QoQ แผนเปิดตัวผลิตภัณฑ์เกี่ยวกับกัญชงในช่วง 1H65 ทั้งผลิตภัณฑ์เครื่องดื่มและของใช้ส่วนบุคคล ปรับกําไรสุทธิ ปี 2564-2565 ลง 15% และ 99%
Company Update: GFPT (เก็งกําไร, ราคาเป้าหมาย 12 บาท) คาดผลประกอบการ 4Q64 ฟื้นตัว Q00 - คาดผลประกอบการ 4Q64 ฟื้นตัว QoQ เริ่มเห็นการฟื้นตัวของการส่งออก และคาดดีมานด์ในประเทศฟื้นตัว แต่ต้นทุนอาหารสัตว์และค่าใช้จ่ายด้านส่งออกที่ยังสูง กดดันต่อเนื่อง ปรับกําไรสุทธิปี 2560-2565 ลง 616 และ 1496 Earrings Results: PTG (ซื้อ; ราคาเป้าหมาย 22.90 บาท) กําไรสุทธิ 3Q64 ร่วงแรงจาก COVID-19 - รายงานกําไรสุทธิ 3Q60 ลดลง 889%YoY และลดลง 876QoQ ปัจจัยลบมาจากปริมาณการจําหน่ายน้ํามัน ลดลง 10%YoY และลดลง 146OoQ จากการล็อกดาวน์และเหตุการณ์อุทกภัยในประเทศ ค่าการตลาด ลดลงทั้ง YoY และ QoQ จากราคาน้ํามันที่ผันผวน รายได้จากธุรกิจ Non-oil เติบโต 19%YoY แต่ไม่สามารถ ชุดเซยผลกระทบ จากธุรกิจหลักที่อ่อนแอ เรายังเชื่อว่ากําไรสุทธิ 4Q64 จะกลับมาฟื้นตัวจากการเปิด ประเทศ มีแนวโน้มปรับประมาณการปี 64 ลง จากผลกระทบของ COVID-19 มุมมองทางเทคนิค - เราคาดว่า SET Index วันนี้จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1,615-1,640 จุด / หุ้นแนะนําปัจจัย ทางเทคนิคะ 0SP TOA และ JWD
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Asia Wealth Securities