คาด SET INDEX ปรับตัวขึ้นกรอบ 1298 - 1304 น่าจะปรับตัวขึ้นตาม ดัชนีภูมิภาคที่เช้านี้ Nikkei ฟื้นตัวราว 1% อย่างไรก็ตามคาดปรับตัวขึ้น ได้ไม่ไกลจากปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอ ล่าสุดประมาณการกำไรจาก Bloomberg Consensus พบว่ายังถูกปรับลงต่อเนื่องทั้งปี 20 และ 21E หากใช้ราคาปิดล่าสุดของดัชนีพบว่าจะซื้อขายสูงถึง 16.9x Forward PE ของปี 21E นับเป็นระดับ +1SD ในรอบ 10 ปี ดังนั้น Upside ไม่น่าเยอะมากจากบริเวณปัจจุบัน
สำหรับอุตสาหกรรมที่เรามองว่าน่าสนใจ สำหรับการลงทุนทั้งระยะสั้น ระยะกลางจะเป็นกลุ่มส่งออกอาหาร (CPF TFG) ผลประกอบการ 2Q20 คาดเป็นจุดต่ำสุดของปีตามอุปสงค์การบริโภคเนื้อสัตว์ที่หายไป จากมาตรการ Lock Down อย่างไรก็ตามหลังจากรัฐบาลได้ทำการ ปลด Lock Down อุปสงค์การบริโภคเนื้อหมู , เนื้อไก่ เริ่มกลับมาส่งผล ให้ราคาหมู , ไก่ กลับมายืนระดับราคาปกติได้ อิงราคาหมูเดือน ก.ค. เติบโตได้ 11%YoY ส่วนราคาหมูในเวียดนามเราเช็คล่าสุดอยู่ราว 8.5 หมื่นดอง / กก. (+112.5%YoY) ดังนั้นเชื่อว่าผลประกอบการในครึ่งปี หลังจะเติบโตเด่นต่อเนื่อง ถัดมาจะเป็นระบบขนส่งราง (BTS BEM) ในช่วง 2Q20 ผลประกอบการค่อนถูกกระทบค่อนข้างหนักจากการ Work from home อย่างไรก็ตามปัจจุบันการฟื้นตัวของผู้โดยสาร กลับมาฟื้นตัวลักษณะ V Shape แล้วดังนั้น 3Q20E คาดฟื้นตัวแรงและ น่าจะใกล้เคียงฐานกำไรปกติ ส่วนราคาหุ้น (BTS BEM) ปรับฐานลง มาจากจุดสูงสุดเดิมราว 14.8% และ 11% ตามลำดับน่าจะสะท้อน ปัจจัยลบผลประกอบการอ่อนแอ 2Q20 ไปแล้วหลังจากนี้คาดจะเห็น การฟื้นตัวของราคาหุ้น
Stock Pick JWD (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 8.5 บาท) คาด 3Q20 จะฟื้นตัว QoQ แต่ ยังน่าจะเท่ากับปีก่อนจาก (1) คาดธุรกิจคลังสินค้าอันตรายและคลัง กลุ่มยานยนต์จะเริ่มฟื้นตัวตามการผลิตรถยนต์ที่ฟื้นตัว เดือน ก.ค. กลับมาผลิตแล้ว 40% ส่วนสินค้าอันตรายกลับมาฟื้นตัวตามราคาน้ำมัน (2) การเติบโตของธุรกิจท่าเทียบเรือชายฝั่งที่เริ่มดำเนินการ ในช่วง 1Q20 ในช่วงที่ผ่านมาการท่าเรือฯได้ออกกฎให้เรือสินค้าขนาด เล็กทุกลำสามารถขนสินค้าผ่านท่าเรือนี้ได้
SC (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 2.95 บาท) 2Q20 รายงานกำไรสุทธิ 456 ล้านบาท (+62%YoY +52%QoQ) แต่หากไม่รวมรายการพิเศษอย่าง ผลขาดทุนด้อยค่าโครงการที่หัวหินและผลขาดทุนด้านเครดิต กำไรปกติ จะอยู่ที่ 540 ล้านบาท (+70%YoY +80%QoQ) ส่วนแนวโน้มหลังจาก นี้หลังจากที่ 2Q20 โครงการแนวราบของบริษัทไปได้ดีทำให้บริษัท เตรียมเปิดอีก 7 โครงการในช่วงครึ่งปีหลังมูลค่ารวมกัน 8 พันล้านบาท ในส่วนของกำไรสุทธิครึ่งปีแรกคิดเป็น 60% ของประมาณการทั้งปี 20 เมื่อรวมกับการปรับเป้ายอดขายของบริษัทขึ้นเป็น 1.7 หมื่นล้านบาท จากเดิมตั้งไว้ 1.4-1.6 หมื่นล้านบาท ส่งผลให้เราปรับก าไรปี 20 ขึ้นเป็น 1.5 พันล้านบาทจากเดิม 1.3 พันล้านบาท
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกที่ cgsec.co.th