SET/SET50 สามารถปรับตัวสูงขึ้นทําจุดสูงสุดใหม่ได้อีกครั้ง

SET: วานนี้ SET ปรับตัวขึ้นได้โดดเด่น หลังปลายสัปดาห์ก่อนดัชนีปรับฐานลงมาจนอยู่ในระดับ Valuation ที่ยุติธรรมในมุมมองของเรา โดยดัชนี ยังคงได้รับแรงหนุนส่าคัญจากสภาพคล่องในประเทศที่เมื่อวานนี้เราเห็น แรงซื้อกลับของกลุ่มนักลงทุนสถาบันในประเทศที่เป็นผู้ขายสุทธิมา ค่อนข้างมากก่อนหน้านี้ นอกจากนั้น หากดู Performance ของดัชนีย่อย เมื่อวานนี้ จะพบว่าดัชนี SET/SET50 ปรับตัวสูงขึ้นทําจุดสูงสุดใหม่ได้อีก ครั้ง โดยเป็นจุดสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2018 เลยทีเดียว (ดรูป) สะท้อนถึง การมีส่วนร่วมของนักลงทุน Retail ที่ยังคงอยู่ในระดับสูง (เกือบ 500 ในแต่ละวัน) โดยมีที่มาจากฐาน M2 ในประเทศที่อยู่ในระดับสูง และอีก หนึ่งเหตุผลที่เกิดขึ้นล่าสุดที่เราประเมินว่ามีความเป็นไปได้นั้นก็คือ ปรากฏการณ์ WFH ที่เคยทําให้นักลงทุนกลุ่มนี้เข้ามามีส่วนร่วมในตลาด หุ้นไทยอย่างมากนับตั้งแต่ช่วงไตรมาส 2 ปีก่อน

S&M Picks: จากภาพดังกล่าว ประเมินว่าในระยะสั้นมีโอกาสที่กลุ่มหุ้น ขนาดกลาง-เล็กจะปรับตัว Outperform หุ้นขนาดใหญ่ได้ต่อ โดยหาก คัดเลือกหุ้น ที่มีขนาด Market cap ต่ํากว่า 3 หมื่นล้านบาท และ Bloomberg Consensus คาดว่าจะรายงานผลประกอบการไตรมาส 1/64 ออกมาเติบโตทั้ง QoQ และ YoY ด้วยแล้ว จะได้แก่ CK, QH, PLANB, DCC, WHAUP, EASTW, SISB, ITD, MC, SFLEX Taulu กลุ่มนี้มีทางด้าน SFLEX ที่อยู่ใน Coverage ของเรา ซึ่งล่าสุดเรา ยังคงแนะน่า “ซื้อ” ในเชิงพื้นฐานที่ราคาเป้าหมายเดิม 7.50-7.75 บาท มองประเด็นการทํา Big lot ล่าสุดของกลุ่ม BTS นั้นช่วยเพิ่มความ มั่นใจว่าธุรกิจของบริษัทมีโอกาสเติบโตได้อีกไกล โดยอาจมีการต่อยอด การใช้ผลิตภัณฑ์บรรจุภัณฑ์ของ SFLEX ไปกับธุรกิจต่างๆในเครือของ BTS เช่น VGI หรือ Kerry เป็นต้น GULF & INTUCH: รายละเอียดจากการประชุมนักวิเคราะห์เกี่ยวกับ ประเด็นที่ GULF เตรียมทํา Voluntary tender หุ้น INTUCH มีประเด็นที่น่าสนใจดังนี้

1) ผู้บริหารมีความประสงค์ที่อยากได้ INTUCH เพราะการเป็น Digital Platform ขันน่าน่าจะช่วย Synergy กับบริษัทในอนาคตได้

2) เงินลงทุนในครั้งนี้มาจากเงินกู้เป็นส่วนใหญ่ซึ่งคาดว่าจะใช้เงิน 1.2-1.7 แสนล้านบาท แต่จะไม่ทําให้ Debt Covenants เกิน 3.5 เท่า เมื่อรวมงบ INTUCH ซึ่งมี Equity ภาว 4 หมื่นล้านบาท และมีหนี้เพียง 8 พันล้านบาท จึงไม่จําเป็นที่ต้องเพิ่มทุน

3) ต้นทุนทางการเงินอยู่ราว 2-3% เพราะฉะนั้น เงินปันผลที่ได้จาก INTUCH น่าจะเพียงพอและมีส่วนที่เหลือจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นได้

4) บริษัทไม่ได้มีความประสงค์ที่จะไปทําธุรกิจด้านเดาวเทียมหรือโทรคมนาคมจึงไม่ได้มีความประสงค์ที่จะได้ด้ว THCOM 5) Transaction ทั้งหลายน่าจะแล้วเสร็จประมาณ เดือน ก.ค. - ส.ค.

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities