แปลกแต่จริง หุ้นงบดี ทำไมราคาลง?

ช่วงประกาศงบไตรมาส 2 หลายคนลุ้นกันว่า หุ้นที่ตัวเองถืออยู่นั้นงบจะออกมาเป็นอย่างไร

ไม่ใช่แค่ลุ้นให้งบออกมาดี แต่ต้องลุ้นกันเป็นพิเศษว่าตลาดจะมองอย่างไรด้วย เพราะว่าหุ้นหลายตัวงบดี แต่ราคาลง หุ้นหลายตัวงบแย่ แต่ราคาขึ้นแรง

ทำให้เราเกิดอาการงงว่า เกิดอะไรกันครับเนี่ย ทำไมหุ้นงบดี๊ดี แต่ราคาลง วันนี้วิตามินหุ้นมีคำตอบครับ

1️. กำไรดี แต่ต่ำกว่าคาด

งบออกมา กำไรดีจริง แต่ว่าก่อนหน้านั้น นักวิเคราะห์ นักลงทุน มองไว้ว่าบริษัทน่าจะทำได้ดีกว่านี้ เช่น คาดว่ากำไรจะโต 50% แต่ออกมาจริง +40% ซึ่งก็ถือว่าโตเยอะมากแล้ว แต่พอต่ำกว่าคาด ก็เลยเกิดการเทขายกัน

2️. กำไรดี แต่อนาคตไม่ดี

กำไรโต 40% ออกมาดีมาก แต่ว่าอาจจะเป็นช่วงพีคของบริษัท หรือกำไรเพิ่มติดต่อกัน 4 ไตรมาสติด ก็จะเกิดความกลัวว่า อาจจะโตลดลงในไตรมาสหน้า หรือว่ากำไรจะไม่ new high ต่อเนื่อง ก็เกิดการเทขายออกมาได้เช่นกัน เพราะว่าช่วงเวลาที่ดีที่สุดได้ผ่านไปแล้ว กำไรไตรมาสหน้าอาจจะ +30% ไตรมาสต่อไป +20% ตัวเลขสูงจริง แต่ต่อไปดีน้อยลง รวมทั้งไม่มีสตอรี่ใหม่ๆ เข้ามาสร้างความตื่นเต้นเพิ่มเติม ราคาก็เลยลง

3️. กำไรดี แต่ราคาขึ้นมารอล่วงหน้า

หลายครั้งเราชอบซื้อหุ้นตอนงบออกมาดี โดยที่ไม่ได้ไปดูราคาย้อนหลังว่า ขึ้นมาเยอะแค่ไหนแล้ว เพราะตลาดหุ้นคือความคาดหวังในอนาคต พองบออกมาจริงดีตามที่คิด ก็เลยเกิดขายที่เรีกว่า sell on fact

กลายเป็นเหตุผลว่า งบดี แต่ราคาลง เพราะฉะนั้นเราต้องประเมินมูลค่าว่า ราคาที่ขึ้นมานั้นเต็มมูลค่าหรือยัง ถ้าราคาแพงเกินกำไรที่ทำได้แล้ว ราคาจะลงก็ไม่แปลก

4️. กำไรดี มาจากรายการพิเศษ

ถ้าเจอหุ้นตัวไหน งบกำไรโตเป็น 50%, 100% ให้รีบมองหาว่ามีรายการพิเศษอะไรมั้ย บางทีมีการขายที่ดิน บางทีมีการกลับสำรองที่ตั้งไว้ก่อนหน้า บางทีมีการ mark to market ตามมาตรฐานบัญชีใหม่ กำไรที่เราเห็นเลยดีเกินจริง ถ้าไตรมาสหน้าไม่มีรายการแบบนี้อีก กำไรก็จะกลับสู่โลกความเป็นจริง

เพราะฉะนั้น เราต้องถอดรายการเหล่านี้ออกไปให้หมดก่อน แล้วดูว่ากำไรปกติดีหรือไม่

5️. กำไรดี แต่คนไม่รู้จัก

หุ้นงบดีจริง กำไรดีจริง แต่อาจจะเป็นหุ้นตัวเล็ก ไม่มีโวลุ่ม ไม่อยู่ในกระแส ไม่มีคนรู้จัก ราคาก็อาจจะไม่ไปไหนได้ แบบนี้มองได้ทั้งดีและไม่ดี ในแง่ดี เราอาจหาหุ้นเพชรในตมเจอแล้วตีแตกทำกำไรได้ถ้าวันนึงมีคนมองเห็นว่าเป็นหุ้นดีจริงและโตต่อเนื่อง

แต่ในอีกมุมนึง ถ้าเป็นหุ้นที่อยู่ในอุตสาหกรรมไม่ดี นักลงทุนไม่สนใจและก็อาจจะไม่สนใจในอนาคต ถึงงบดี แต่มีเราซื้ออยู่คนเดียว ราคาก็ไม่ไปไหนเช่นกัน

เพราะฉะนั้นไม่แปลก ถ้าหุ้นที่เรามี งบดี แต่ราคาลง ให้ลองหาคำตอบก่อนว่าเป็นเพราะงบออกมาต่ำคาดมั้ย อนาคตจะไม่โตมากกว่านี้หรือเปล่า ราคาเต็มมูลค่าหรือยัง แต่ในทางตรงกันข้าม หุ้นบางตัวที่งบแย่ กำไรไม่ดี อาจจะดีก็ได้ ถ้าเป็นการแย่ครั้งสุดท้าย

กำไรดี ไม่ได้แปลว่า เป็นหุ้นที่จะให้ผลตอบแทนที่ดี

กำไรแย่ ก็ไม่ได้แปลว่า เป็นหุ้นที่จะให้ผลตอบแทนที่แย่

อยู่ที่หุ้นตัวนั้นอยู่ถูกที่ ถูกเวลา และถูกราคาหรือเปล่า

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกทาง Stock Vitamins - วิตามินหุ้น