Hold onto domestic play / AISCB SET: ประเมิน SET Index ปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง หลังนักลงทุนคลายความ กังวลต่อประเด็น China Evergrande Group (HK:3333)มากขึ้น โดยล่าสุดบริษัท Evergrande ประกาศ เตรียมจ่ายดอกเบี้ยพันธบัตรในวันที่ 23 ก.ย.นี้ นอกจากนั้นธนาคารกลางจีน (PBOC) ยังได้มีการอัดฉีดสภาพคล่องเพิ่มเติมด้วย ในส่วนของ Valuation ของ SET นั้น ยังคงดูน่าสนใจผ่านมาตรวัด Earning yield gap ตามที่เรารายงานไปเมื่อ วาน ในส่วนของปัจจัยวันนี้ แนะนําติดตามรายงานตัวเลขสคือกน้ํามันดิบของ สหรัฐฯและผลการประชุม Fed (รายละเอียดด้านล่าง) Strategy: ในเชิงกลยุทธ์ แนะนําถือครองหุ้นที่ได้เข้าสะสมไปเมื่อวานนี้ที่ แนวรับ 1600 จุดของเรา โดยเฉพาะกลุ่ม Domestic play อาห์ ธนาคาร ค้าปลีก อสังหา ก่อสร้าง สื่อสาร ขนส่ง รวมถึงสือและสิ่งพิมพ์ ที่เรามองว่าจะได้รับ ปัจจัยหนุนต่อเนื่องจาก
1) การเปิดประเทศที่เพิ่มขึ้น โดยในวันที่ 27 ก.ย. นี้ศบค.เครียมที่ประชุมใหญ่เพื่อกาหนดมาตรการคลาย Lockdown เพิ่มเติม ซึ่งจะน่ามาสู่กิจกรรมทางเศรษฐกิจภายในประเทศที่คึกคักมากขึ้นได้ 2) การเพิ่มกรอบเพดานหนี้สาธารณะจากระดับ 60% เป็น 70% ต่อจศพ ส่งผลให้มีความเป็นไปได้สูงที่ภาครัฐจะมีการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาน ใหญ่ออกมาเพิ่มเติมในปีงบประมาณถัดไป (เราคาด 1 ล้านล้านบาท)เป็นผลบวกต่อภาค Domestic demand โดยตรง Fed: ในส่วนปัจจัยวันนี้ แนะนําติดตามผลการประชุม FOMC ซึ่งไฮไลท์สําาคัญจะ อยู่ที่ประมาณการ Dot plots ของปี 2023-24 ที่จะออกมา โดยมี 2 มิติที่ต้อง ติดตามได้แก่ 1) ประมาณการ Dot plots ของปี 2023 รอบใหม่ว่ามีค่า Median และค่า Mode แตกต่างไปจากประมาณการเดิมมากน้อยเพียงใด
2) ประมาณการ Dot plots ของปี 2024 ที่จะออกมาใหม่ในรอบปี ว่ามีการปรับขึ้นจากประมาณการปี 2023 มากน้อยเพียงใด หากรายงานที่ออกมาแสดงให้เห็นว่ากรรมการ Fed มีมุมมองต่อการขึ้น ดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไป ประเมินจะเป็นโทนที่ Dovish ที่ทําให้ระดับ Fed Funds futures ทรงตัวต่า และทําให้ตลาดหุ้นทั่วโลกดอบรับเชิงบวก ได้ AISCB: เราออกบทวิเคราะห์หุ้น SCB วันนี้มีมุมมองเชิงบวกต่อการร่วมทุนกับ ADVANC เพื่อจัดตั้งบริษัท JV ภายใต้ชื่อ AISCB เนื่องจากจะสามารถอาศัยจุด แข็งของกันและกันได้เป็นอย่างดี โดยในช่วงแรกคาดว่าการปล่อยสินเชื่อจะเป็นใน ลักษณะ Digital / Mobile Lending โดยอาศัยฐานลูกค้าของ ADVANC ก่อน แม้ระยะสั้นอาจกระทบกําไรของ SCB ไม่มาก เนื่องจากบริษัทใหม่จะมีเงินทุนใน การปล่อยสินเชื่อเต็มที่ราว 5 พันล้านบาท ซึ่งยังเล็กมากเมื่อเทียบกับขนาดสินเชื่อ ของ SCB ที่ 2 ล้านล้านบาท แต่ถือเป็นการปูทางเพื่อรองรับการเติบโตของ สินเชื่อดิจิตัลในระยะยาว ซึ่งถือเป็นการจับพฤติกรรม New normal ได้เป็นอย่างดี ทั้งนี้ เรายังไม่ได้มีการปรับประมาณการใหม่และคงราคาเป้าหมายเดิมไว้ที่ 114 บาท ด้วยราคาหุ้นขึ้นมาร้อนแรงเมื่อวานนี้จนใกล้ราคาเป้าหมาย เราจึงปรับ ลดค่าแนะน่าเล็กน้อยจาก “ซื้อ” เหลือ "ซื้อเมื่ออ่อนตัว"
แนวรับ 1,583 แนวต้าน 1,624
บทวิเคราะห์วันนี้ • SCB: Stock Comment (ซื้อเมื่ออ่อนตัว ราคาเป้าหมาย 114 บาท) SCB ร่วมทุน ADVANC în Digital Lending
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities