PTT (PTT) Filing OR ได้รับอนุมัติ

ช่วงเย็นวานนี้(16 ก.ย. 2563) ตลท. รายงานความคืบหน้าการ IPO หุ้น OR ว่าคำขออนุญาตเสนอขายหลักทรัพย์(Filing) ได้รับอนุมัติจากก.ล.ต. แล้ว

Our Take

เรามองความคืบหน้าดังกล่าวเป็น Sentiment บวกต่อการลงทุน PTT (BK:PTT) ทั้งด้านการ ปลดล็อคมูลค่าธุรกิจค้าปลีก (OR) ซึ่งภายหลังการ IPO จำนวนไม่เกิน 3,000 ล้าน หุ้น (รวม Over-allotment 300 ล้านหุ้น) PTT จะถือหุ้น OR ไม่น้อยกว่า 75% และ มีPre-emptive rights เสนอขายให้แก่ผู้ถือหุ้น PTT จำนวนไม่เกิน 300 ล้านหุ้น

ขั้นตอนต่อไป OR จะเข้าสู่กระบวนการกำหนดราคา (Roadshow, Book building) และการเสนอขาย-เข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ภายใต้กรอบเวลา 12 เดือน ขึ้นอยู่กับความพร้อมจากการประเมินสถานการณ์แนวโน้มเศรษฐกิจ ภาวะตลาด ทุน และความเชื่อมั่นนักลงทุนของ OR, FA, และ Underwriter

คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 40.00 บาท ด้วยเหตุผลจาก ได้ Catalyst บวกความคืบหน้าแผน IPO หุ้น OR ข้างต้น ราคาน้ำมันดิบวานนี้ปรับขึ้น 4-5% DoD จากรายงานสต๊อกน้ำมันของ EIA ที่ออกมาเป็นบวก โดยสต็อกน้ำมันดิบลดลง 4.4 ล้านบาร์เรล สวนทางคาดการณ์ของตลาด และผลกระทบจากพายุเฮอริเคน Sally ที่กระทบต่อการผลิตน้ำมันบริเวณอ่าวเม็กซิโก ราว 25% รวมทั้งบริเวณอ่าว Bermuda ยังมีพายุอีก 3 ลูกที่กำลังก่อตัว ได้แก่ Paulette Vicky Teddy จึงเป็นประเด็นต้องติดตามซึ่งอาจทำให้เกิด Supply disruption การผลิตน้ำมันบริเวณอ่าวเม็กซิโกอีกครั้ง

หุ้น PTT ยังไม่ได้ประกาศจ่ายปันผลงวด 1H63 ซึ่งด้วยผลประกอบการ 1H63 ที่มีกำไร 1.0 หมื่นล้านบาท ฐานะการเงินมั่นคง และความต้องการ กระแสเงินสดของผู้ถือหุ้นใหญ่ (กระทรวงการคลัง) เราคาดเงินปันผล 1H63 ที่ 0.10 บาท/หุ้น อ้างอิงสมมติอนุรักษ์นิยมที่ 25% (นโยบายปันผล ของบริษัท) โดยคาดจะประกาศจ่ายปันผลงวด 1H63 ภายในเดือนก.ย.นี้ ทิศทางผลประกอบการผ่านจุดต ่าสุดใน 1H63 แล้ว แนวโน้ม 4Q63 จะ เห็นการเติบโตที่ชัดเจนจากต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่ลดลง ราคาขายฟื้นตัว ตามน้ำมันดิบ การปิดซ่อมบำรุงลดลง ความต้องการใช้ก๊าซจากภาค ธุรกิจ-อุตสาหกรรมฟื้นตัว พื้นฐานระยะยาวแข็งแกร่งทั้งการเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมพลังงานของประเทศ กระจายธุรกิจครบวงจร ฐานะการเงินมั่นคง สามารถทดแรง เสียดทานในภาวะอุตสาหกรรมท้าทายได้

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Yuanta Securities