วันนี้ Trinity เลือก ANAN, IVL, SYNEX

SET: คาดนักลงทุนทั่วโลกวันนี้บางส่วนจะชะลอการลงทุนเพื่อรอดูผลการประชุม FOMC ในคืนนี้ (รายละเอียดด้านล่าง) ซึ่งถือเป็นไฮไลท์ที่มีความสำคัญอย่างมากต่อทิศทางค่าเงิน กระแส Fund flow รวมถึงราคาสินทรัพย์ต่างๆ จึงอาจทำให้ปริมาณการซื้อขายในวันนี้ชะลอลงได้ ล่าสุด เรากำลังจับตาการแข็งค่าของเงินบาทอย่างใกล้ชิด หลังเมื่อวานนี้ยังคงมี Fund flow ไหลเข้าตลาดตราสารหนี้อีก 5 พันล้านบาท ถือเป็นลำดับสูงสุดในเอเชีย ตามเหตุผลที่เรากล่าวไปก่อนหน้านี้ว่า พันธบัตรไทยถือเป็นสินทรัพย์หนึ่งที่น่าสนใจ เนื่องจากให้ผลตอบแทนแท้จริงอยู่ในระดับสูง ซึ่งถ้าหากเงินบาทยังคงแข็งค่าเช่นนี้ต่อไป อาจกระทบกับการส่งออกของไทยอย่างหลีกเลี่ยงมิได้และจะทำให้ Downside risk ของเศรษฐกิจไทยในปีนี้เปิดกว้างมากขึ้นแนะจับตาความเป็นไปได้ที่ธปท.อาจออกมาตรการเฉพาะจุดบางอย่าง เพื่อมาสกัดกั้นการแข็งค่าของเงินบาทนี้

ในเชิงกลยุทธ์: สำหรับผู้ที่ลดพอร์ตไปแล้วช่วงต้นสัปดาห์ สามารถถือหุ้นในส่วนที่เหลือเพื่อรอดูสถานการณ์ ส่วนผู้ที่ต้องการเข้าลงทุนในช่วงนี้เรายังคงแนะนำโฟกัสไปยังกลุ่มหุ้นValue stock ที่ยังคงปรับตัว Laggard เช่น กลุ่มธนาคารพาณิชย์ (BANK) และ อสังหาฯ (PROP) ซึ่งจากการศึกษาของเราในอดีตพบว่ามักเป็นกลุ่มที่มักปรับตัว Outperform ตลาดในช่วงที่เศรษฐกิจฟื้นตัวจากวิกฤติต่างๆ

FOMC: ไฮไลท์สำคัญที่สุดในวันนี้ได้แก่ การประชุม FOMC ซึ่งจะทราบผลในช่วงเวลาตี 1 บ้านเรา โดยมีประเด็นที่น่าสนใจดังต่อไปนี้

1. Fed คงจะมีมติคงดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 0.00-0.25% ต่อไปอย่างแน่นอน
2. คาดว่า Fed จะไม่มีการเปลี่ยนแปลง Forward guidance อย่างสำคัญ และยังคงแสดงถึงความมุ่งมั่นที่จะซื้อสินทรัพย์ผ่านโครงการ QE Infinity รวมถึงความจำเป็นของโครงการจัดหาสินเชื่อให้แก่ภาคธุรกิจ (Main Street) ต่อไป อย่างไรก็ดีอย่างที่เราเคยกล่าวไปว่า ในช่วง 3 สัปดาห์หลังสุด Fed ได้มีการลดความเร็วในการซื้อสินทรัพย์อย่างสำคัญ ซึ่งเรากำลังจะติดตามตัวเลขนี้ในสัปดาห์นี้ต่อไป
3. สิ่งที่น่าสนใจในการประชุมรอบนี้ประเด็นแรกได้แก่ ประมาณการ Dot plots ที่จะออกมา ซึ่งหากค่ากลางของในปีนี้และปีหน้าอยู่ในระดับเท่ากับระดับปัจจุบันที่ 0.125% คาดไม่มีผลกระทบสำคัญใดๆ แต่หากค่ากลางไม่ว่าจะเป็นปีนี้หรือปีหน้าอยู่ในระดับสูงกว่า 0.125% มองเป็น Sentiment เชิงบวกต่อ USD และ Sentiment เชิงลบต่อราคาสินทรัพย์เสี่ยงเนื่องจากจะเป็นการสะท้อนมุมมอง Hawkish ทางด้านดอกเบี้ยที่มากกว่านักลงทุนในตลาดพันธบัตรคาดการณ์ ซึ่ง ณ ขณะนี้ ตลาดคาดดอกเบี้ย Fed Funds ในปีหน้าอาจปรับลดลงด้วยซ้ำ(ดูรูป)
4. ในทางกลับกัน หากค่ากลาง Dot plots ในปีนี้และปีหน้าออกมาต่ำกว่า 0.125% และหากใน Statement ที่ออกมารวมถึงคำพูดของนาย Jerome Powell มีการส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการใช้อัตราดอกเบี้ยนโยบายติดลบด้วย ประเมินจะเป็น Sentiment เชิงบวกอย่างแรงต่อสินทรัพย์เสี่ยง และกดดันค่าเงิน USD ต่อได้
5. เราเชื่อว่า Statement ที่ออกมา และโดยเฉพาะคำพูดของ Jerome Powell หลังการประชุม จะพยายามอย่างยิ่งที่จะไม่ทำให้ตลาดตกใจ กล่าวคือโทนที่ใช้น่าจะอยู่ในเชิง Dovish อย่างมาก
6. อย่างไรก็ดี แนะนำติดตามประมาณการตัวเลขเศรษฐกิจของ Fed ที่จะออกมาในรอบนี้ด้วย ทั้ง GDP เงินเฟ้อ และอัตราการว่างงาน หากตัวเลขที่ออกมาไม่ได้ Bearish เหมือนกับตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ในตลาดคาดการณ์ไว้ อาจทำให้เงิน USD ปรับตัวขึ้นได้(ล่าสุดตลาดคาดการณ์ GDP สหรัฐฯปีนี้หดตัว 5.7%, เงินเฟ้อ (PCE) เติบโตที่ระดับ 0.8%, และอัตราการว่างงานจะอยู่ที่ 11%)