หุ้นแนะนำจาก Trinity วันนี้ MTC, SPALI, TFG

• August: เราประเมิน SET Index เดือนสิงหาคมแกว่งตัว Sideways โดยให้กรอบแนวรับที่ระดับ 1270 จุด อิง Forward PE กรณีฐานที่ 15.7 เท่า และให้กรอบแนวต้านที่ระดับ 1360 จุด อิง Forward PE กรณีดีสุดที่ 16.8 เท่า คาดการณ์หุ้นขนาดกลาง-เล็กปรับตัว Outperform ต่อ เนื่องจากแนวโน้มผลการดำเนินงานที่ดีกว่า Valuation ต่ำ และได้อานิสงส์จากการมีส่วนร่วมของนักลงทุนในประเทศ ส่วนปัจจัยที่ต้องติดตาม ได้แก่ ความเสี่ยงที่ไทยอาจถูกสหรัฐฯขึ้นบัญชีดำจากการแทรกแซงค่าเงิน ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯที่อาจออกมาอ่อนแอ พัฒนาการของ Fed balance sheet และความเสี่ยงของการระบาด COVID-19 รอบสองในประเทศ(รายละเอียดด้านล่าง)
• ในเชิงกลยุทธ์: ยังคงแนะนำ Wait & See ในภาพรวม จนกว่าดัชนี SET จะลงมาที่ระดับ 1300 จุดหรือต่ำกว่า จึงค่อยใช้เป็นบริเวณในการเพิ่มน้ำหนักรอบใหม่ ในช่วงนี้ แนะเพียง Selective เป็นรายตัว ซึ่งยังคงเน้นโฟกัสไปที่หุ้นขนาดกลาง-เล็กเป็นสำคัญ เนื่องจากมีอัตราการเติบโตของกำไรที่ดีกว่าหุ้นขนาดใหญ่ ขณะที่ Forward PE กลับอยู่ในระดับต่ำกว่า พร้อมทั้งยังได้อานิสงส์จากสภาพคล่องจากนักลงทุนทั่วไปในประเทศ ที่คาดว่าจะมีส่วนร่วมในตลาดสูงราว 40-50% ต่อไป หลังรายงานตัวเลข M2 เดือนล่าสุดยังคงเติบโตได้ดีถึง 10.9% (ดูรูป)
• Theme: ธีมการลงทุนแนะนำประจำเดือนสิงหาคม ได้แก่

1. กลุ่มบริหารหนี้ที่ไม่มีหลักประกัน ได้แก่ JMT, CHAYO
2. กลุ่มเกษตรและอาหาร ได้แก่ TFG, ASIAN, APURE, SUN, XO
3. กลุ่มปั๊มน้ำมัน ได้แก่ PTG
4. กลุ่มแพคเกจจิ้ง ได้แก่ SFLEX, PTL
5. กลุ่มโรงไฟฟ้าขนาดเล็กที่มีการเติบโตดี ได้แก่ TPCH, SSP
6. กลุ่มหุ้นขนาดกลาง-เล็กอื่นที่มี Valuation ถูก เมื่อเทียบกับการเติบโตที่รออยู่ ได้แก่ ILINK, PRM, SMPC

• Liquidity: ตลาดหุ้นเดือนสิงหาคมน่าจะได้รับอานิสงส์ทางด้านสถาพคล่องที่กลับคืนมาบางส่วนจากตลาดตราสารหนี้ หลังการประมูลพันธบัตรรัฐบาลจะเริ่มลดลงในเดือนนี้มาอยู่เฉลี่ยราว 4 หมื่นล้านบาท จากจุดสูงสุดเมื่อเดือนก่อนที่อยู่สูงเกือบ 8 หมื่นล้านบาท ประกอบกับตลาดหุ้นช่วงที่ผ่านมาได้ปรับตัวลดลงจนทำให้ Earning yield gap ปรับตัวดีขึ้น จึงทำให้ SET Index มีความน่าสนใจมากขึ้นมาบ้างเมื่อเปรียบเทียบกับตลาดตราสารหนี้ในประเทศ
• Key factors: สำหรับ 4 ปัจจัยสำคัญที่น่าติดตามในเดือนนี้ ได้แก่

1. ความเสี่ยงที่ไทยอาจถูกขึ้นบัญชีดำจากสหรัฐฯว่าเป็นประเทศเข้าข่ายบิดเบือนค่าเงิน (Currency manipulator) หรือไม่ เนื่องจาก ณ ตอนนี้ หากวัดด้วยเกณฑ์ต่างๆต้องบอกว่าไทยเราเข้าข่ายทุกเกณฑ์ที่สหรัฐฯกำหนดแล้ว แต่สุดท้ายจะต้องขึ้นอยู่กับ Judgment ของกระทรวงการคลังสหรัฐฯอีกทีหนึ่ง ซึ่งหากสหรัฐฯยังไม่นำไทยเข้าไปในบัญชีดำหรือให้เวลาไทยในการแก้ตัว ก็น่าจะทำให้นักลงทุนลดความกังวลไปส่วนหนึ่ง แต่หากสหรัฐฯขึ้นบัญชีดำพร้อมทั้งกำหนดมาตรการกีดกันทางการค้าทันที มองจะเป็นปัจจัยกดดันต่อการส่งออกของไทยได้ โดยเฉพาะกับสินค้าที่ไทยไม่ได้มีความได้เปรียบ หรือเป็นสินค้าที่สหรัฐฯมีทางเลือกในการนำเข้าจากประเทศอื่นๆเป็นการทดแทน

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities