KOSPI ของเกาหลีใต้หยุดการซื้อขายชั่วคราวหลังดิ่งกว่า 5% จาก SK Hynix และ Samsung
คาดกำไรสุทธิ2Q63 ลดลง 31%YoY และลดลง 27%QoQ เราคาดว่ากำไรสุทธิ 2Q63 อยู่ที่ 237 ล้านบาท ลดลง 31%YoY และลดลง 27%QoQ โดยคาดรายได้รวมอยู่ที่ 3,388 ล้านบาท ลดลง 22%YoY และ 8%QoQ เป็นผลมา จากการแพร่ระบาดของ COVID-19 ส่งผลให้หลายประเทศมีการล็อกดาวน์ รวมถึงใน ประเทศที่มีการปิดร้านอาหาร ทำให้รายได้จากการส่งออกและรายได้จากการขายใน ประเทศลดลง โดยเฉพาะรายได้จากในประเทศที่ลดลงทั้งปริมาณขายและราคาขาย รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่คาดว่าจะลดลงเช่นกัน
คาดอัตรากำไรขั้นต้นและอัตราค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่อยอดขายเพิ่มขึ้น เราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น 2Q63 อยู่ที่ 14.1% สูงกว่า 2Q62 ที่ 13.9% เนื่องจาก ปริมาณขายไก่แปรรูปที่มีอัตรากำไรสูงลดลงทั้งในประเทศและต่างประเทศ รวมถึงการ ส่งออกที่ลดลงกดดันอัตรากำไรขั้นต้น ขณะที่คาดอัตราค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่อ ยอดขายอยู่ที่ 9.5% สูงกว่า 2Q62 และ 1Q63 ที่ 7.6% และ 9% ตามลำดับ
ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2563 ลง 2% จากประมาณการเดิม เราปรับประมาณการกำไรสุทธิและรายได้รวมปี 2563 ลง 2% จากประมาณการเดิม เป็น 1,111 ล้านบาท และ 16,858 ล้านบาท ตามลำดับ คาดว่าปี 2563 ผลการ ดำเนินงานไม่สดใส เนื่องจากเหตุการณ์ไฟไหม้เครื่องจักรในโรงงาน ส่งผลให้กำลังการ ผลิตลดลง รวมถึงผลกระทบจากการแพร่ระบาดของ COVID-19 อย่างไรก็ตาม เรามีมุมมองเป็นบวกต่อธุรกิจในปี 2564 เนื่องจากจะมีการติดตั้งเครื่องจักรใหม่ในโรงงานที่ไฟไหม้ และคาดว่าจะสามารถดำเนินการผลิตเชิงพาณิชย์ได้ในช่วง 1Q64 ซึ่งจะช่วย หนุนกำลังการผลิตให้เพิ่มขึ้น โดยเราคาดว่าบริษัทจะกลับมามีกำไรสุทธิเติบโต 13.1%YoY ในปี 2564
แนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมายใหม่15.60 บาท แม้ผลการดำเนินงานในปี 2563 ไม่โดดเด่น แต่เราเชื่อว่าจะกลับมาฟื้นตัวในปี 2564 จากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น ทำให้เราปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” และปรับไปใช้ราคา เป้าหมายในปี 2564 ที่ 15.60 บาท (เดิม 12.00 บาท) อิงค่า PER ในปี 2563 ที่ 15.6 เท่า
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Asia Wealth Securities
