12 Stock Futures เข้าใหม่หุ้นแม่จะอยู่เฉยไม่ได้

13 ก.ค. 63 จะมี Stock Futures เข้าใหม่ 12 ตัว โดยมีหุ้นอ้างอิงคือ BPP, EASTW, JMT, M, MBK, OSP, THG, TOA, TPIPP, TQM, VNT, WHAUP จากข้อมูลในอดีต เราพบว่าหุ้นอ้างอิงมักตอบ รับเชิงบวกทั้งก่อนและหลัง Stock Futures เข้าเทรด สาเหตุเป็นเพราะนักลงทุนมีทางเลือกในการลงทุนมากขึ้นและสามารถเพิ่มผลตอบแทนผ่านอัตราทดของ Futures ได้

เมื่อพิจารณาปัจจัยพื้นฐานและเทคนิคประกอบ เราพบว่าหุ้นแม่ที่ตอบรับเชิงบวกก่อน Stock Futures เข้าเทรดจะมี 3 สิ่งเหมือนกันคือ (1) ความผันผวนรายวันของหุ้นอ้างอิงสูงกว่า30% (2) ทิศทางราคาเป็นขาขึ้นในช่วงก่อนหน้า (3) แนวโน้มผลประกอบการดีกว่ากลุ่มที่สังกัดอยู่ซึ่งหุ้นที่ผ่านการประกวดรอบนี้คือ OSP, TOA, WHAUP, JMT, TQM เราคาดว่าจะเห็นโมเมนตัมเชิงบวกในช่วง3 วันทำการข้างหน้า

แต่กลยุทธ์นี้ เหมาะกับผู้ที่ชื่นชอบความผันผวน และจัดการกับความเสี่ยงได้อย่างเป็นระบบเท่านั้น (หลุดจุดตัดขาดทุนต้องขายทิ้งทันที) ไม่เหมาะกับผู้ที่จะถือลงทุนยาว หรือนำไปทำ Asset Allocation ประกอบการวางแผนทางการเงิน

TFEX เพิ่ม Stock Futures อีก 12 ตัว หลายตัวเป็นหุ้นขวัญใจมหาชน

วันที่ 13 ก.ค. 63 ทาง TFEX จะเพิ่ม Stock Futures ให้ซื้อขายได้อีก 12 ตัว รวมเป็น 122 ตัว ซึ่งนักลงทุนที่สนใจ แต่พบว่า Stock Futures ไม่มีสภาพคล่อง สามารถสอบถามรายละเอียดการทำ Block Trade ผ่านทาง บล. หยวนต้า (ประเทศไทย) ได้

ประเด็นที่น่าสนใจคือ เราพบว่าหุ้นที่ถูกนำมาใช้เป็นหุ้นอ้างอิงของ Stock Futures มักมีแรง ซื้อเข้ามาก่อนที่ Stock Futures เริ่มเทรด และเมื่อเข้ามาเทรดแล้ว มักมีโมเมนตัมเชิงบวกอีก 5-10 วันทำการ ด้วยปริมาณการซื้อขายที่หนาแน่นกว่าช่วงที่ไม่มี Stock Futures ซึ่งสาเหตุที่ทำให้หุ้นแม่คึกคัก เราประเมินว่ามาจาก 4 ปัจจัย คือ

(1) นักลงทุนทลี่ งทุนใน Stock Futures อยู่แล้ว มทีางเลือกทหี่ ลากหลายมากขึน

(2) นักลงทุนในบัญชีมารจ์ิน้ ของหุ้นอ้างองิ เปลยี่ นพฤตกิรรมมาลงทุนใน Stock Futures แทน

(3) นักลงทุนทลี่ งทุนในหุ้นอ้างองิ อยากเพมิ่ ผลตอบแทนผ่านอัตราทดของ Stock Futures ซึ่งให้วางหลักประกันเพยีง 5-20% ของเงินลงทุนในหุ้นอ้างอิง

(4) นักลงทุนทลี่ งทุนในหุ้นอ้างองิ ใช้Stock Futures เพอื่ ถัวความเสี่ยง เพราะกลัวว่าหุ้น อ้างอิงจะพักฐาน

หุ้นอ้างอิงโดยเฉลี่ยตอบรับเชิงบวกทั้งก่อนและหลัง Stock Futures เข้าเทรด

จากข้อมูลในอดีต เราพบว่าหุ้นอ้างอิงมักเคลื่อนไหวดีกว่าตลาดในช่วงก่อนและหลัง Stock Futures เข้าเทรด โดยให้ผลตอบแทนเป็นบวกเฉลี่ย 3% ในช่วง 3 วันทำการก่อน Stock Futures เข้าเทรด และให้ผลตอบแทนเป็นบวกเฉลี่ย 5% หลังจาก Stock Futures เข้าเทรด มาแล้ว 10 วันทำการ ซึ่งเมื่อเทียบกับ SET INDEX เราพบว่าให้ผลตอบแทนเฉลี่ยส่วนเพิ่มในช่วงที่พิจารณาอยู่ราว 2.5% ถ้าพฤติกรรมของตลาดหุ้นและ Futures ยังไม่เปลี่ยน กลยุทธ์นี้น่าจะช่วยเพิ่มผลตอบแทนระยะสั้นได้อย่างน่าพอใจ

ไม่ใช่ทุกตัวที่ตอบรับเชิงบวก แต่หุ้นแม่ที่สวยเด่น จะมี3 สิ่งคล้ายกัน

เมื่อพิจารณาการเพิ่ม Stock Futures รอบล่าสุด (10 มิ.ย. 62) ประกอบกับ ปัจจัยพื้นฐานและเทคนิค เราพบว่าหุ้นแม่ที่มักตอบรับเชิงบวกก่อน Stock Futures เข้าเทรดจะมี 3 คุณสมบัติ เด่นเหมือนกัน คือ (1) ความผันผวนรายวันของหุ้นแม่จะสูงกว่า 30% (2) ทิศทางราคาหุ้นแม่ เป็นขาขึ้นในช่วงก่อนหน้า (3) แนวโน้มผลประกอบการดกีว่ากลุ่มที่สังกัดอยู่

ซึ่งหุ้นที่ผ่านการประกวดรอบนี้ คือ OSP, TOA, WHAUP, JMT, TQM เราคาดว่าจะเห็นโมเมนตัมเชิงบวกในช่วง 3 วันทำการข้างหน้า แต่เนื่องจากทั้ง 5 ตัวล้วนได้รับความนิยมจาก นักลงทุน Valuation ที่วัดจาก P/E หรือ PBV Band ใน Yuanta NAVI จึงไม่ใช่ของดีราคาถูก โดย OSP, TOA, WHAUP อยู่ใกล้ค่าเฉลี่ยในอดตี ขณะที่ TQM และ JMT ไปไกลจนเข้าโซนของดีราคาแพง การเก็งกำไรตามกลยุทธ์นี้ จึงเหมาะกับผู้ที่รับความเสี่ยงได้สูงมากๆเท่านั้น และควรเทรดแบบเข้าเร็วออกเร็วไม่เกิน 3 วันทำการ โดยกำหนดจุดทำกำไรและตัดขาดทุนอย่างชัดเจน และพึงระลึกไว้เสมอว่า Stock Futures สามารถลงทุนได้ 2 ทาง จึงเป็นไปได้ที่จะกดดันหุ้นแม่อย่างรุนแรง หากมีวอลุ่มฝั่ง Short ผ่าน Block Trade เข้ามาหนาแน่น

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Yuanta Securities