อัตราเงินเฟ้อทั้งปี 2020 ติดลบ 0.85% Krungthai COMPASS มองเงินเฟ้อปี 2021 บวกที่ 1.0%
อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเดือน ธ.ค. 2020 ติดลบน้อยสุดในรอบ 10 เดือนอยู่ที่ -0.27% (YoY) จากราคาพลังงานที่ทยอยปรับตัวดีขึ้น เช่นเดียวกับราคาอาหารสดที่ขยายตัวต่อเนื่อง ตลอดจนมาตรการรัฐที่ช่วยหนุนการจับจ่าย ส่วนอัตรา
เงินเฟ้อพื้นฐานขยายตัวเล็กน้อยที่ 0.19%
อัตราเงินเฟ้อทั่วไปทั้งปี 2020 อยู่ที่ -0.85% จากผลของสถานการณ์ COVID-19 ที่ฉุดราคาน้ำมันให้ทรงตัวอยู่ระดับต่ำและกดดันการบริโภคในภาพรวม รวมไปถึงผลจากมาตรการบรรเทาค่าครองชีพของภาครัฐที่ทำให้ราคาสินค้าบางกลุ่มปรับตัวลดลง
Krungthai COMPASS ประมาณการอัตราเงินเฟ้อในปี 2021 อยู่ที่ 1.0% ตามทิศทางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจอย่างค่อยเป็นค่อยไป และราคาน้ำมันที่คาดว่าจะกลับมาเพิ่มขึ้นเล็กน้อยหลังจากหดตัวแรงในปีก่อน ซึ่งจะมีส่วนช่วยหนุนให้อัตราเงินเฟ้อเข้าสู่กรอบล่างของเป้าหมายเงินเฟ้อได้ในปี 2021
อัตราเงินเฟ้อเดือน ธ.ค. ติดลบชะลอลง จากราคาน้ำมันหดตัวชะลอลงและมาตรการภาครัฐที่ช่วยพยุงการบริโภคบางส่วน
อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเดือน ธ.ค. ติดลบต่ำสุดในรอบ 10 เดือนอยู่ที่ -0.27% (YoY) จากเดือนก่อนที่ -0.41% (YoY) ซึ่งเป็นการปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 3
จากราคาพลังงานที่หดตัวต่ำสุดนับตั้งแต่เดือน ก.พ. อยู่ที่ -6.78% ขณะที่ราคาสินค้าหมวดอาหารสดยังคงขยายตัวต่อเนื่อง 2.25% โดยเฉพาะผัก ผลไม้ และเนื้อสัตว์จากความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับสินค้าเกษตรหลายชนิดได้รับผลกระทบจากภัยธรรมชาติและราคาฐานต่ำในปีที่ผ่านมา นอกจากนี้ ยังได้รับอานิสงส์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยอยู่ที่ 0.19% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ 0.18% สำหรับอัตราเงินเฟ้อทั่วไปทั้งปี 2020 อยู่ที่ -0.85% ส่วนอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานทั้งปีอยู่ที่ 0.29%
Implication:
อัตราเงินเฟ้อปี 2020 ติดลบครั้งแรกในรอบ 5 ปี อยู่ที่ -0.85% จากการแพร่ระบาดของ COVID-19 ที่กดดันให้เศรษฐกิจโลกเข้าสู่ภาวะถดถอย และฉุดราคาพลังงานให้อยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับปี 2019 จากความต้องการใช้น้ำมันที่ลดลงสวนทางกับอุปทานส่วนเกินที่เพิ่มขึ้น รวมไปถึง Sentiment การบริโภคในประเทศที่ถูกกดดันจากภาวะเศรษฐกิจ ส่งผลต่อการจับจ่ายใช้สอยของประชาชน นอกจากนี้ มาตรการอุดหนุนค่าครองชีพของภาครัฐยังมีส่วนทำให้ราคาสินค้าจำเป็นบางกลุ่มปรับตัวลดลง
Krungthai COMPASS ยังคงประมาณการอัตราเงินเฟ้อในปี 2021 อยู่ที่ 1.0% แต่มีปัจจัยเสี่ยงด้านต่ำเพิ่มเติม ซึ่งใกล้เคียงกับกรอบที่กระทรวงพาณิชย์ตั้งเป้าไว้ที่
0.7-1.7% โดยคาดว่าราคาน้ำมันดิบจะทยอยปรับตัวดีขึ้นสอดคล้องกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวตามความคืบหน้าของวัคซีน โดยเราประเมินว่าราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยทั้งปี 2021 จะปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยอยู่ที่ 45 ดอลลาร์ฯ ต่อบาร์เรล จากปี 2020 ที่เฉลี่ยทั้งปีอยู่ที่ 41 ดอลลาร์ฯ ต่อบาร์เรล (แต่ยังคงต่ำกว่าปี 2019 ที่เฉลี่ยทั้งปีอยู่ที่ 63 ดอลลาร์ฯ ต่อบาร์เรล) รวมไปถึง การบริโภคภาคเอกชนที่จะค่อยๆ ฟื้นตัวตามภาวะเศรษฐกิจ ซึ่งจะมีส่วนหนุนให้อัตราเงินเฟ้อเข้าสู่กรอบล่างของเป้าหมายเงินเฟ้อได้ในปี 2021 อย่างไรก็ดี ยังต้องติดตามสถานการณ์การแพร่ระบาด COVID-19 ระลอกใหม่ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจได้ในระยะต่อไป
บทความนี้จัดทำและเผยแพร่โดยทีมงาน Krungthai COMPASS