ความเสี่ยงเรื่อง Valuation กลับมากดดันตลาด

Investment Ideas:

ภาพรวมการลงทุนวันนี้ – ตลาดหุ้นไทยยังคงผันผวน ความเสี่ยงเรื่องของ Valuation กลับมากดดันภาพรวมการลงทุน โดยเฉพาะหุ้นในกลุ่มพลังงานที่ปรับเพิ่ม Outperform ตลาด เราแนะนำขายทำกำไร เพื่อลดความเสี่ยงที่เกิดขึ้นในระยะสั้น ปัจจัยในประเทศที่ยังคงเป็นบวกอยู่เล็กน้อยคือ การที่กระทรวงการคลังออกมาตรการ ในการกระตุ้นการบริโภคและการท่องเที่ยวในประเทศ และค่าเงินบาทที่ยังคงแข็งค่า ต่อเนื่อง

ติดตามการประชุม Fed วันที่ 9-10 มิ.ย. - ตลาดคาดว่า Fed จะยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0%-0.25% แต่ประเด็นที่น่าสนใจอยู่ที่มุมมองของ Fed ต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ รวมทั้ง ทิศทางดอกเบี้ยในอนาคต ก่อนหน้านี้ Fed ใช้เครื่องมือทางการเงิน โดยการประกาศเข้าทำ QE แบบไม่จำกัดวงเงินและเวลา นอกเหนือจากเครื่องมือทางการคลังที่รัฐบาลเลือกใช้ ด้วยการอัดฉีดเม็ดเงินรวม 2 ล้านล้านเหรียญ (10% ของ GDP สหรัฐฯ)

แนวโน้มราคาน้ำมันเริ่มมีความเสี่ยง - Upside เริ่มจำกัด หลังราคาน้ำมันปรับเพิ่มกว่า 65% จากสิ้น 1Q63 มาจากความคาดหวังต่อการฟื้นตัวของ Demand และการปรับลดกำลังผลิต เราประเมินว่าแนวโน้มราคาน้ำมันดิบจะกลับมามีความเสี่ยง เนื่องจาก
(1) ท่าที ของซาอุฯ ที่คาดว่าจะกลับมาเพิ่มกำลังผลิต หลังปรับลดกำลังผลิตเกินโควต้า โดยเฉพาะ ในเดือน มิ.ย. ที่ลดกำลังผลิตเพิ่มอีก 1.18 ล้านบาร์เรลต่อวัน
(2) ราคาน้ำมันที่ปรับเพิ่มขึ้น จูงใจให้กลุ่มผู้ผลิตน้ำมัน Shale oil ในสหรัฐฯ กลับมาดำเนินการผลิต และ
(3) อัตราการใช้กำลังการกลั่นของโรงกลั่นในสหรัฐฯ ยังไม่ฟื้นตัว โดยอัตราการกลั่นระหว่างเดือน เม.ย.-พ.ค. อยู่ที่ 71% ต่ ากว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 91% สะท้อนให้เห็นถึงการฟื้นตัวของราคาน้ำมัน เป็นผลมาจากการเก็งกำไรมากกว่าเหตุผลในเชิงปัจจัยพื้นฐาน เราแนะนำขายทำกำไรหุ้นใน Theme Investment ราคาน้ำมันดิบฟื้นตัว

มาตรการกระตุ้นการบริโภคและการท่องเที่ยว เป็นปัจจัยหนุน Theme การลงทุนของเรา – วานนี้(8 มิ.ย.) รองนายกรัฐมนตรี โดยมอบหมายกระทรวงการคลังออกมาตรการในการ กระตุ้นการบริโภคและการท่องเที่ยวในประเทศ โดยคาดว่าจะเห็นมาตรการใหม่ใน 3Q63 เรามองประเด็นดังกล่าวหนุน Theme Investment ของเราเกี่ยวกับ หุ้นได้ประโยชน์จาก มาตรการช่วยเหลือของภาครัฐฯ (กรอบการลงทุน 1 – 2 เดือน)

ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่น่าสนใจ สัปดาห์นี้ (8 – 12 มิ.ย.) – ความเชื่อมั่นของธุรกิจ ขนาดย่อมเดือน พ.ค. ของ NFIB ปริมาณสำรองสินค้าคงคลังภาคค้าส่งเดือน เม.ย. จำนวน การเปิดรับสมัครงานและอัตราการหมุนเวียนของแรงงาน (JOLTS) เดือน เม.ย. ดัชนีราคา ผู้บริโภค (CPI) เดือน พ.ค. จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือน พ.ค. ราคานำเข้าและส่งออกเดือน พ.ค. และความเชื่อมั่นผู้บริโภคขั้นต้นเดือน มิ.ย. จากมหาวิทยาลัยมิชิแกน

มุมมองทางเทคนิค – เราคาดว่า SET Index วันนี้จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1,428 – 1,452 จุด (มีแนวรับอยู่ที่ 1,428 1,416 และ 1,402 จุด และมีแนวต้านอยู่ที่ 1,444 1,452 และ 1,466 จุด) หุ้นแนะน าทางเทคนิควันนี้ได้แก่ TKN BCPG PRM STEC และ MINT

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Asia Wealth Securities