หุ้น SpaceX ร่วง 2.6% วันนี้ เกิดอะไรขึ้น
กำไรสุทธิ 1Q63 อยู่ที่ 259 ล้านบาท เพิ่มขึ้น YoY และ QoQ
► รายได้รวมเติบโต YoY ในอัตราที่ลดลง จากผลกระทบของ COVID-19
► ภาพรวม 2Q63 อ่อนตัว จากผลกระทบ COVID-19 แต่คาดบริการตรวจคัดกรองและรักษา COVID-19 ช่วยชดเชยรายได้บางส่วนได้
► คงกำหนดการเดิมในการเปิดโรงพยาบาลใหม่
► ปรับตัวตามสถานการณ์ เพิ่มบริการ Home Service
► แนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมาย 20.60 บาท อิงวิธี DCF
กำไรสุทธิ 1Q63 เพิ่มขึ้น 4%YoY และเพิ่มขึ้น 8%QoQ BCH รายงานกำไรสุทธิ 1Q63อยู่ที่ 259 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4%YoY และเพิ่มขึ้น 8%QoQ อยู่ในกรอบประมาณการที่เราคาด โดยมีรายได้รวมอยู่ที่ 2,178 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5%YoY จาก
(1) รายได้ผู้ป่วยทั่วไปเพิ่มขึ้น 2.9%YoY และ
(2) รายได้โครงการประกันสังคมเพิ่มขึ้น 8.3%YoY จากการปรับขึ้นของอัตราเหมาจ่ายรายหัว รวมถึงจำนวนผู้ประกันตนเพิ่มขึ้น 5.4%YoY
อย่างไรก็ตามรายได้มีอัตราเติบโตที่ลดลง เนื่องจาก จำนวนผู้ป่วยนอกและผู้ป่วยในลดลงจากผลกระทบ COVID-19
ภาพรวม 2Q63 อ่อนตัว จากผลกระทบ COVID-19 เราคาดว่าแนวโน้มผลประกอบการ 2Q63 อ่อนตัว จากผลกระทบ COVID-19 เนื่องจากการล็อคดาวน์เมืองทั้งในและต่างประเทศ อย่างไรก็ตามเราเริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัวที่ดี ในเดือน พ.ค. จากจำนวนผู้ป่วยที่เพิ่มขึ้น
นอกจากนี้โรงพยาบาลเพิ่มการให้บริการ เกี่ยวกับ COVID-19 ทั้งการตรวจคัดกรองแบบเชิงรับและเชิงรุก และการรักษาผู้ป่วยที่ ติดเชื้อ COVID-19 รวมถึง Alternative State Quarantine ที่ร่วมมือกับผู้ประกอบการโรงแรม ซึ่งคาดจะช่วยชดเชยรายได้บางส่วนได้ ในขณะเดียวกันโรงพยาบาลยังมีการลด ค่าใช้จ่ายบุคลากร และชะลอการลงทุนต่าง ๆ อีกด้วย ทั้งนี้ผู้บริหารคงเป้ารายได้ปี 2563 เติบโต Double Digit อย่างไรก็ตามเราประเมินการเติบโตของรายได้ปี 2563 อย่าง อนุรักษนิยมที่ 8.8%YoY อยู่ที่ 9,660 ล้านบาท และประเมินกำไรสุทธิอยู่ที่ 1,256 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.7%YoY โดยคาดว่ารายได้จะฟื้นตัวในช่วง 2H63 หลังสถานการณ์ COVID-19 มีแนวโน้มที่ดีขึ้น รวมถึงมาตรการผ่อนคลายล็อคดาวน์ช่วยหนุนธุรกิจ
คงกำหนดการเดิมในการเปิดโรงพยาบาลใหม่ โรงพยาบาลยังคงเปิดโรงพยาบาลใหม่อย่างต่อเนื่องตามกำหนดการเดิม โดยโรงพยาบาลเกษมราษฎร์ อินเตอร์เนชั่นแนล อรัญประเทศ เปิดให้บริการเมื่อวันที่ 11 พ.ค. 63 ที่ผ่าน มา (เฟสแรก จำนวน 51 เตียง) เป็นกลุ่มลูกค้าเงินสดทั้งหมด มีจุดเด่นคือเป็นโรงพยาบาล เอกชนแห่งเดียวในบริเวณนั้น เพิ่มความสะดวกสบายในการให้บริการทั้งคนไทย และชาว กัมพูชา ขณะที่โรงพยาบาลเกษมราษฎร์ ปราจีนบุรีคาดว่าจะเปิดให้บริการในช่วง 4Q63 และโรงพยาบาลเกษมราษฎร์ อินเตอร์เนชั่นแนล เวียงจันทน์คาดว่าจะเปิดให้บริการ ในช่วง 1Q64 ตามกำหนดการเดิม
แนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมาย 20.60 บาท โรงพยาบาลปรับตัวตามสถานการณ์ โดยเพิ่มบริการ Home Service ส่งเจ้าหน้าที่ให้บริการถึงบ้าน อาทิ กายภาพบำบัด ตรวจสุขภาพ ทำแผล ฉีดวัคซีน เป็นต้น รวมถึง บริการส่งยาทางไปรษณีย์ เนื่องจากผู้ป่วยมีความกังวลการติดเชื้อและหลีกเลี่ยง การเดินทางมายังโรงพยาบาล เพื่อให้สอดคล้องกับพฤติกรรมของผู้ป่วยที่เปลี่ยนแปลง ทั้งนี้เราคาดว่าธุรกิจยังเติบโตได้ดีในระยะยาว แนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมาย 20.60 บาท อิงวิธี DCF (WACC 7.0% และ Terminal Growth 3%)
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Asia Wealth Securities
