Event
►ใน 1Q63 DOHOME SSSG -9.9% YoY ผลกระทบจากการล็อกดาวน์ในเดือน มี.ค ทำให้มีการปิดสาขา 80% DOHOME สาขาใหญ่ 8 แห่ง และ DOHOME To GO 6 แห่ง
► สำหรับ 2Q63 คาด SSSG ยังติดลบกว่า 10% YoY ผลกระทบจากการล็อกดาวน์ ทั้งเดือน เม.ย-กลางเดือนพ.ค อย่างไรก็ดีมีสัญญาญบวกจาก SSSG ในเดือน พ.ค หลังมีการปลดล็อกโดย SSSG เริ่มพลิกเป็น +3% YoY โดยลูกค้าให้ความสนใจเข้าซื้อสินค้าจำนวน ทั้งนี้บริษัทคาดทั้งปี2563 ยังเห็น SSSG จะยังติดลบราว 3-5% ตามอัตราการเติบโตของ GDP โดยยอดขายจะเริ่มฟื้นตัวเพิ่มในช่วง2H63
►คงแผนเปิดสาขาใหม่ Size L 3 แห่ง ในช่วง 2H63 เริ่มจากจ.สุรินทร์ มาบตาพุด จ. ระยอง และที่แหลมฉบัง จ.ชลบุรี และเริ่มทยอยเปิด Dohome to go 5แห่งภายในปีใน 2Q63 จำนวน 3 แห่ง และ 2 แห่งใน 3Q63 คาดมีโอกาสเปิดเพิ่มระหว่างปี
►ผลตอบรับจากการมี DC จะช่วยลดต้นทุนและเพิ่มระดับมาร์จิ้นในอนาคต
►สินค้า House Brand ในช่วง 1Q63 มีสัดส่วน 17.3% เพิ่มจากปีก่อน (1Q62) ที่ 14.5% คาดยอดขายจากสินค้า House Brand จะเพิ่มขึ้นหลังการเปิดสาขา Dohome to go เนื่องจากสินค้าเครื่องมือและซ่อมแซมทีมีมาร์จิ้นดีเริ่มกลับมาขายได้อีกครั้ง ตั้งเป้ าปี2565 มีสัดส่วน ที่20% ขณะเดียวกันบริษัทมีกลยุทธ์เชิงรุกในการเพิ่มสัดส่วนการขายสินค้าที่มีมาร์จิ้นดี ด้วยการสร้างทีมขายสินค้า House Brand โดยเฉพาะ
Our Take
►ผลกระทบจากโรคระบาด COVID-19 เริ่มคลี่คลายพร้อมทั้งมาตรการภาครัฐที่ผ่อน ปรน โดย DOHOME ได้กลับมาเปิดให้บริการในสาขาขนาดใหญ่4 แห่ง คือสาขา พระราม 2/เพชรเกษม/โคราช/อุดรธานี ตั้งแต่วันที่ 3 พ.ค ได้รับการตอบรับที่ดี เริ่ม เห็น SSSG เดือน พ.ค.เป็นบวก นับเป็นสัญญาณที่ดีต่อการฟื้นตัวของแรงซื้อ อย่างไรก็ดียังคงต้องติดตามกำลังซื้อที่เกิดขึ้นในระยะถัดไป เนื่องจากมีแรงกดดัน จากการชะลอตัวของภาวะเศรษฐกิจ
► ระดับราคาปรับขึ้นมาพอควร ( 23% ในช่วง 20 วัน) โดยในระยะสั้นผลประกอบการ 2Q63 ยังคงอ่อนแอจาก COVID-19 คาดในช่วง 2H63 เห็นการฟื้นตัวของผลประกอบการ ราคาเหมาะสมปี2563 ที่8 บาท (อ้างอิง PE 22 เท่า -1.5 SD) แนะนำ เก็งกำไร
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Yuanta Securities
ไม่อยากพลาดบทความดีๆ อย่าลืมกด "ติดตาม" นะครับ
.....
อัพเดตราคาหุ้นและดูกราฟหุ้น Dohome (BK:DOHOME)