7 Jackson Hole / JMT / AMR SET: คาด SET Index แกว่งตัวซึมๆในวันนี้ หลังประเด็น Geopolitical risk ที่อัฟกานิสถานมีความรุนแรงขึ้น และนักลงทุนส่วนหนึ่งอาจรอดูผลการ ประชุมที่เมือง Jackson Hole ในช่วงสุดสัปดาห์ ซึ่งเมื่อคืนเริ่มมีสัญญาณ Hawkish ออกมาบ้าง (รายละเอียดด้านล่าง) จนทําให้เงินดอลลาร์และ Bond yield สหรัฐฯปรับเพิ่มเล็กน้อย สําหรับปัจจัยในประเทศวันนี้แนะน่า ติดตามการประชุมของศบค.ว่าจะมีการผ่อนคลายกิจกรรมต่างๆบ้างหรือไม่ อาทิเช่น ร้านอาหาร คลินิก สปา ธุรกิจก่อสร้างของแต่งบ้าน อุปกรณ์ไฟฟ้า และไอที ตลอดจนการเดินทางขนส่งต่างๆเช่นเครื่องบิน หากมีการคลาย ล็อคจริง อาจพอเป็น Sentiment เชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มที่เกี่ยวข้องได้บ้าง แต่คงไม่มีนัยสําคัญนัก เนื่องจากราคาหุ้นส่วนใหญ่ที่ปรับขึ้นล่วงหน้ามา ก่อนหน้านี้แล้ว Strategy: ในเชิงกลยุทธ์ สําหรับนักลงทุนที่ Take profit ไปส่วนหนึ่ง แล้ว แนะนําให้ถือหุ้นในส่วนที่เหลือเพื่อคาดหวัง Positive momentum ที่อาจทาให้ดัชนีไปต่อ จากสัญญาณ Fund flow ที่ต้อยู่ ณ ขณะนี้ โดยเมื่อ วานนี้ นักลงทุนต่างชาติยังซื้อสุทธิตราสารหนี้ไทยต่อเนื่องอีก 6 พันล้าน บาท ในภาพรวมคาดว่าหุ้นกลุ่ม Domestic play ที่มีขนาดใหญ่ มีสภาพ คล่องสูง มี Valuation ต่ํา และยังปรับตัว Laggard จะเป็นกลุ่มที่มีโอกาส ปรับตัว Outperform ตลาดได้ในช่วงถัดไป จึงแนะน่าโฟกัสการถือครองไป ยังหุ้นกลุ่มเหล่านี้เป็นสาคัญซึ่งมีทั้งสิ้น 26 ตัว (แนะนําติดตามรายละเอียด จากบทวิเคราะห์ฉบับวานนี้) Jackson Hole: สําหรับปัจจัยต่างประเทศที่น่าติดตามในวันนี้ได้แก่การ ประชุมของผู้ว่าธนาคารกลางที่เมือง Jackson Hole ว่าด้วยหัวข้อ “Macroeconomic Policy in an Uneven Economy” ซึ่งเมื่อคืนนี้อาจมี Sentiment เชิง Hawkish ออกมาบ้าง จากการให้สัมภาษณ์สื่อโทรทัศน์ ของกรรมการ Fed 3 คนซึ่งได้แก่ นาย Robert Kaplan นาย James Bullard และนาง Esther George ซึ่งต่างเห็นควรให้ Fed ริเริ่มการลด วงเงิน QE (Tapering) ตั้งแต่ไตรมาส 4 ของปีนี้เลย แต่ต้องย่าว่าทั้ง 3 คน นี้มีแนวคิดที่ Hawkish เป็นทุนเดิมอยู่แล้ว และไม่ได้อยู่ในกรรมการ FOMC ที่มีสิทธ์โหวดในปีนี้ด้วย เราจึงยังไม่ให้น้ําหนักมากนัก โดยในกรณีฐาน ยังคงมองเช่นเดิมว่า Fed จะมีการประกาศแผน QE Tapering นี้ ออกมาในการประชุมครั้งหน้าวันที่ 21-22 ก.ย. และจะเริ่มต้น โครงการตั้งแต่ช่วงต้นปีหน้าเป็นต้นไป โดยใช้ระยะเวลาทั้งหมด 8 เดือนด้วยกัน (ลดวงเงินเดือนละ 15,000 ล้านเหรียญฯ)
