ราคาทองคำลดลงต่อเนื่องจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ยังคงมีผลงานยอดเยี่ยมในเดือนมกราคม
All about Oil
ในเชิงกลยุทธ์: จากสภาพคล่องที่เอ่อล้นทั่วโลก จึงทำให้ล่าสุด SET ทะลุกรอบแนวต้านในเชิง Valuation ที่ 1420 จุดขึ้นมาแล้ว ดังนั้นสำหรับผู้ที่ถือครองหุ้นอยู่ในระดับสูงหรือเต็มพอร์ต สามารถทยอยลดน้ำหนักการลงทุนได้ และใช้กลยุทธ์ Tilt พอร์ตการลงทุนเบนไปยังหุ้นในกลุ่ม Value stock ที่ยังคงปรับตัว Laggard เช่น กลุ่มธนาคารพาณิชย์ (BANK) และ อสังหาฯ (PROP) ต่อไปซึ่งจากการศึกษาของเราในอดีตพบว่าเป็นกลุ่มที่มักปรับตัว Outperform ตลาดในช่วงที่เศรษฐกิจ Recovery จากวิกฤติต่างๆ สำหรับกลุ่มที่น่าสนใจสำหรับการเก็งกำไรในระยะสั้น ได้แก่กลุ่มบริษัทหลักทรัพย์หรือ Broker เช่น KGI, MBKET, ASP หลังวอลุ่มการซื้อขายในตลาดหุ้นไทยยังคงทรงตัวอยู่ในระดับสูงเกินกว่า 1 แสนล้านต่อวัน
NFP: สหรัฐฯรายงานยอดการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ประจำเดือนพ.ค.เพิ่มขึ้นถึง 2.5 ล้านตำแหน่ง ดีกว่าที่ตลาดคาดว่าจะลดลง 7.5 ล้านตำแหน่งนอกจากนั้น อัตราการว่างงานยังลดเหลือ 13.3% ดีขึ้นจากเดือนก่อนที่ 14.7% และดีกว่าที่ตลาดคาดที่ 19.0%
Reaction: ภายหลังจากรายงานดังกล่าว พบว่าราคาสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ทองคำ พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และค่าเงินเยนถูกเทขายอย่างหนัก และทำให้เงิน USD แข็งค่าขึ้นอย่างเห็นได้ชัดสะท้อนความเชื่อมั่นที่มีต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯที่มากขึ้น ทั้งนี้ เรากำลังติดตาม Series ของรายงานตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯในช่วงถัดไปอย่างใกล้ชิด ซึ่งสัปดาห์นี้จะมีการรายงานตัวเลขที่สำคัญอย่างเช่น CPI, PPI, U. of Mich. Sentiment หากตัวเลขยังคงฟื้นตัวต่อเนื่อง อาจส่งผลให้สินทรัพย์ปลอดภัยถูกเทขายต่อ และทำให้เงิน USD แข็งค่าขึ้นได้ ประเมินการแข็งค่าชั่วคราวของเงิน USD และการปรับขึ้นของ Bond yield สหรัฐฯนี้ อาจอาจนำมาสู่การชะลอตัวของ Fund flow ของตลาดหุ้นเกิดใหม่ในระยะสั้นได้นอกจากนั้น ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯที่เริ่มดีขึ้นนี้ อาจเป็นปัจจัยหนุนต่อหุ้นกลุ่ม Cyclical เช่น พลังงานและปิโตรเคมี ในระยะสั้นด้วยเช่นกัน
FOMC: ที่สำคัญไปกว่านั้น เรากำลังเฝ้าติดตามว่า ตัวเลขการจ้างงานของสหรัฐฯที่ออกมาแข็งแกร่งนี้ จะมี Implication ไปสู่ผลการประชุม Fed ที่จะออกมาในช่วงดึกคืนวันที่ 10 มิ.ย.ตามเวลาบ้านเราหรือไม่ ซึ่งถ้าหากโทนของ Statement หรือประมาณตัวเลขเศรษฐกิจ/เงินเฟ้อออกมาในลักษณะ Hawkish มากขึ้น อาจเป็นปัจจัยสนับสนุนการแข็งค่าของเงิน USD ต่อไปได้ ทั้งนี้ ต้องอย่าลืมว่าในช่วง 3 สัปดาห์ที่ผ่านมา Fed ได้มีการลดอัตราเร่งในการซื้อสินทรัพย์เข้าสู่ Balance sheet อย่างเห็นได้ชัด (รูปที่ 1) ถือเป็นการสะท้อนมุมมองของ Fed ต่อเศรษฐกิจและตลาดเงินของสหรัฐฯที่ดีขึ้น
OPEC+: ผลการประชุมกลุ่ม OPEC+ เมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมาได้ผลสรุปตกลงขยายระยะเวลาลดกำลังผลิต 9.7 ล้านบาร์เรลต่อวันออกไปอีก 1 เดือน หรือสิ้นสุดเดือนก.ค.นี้ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดประเมินไว้ปัจจัยดังกล่าวทำให้ราคาน้ำมันดิบทั่วโลกเปิดตลาดเช้านี้ในระดับแดนบวก คาดเป็น Sentiment เชิงบวกต่อหุ้นกลุ่ม Oil & Gas รวมถึง SET Index ซึ่งถูกถ่วงน้ำหนักด้วยกลุ่มนี้ในระดับสูง
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities