จับตาการพิจารณามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจสหรัฐฯ

• สัปดาห์ที่ผ่านมา เศรษฐกิจโลกมีแนวโน้มการฟื้นตัวที่ดีขึ้น สะท้อนผ่านข้อมูลเศรษฐกิจส่วนใหญ่ที่ดีเกินคาด

• ติดตาม การพิจารณามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่สหรัฐฯ รวมถึง ถ้อยแถลงของประธานเฟดต่อสภาคองเกรส และความคืบหน้าของการแจกจ่ายวัคซีนทั่วโลก

• เรามองว่า เงินดอลลาร์มีแนวโน้มผันผวนในกรอบต่อ โดยปัจจัยสำคัญคือแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ เทียบกับภูมิภาคอื่นๆ ซึ่งเงินดอลลาร์อาจแข็งค่าขึ้น จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่หรือการแจกจ่ายวัคซีนที่เร่งขึ้น ทั้งนี้ เราคาดว่า เงินดอลลาร์มีโอกาสอ่อนค่ามากกว่า เนื่องจากเศรษฐกิจอื่นๆ เริ่มฟื้นตัวดีขึ้น หนุนสินทรัพย์ที่ปรับตัวได้ดีตาม Reflation Trades อาทิ สกุลเงิน EM เป็นต้น

• กรอบเงินบาทสัปดาห์นี้ 29.85-30.10 บาท/ดอลลาร์

มุมมองเศรษฐกิจทั่วโลก

• ฝั่งสหรัฐฯ – ภาพเศรษฐกิจสหรัฐฯที่ทยอยฟื้นตัว กอปรกับมาตรการช่วยเหลือจากรัฐบาล จะช่วยให้ยอดใช้จ่ายส่วนบุคคล (Personal Spending) ในเดือนมกราคม เพิ่มขึ้นราว 3% จากเดือนก่อนหน้า สอดคล้องกับยอดค้าปลีกที่ขยายตัวกว่า 5.3% ซึ่งการใช้จ่ายของครัวเรือนอาจปรับตัวสูงขึ้นได้ต่อเนื่อง หากรัฐบาลสามารถผ่านมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่ได้ โดยในส่วนสภาผู้แทนจะเริ่มพิจารณาลงคะแนนโหวตมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภายในสัปดาห์นี้ เพื่อให้ผ่านมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจได้ในเดือนมีนาคม นอกจากนี้ ในการแถลงต่อสภาคองเกรส เรามองว่า ประธานเฟด จะยังคงสนับสนุนการใช้นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายต่อ เนื่องจากการฟื้นตัวเศรษฐกิจยังมีความไม่แน่นอนอยู่สูง ซึ่งมุมมองดังกล่าวจะสอดคล้องกับถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่เฟดที่จะทยอยออกมาให้ความเห็นในสัปดาห์นี้

• ฝั่งยุโรป – สถานการณ์การระบาดของ COVID-19 ที่เริ่มมีทิศทางดีขึ้น อาจช่วยให้ความเชื่อมั่นของภาคธุรกิจในเยอรมนี สำรวจโดย IFO ในเดือนกุมภาพันธ์ ปรับตัวขึ้นแตะระดับ 90.5จุด จาก 90.1จุด ในเดือนก่อนหน้า นอกจากนี้ ภาพดังกล่าวอาจช่วยหนุนให้ความเชื่อมั่นผู้บริโภค (Consumer Confidence) เดือนกุมภาพันธ์ ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ -13จุด จาก -14.8จุด ทั้งนี้ การแจกจ่ายวัคซีนที่เร่งตัวขึ้น จะช่วยให้รัฐบาลอังกฤษสามารถผ่อนคลายมาตรการ Lockdown ได้ในระยะสั้น ส่วนในฝั่งยุโรป จะต้องจับตาการประชุมสุดยอดผู้นำ EU (EU Summit) ถึงแผนการฉีดวัคซีน การเปิดพรมแดนและการผ่อนคลายมาตรการ Lockdown ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อการฟื้นตัวเศรษฐกิจ

• ฝั่งเอเชีย – การฟื้นตัวต่อเนื่องของเศรษฐกิจเอเชียที่ได้รับแรงหนุนจากสถานการณ์การระบาด COVID-19 ที่ดีขึ้น จะลดโอกาสที่ธนาคารกลางจะใช้นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้น โดยเรามองว่า ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) จะเลือก “คง” อัตราดอกเบี้ยนโยบาย ไว้ที่ระดับ 0.25% เช่นเดียวกับ ธนาคารกลางเกาหลีใต้ (BOK) ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 0.50% นอกจากนี้ การฟื้นตัวของเศรษฐกิจเอเชียจะสะท้อนผ่าน การพลิกกลับมาขยายตัวราว 1%จากปีก่อนหน้า ของเศรษฐกิจอินเดียในไตรมาสที่ 4 หนุนโดยการผ่อนคลายมาตรการ Lockdown

• ฝั่งไทย – การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกจะช่วยหนุนให้ยอดการส่งออกสินค้าในเดือนมกราคมมีแนวโน้มปรับตัวขึ้น 2%จากปีก่อนหน้า ขณะที่ความต้องการในประเทศยังคงซบเซาอยู่ทำให้ยอดการนำเข้าอาจหดตัวราว 8% ส่งผลให้โดยรวมดุลการค้าเดือนมกราคมอาจเกินดุลเล็กน้อยต่อ