แนวรับ 1,592 แนวต้าน 1,605
บทวิเคราะห์วันนี้ • BCH (ชื่อ ราคาเป้าหมาย 30.30 บาท) คาด 3Q64 เติบโตโดดเด่นทั้ง QoQ และ YoY
• AMR: Stock Comment (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 9.76 บาท) Key takeaway จากการประชุมนักวิเคราะห์ประจําไตรมาส 2/2564 • JMT: Stock Comment (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 52 บาท) ประกาศเพิ่มทุนพร้อม uan JMT-W4
• JMT: ประกาศเพิ่มทุนเช้าวันนี้ที่อัตราส่วน 4.558-5.042 หุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นใหม่
(ขึ้นอยู่กับทารแปลง W2 และ W3) ที่ราคาจองซื้อ 41.50 บาท พร้อมออก JMT-W4 ฟรีให้กับผู้ถือหุ้นเดิมที่จองซื้อหุ้นเพิ่มทุน อัตราส่วน 3.418 หุ้นเพิ่มทุน ต่อ 1 W4 ที่ราคาใช้สิทธิ 90 บาท มีมุมมองเชิงบวกต่อการเพิ่มทุน เนื่องจากจะท่า ให้ศักยภาพในการซื้อหนี้ของบริษัทมีมากขึ้น ประเมินผลกระทบด้าน Price dilution ไม่มากนัก เนื่องจากราคาหุ้นเพิ่มทุนใหม่อยู่ใกล้เคียงกับตลาด และราคา แปลง W4 อยู่สูงกว่าตลาดพอสมควร คาดแนวโน้มกาไรบริษัทช่วงครึ่งปีหลังจะ เติบโตมากขึ้นจากครึ่งปีแรก เนื่องจากมีการตัดต้นทุนหนี้บางกองหมด อีกทั้งหนี้ที่ ซื้อมาในช่วงปลายปีก่อนจะเริ่มรับรู้รายได้เพิ่มขึ้นด้วยเช่นกัน คงค่าแนะนา “ซื้อ” ในเชิงพื้นฐานที่ราคาเป้าหมาย 52 บาท และให้เป็น Top pick ของกลุ่ม AMC ต่อไป AMR: คงคําแนะน่า “ซื้อ” เชิงพื้นฐานที่ราคาเป้าหมาย 9.76 บาท มีมุมมอง เชิงบวกเล็กน้อยต่อการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวานนี้จากการ Update แผน โครงการที่ชัดเจนมากขึ้น ทั้งนี้ กําไรสุทธิ์งวด 1H64 คิดเป็นสัดส่วนราว 41% ของ ประมาณการทั้งปี 2564 ที่ 195 ล้านบาท ส่วนแนวโน้ม 2H64 จะขยายตัวดีขึ้น จา การรับรู้รายได้และกําไรจากงานที่ทยอยส่งมอบตามความสาเร็จของงาน ทั้งนี้ ณ สิ้นไตรมาส 2 บริษัทมี Backlog อยู่ที่ราว 1,250 ล้านบาท ส่วนมากมาจากโครงการ ระบบสื่อสารรถไฟรางคู่ (นครปฐม-ชุมพร) โครงการรถไฟฟ้าสายสีเขียวส่วนต่อ ขยาย และระบบเดินรถไฟฟ้าสายสีทองในส่วนท้ายโครงการ นอกจากนี้คาดว่าจะมี การลงนามสัญญาในช่วงครึ่งปีหลังอีกราว 750 ล้านบาท ซึ่งน่าจะทาให้ยอด Backlog ณ สิ้นปี 2564 อยู่ที่ราว 2 พันล้านบาท
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities