Week of large caps / THB SET: คาดสัปดาห์นี้ SET Index เปิดตลาดอยู่ในเกณฑ์ดีตามทิศทางตลาดต่างประเทศ แถมยังมี Sentiment เชิงบวกในประเทศจากการจัดงาน Thailand focus ซึ่งน่าจะช่วยพยุงหุ้นใหญ่ให้มีโอกาสปรับตัวแข็งแกร่ง จากแรงซื้อของนัก ลงทุนสถาบันภายในประเทศได้ (รายละเอียดด้านล่าง) นอกจากนั้น คาดการณ์ โทนที่ออกมาจากการประชุมที่เมือง Jackson Hole จะออกมาในเชิง Dovish ซึ่ง น่าจะช่วยลดทอนความกังวลของนักลงทุนลงได้บ้าง ในเชิงกลยุทธ์ แนะน่าถือ ครองหุ้นที่สะสม ณ บริเวณ SET ต่ํากว่า 1550 จุดไต้ต่อไป Factors: สําหรับปัจจัยที่น่าติดตามประจําสัปดาห์นี้ ได้แก่
1) การจัดงาน Thailand Focus ของไทยในวันที่ 25-27 ส.ค. ซึ่งจาก Empirical study ในอดีตของเราพบว่าจริงๆแล้วไม่ได้มีนัยสําคัญใดๆต่อการปรับตัวของ SET Index มากนัก (รูปที่ 1) แต่ข้อสรุปที่มักเกิดขึ้นอย่างชัดเจนจะได้แก่ การเข้าซื้อสุทธิของนักลงทุนสถาบันในประเทศในช่วงการจัดงาน ดังกล่าว โดยมีค่าเฉลี่ย 3 ปีหลังสุดอยู่ที่ 7,000 ล้านบาท ซึ่งเป็น ปัจจัยที่นํามาสู่ข้อสรุปที่สองก็คือ การปรับตัว Outperform ของหุ้น ขนาดใหญ่ (SET50) เมื่อเทียบกับหุ้นขนาดกลาง-เล็ก (sSET) ในช่วง ก่อนการจัดงานไปจนกระทั่งถึงวันจัดงาน สอดคล้องกับช่วงเวลา สัปดาห์นี้ทั้งสัปดาห์ และเป็นที่มาที่ทําไมเราถึงคาดว่าสัปดาห์นีหุ้นขนาดใหญ่ จะถูกประคับประคองเอาไว้ได้ โดยยังมีปัจจัยประคับประคองรุ่นใหญ่อื่นๆ อีก ได้แก่ Liquidity และ Valuation ที่เราวิเคราะห์กันไปเมื่อสัปดาห์ก่อน
2) การประชุมผู้น่าธนาคารกลางที่เมือง Jackson Hole ในวันที่ 26-28 ส.ค. โดยเรายังคงสมมติฐานเดิมที่ว่า Fed จะยังไม่มีการส่งสัญญาณ เชิงลบใดๆออกมาจากการประชุม โดยเฉพาะประเด็น QE Tapering ที่ หลายคนกังวล ซึ่งน่าจะทําให้นักลงทุนคลายความกังวลใจขึ้นมาบ้าง ประเมิน Fed สามารถพอที่จะซื้อเวลาออกไปก่อนได้เพื่อรอดูตัวเลขสําคัญที่จะออกมา ในช่วงต้นเดือนหน้าอย่างตัวเลขการจ้างงาน ซึ่งจะทาให้ Fed เห็นภาพว่า สถานการณ์ Covid-19 ที่รุนแรงขึ้นนี้ส่งผลกระทบต่อการจ้างงานในประเทศ หรือไม่ หากตัวเลขยังแข็งแกร่ง มีความเป็นไปได้ที่ Fed จะใช้การประชุมรอบหน้าในการส่งสัญญาณ Tapering ดังกล่าว
3) รายงานตัวเลขส่งออก-น่าเข้าของไทยประจําเดือนก.ค.ในวันที่ 24 ส.ค. โดยจะต้องติดตามดูว่าโมเมนตัมจะเริ่มอ่อนตัวลงหรือไม่หลังดัชนีภาคการผลิตทั่ว โลกเริ่มมีทิศทางอ่อนตัวลงมาก่อนหน้านี้ ล่าสุดตลาดคาดการณ์ขยายตัว 20% และ 39%% ตามล่าดับ X reserve & THB: ตัวเลขเงินส่ารองระหว่างประเทศและฐานะล่วงหน้าสุทธ์ ของไทยท็ออกมาเมื่อวันศุกร์ดอกย่ามุมมองของเราที่ว่าธปท.ศาลังทยอย แทรกแซงการอ่อนค่าของเงินบาทอย่างต่อเนื่อง โดยทั้ง 2 ตัวเลขนั้นยังคง เดินหน้าปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง ดังนั้นมีโอกาสที่เงินบาทจะยังคงติดแนวต้าน สาคัญที่ 33.5 บาท/ดอลลาร์เช่นนี้ต่อไปได้ การอ่อนค่าของเงินบาทที่จํากัด มากขึ้นเช่นนี้ เรามองว่าจะยิ่งทําให้ Upside ของหุ้นกลุ่มส่งออกในช่วงจํากัดมากขึ้น สอดคล้องกับ Earings ของหุ้นกลุ่มนี้ส่วนใหญ่ที่ เตรียมจะ Peak out ในช่วงไตรมาสที่ 3 นี้ตามปัจจัยฤดูกาล ด้วยเหตุนี้มอง ว่าช่วงเวลาของการ Take profit ของหุ้นกลุ่มส่งออกเริ่มใกล้เข้ามาทุก ขณะ แนวรับ 1,542 แนวต้าน 1,556 |
บทวิเคราะห์วันนี้ • BM: Stock Comment สรุปการประชุมนักวิเคราะห์ประจําไตรมาส 2/2554
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities