Digital Telecommunications Infrastructure Fund (DIF)

Earning Results

DIF รายงานกำไรสุทธิใน 1Q63 (Net Investment Income) ที่ 3.0 พันล้านบาท (+ 19%QoQ และ +11%YoY) กำไรที่โต YoY หนุนจากรายได้ค่าเช่าที่เพิ่มมากขึ้นที่ 2.9 พันล้านบาท (+20% QoQ, +12% YoY) หลังกองทุนได้ลงทุนในทรัพย์สินใหม่ครั้งที่ 4 เมื่อวันที่28 ส.ค.2562

ขณะที่รายการเพิ่มขึ้นในสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงาน (Increase in Net Assets from Operation) ใน 1Q63 อยู่ที่ 2.8 พันล้านบาท ลดลง 58%YoY จาก 6.7 พันล้าน บาทใน 1Q62 มีสาเหตุจาก DIF ได้ปรับเปลี่ยนรอบการประเมินมูลค่าสินทรัพย์จากเดิม ในทุกๆไตรมาส 1 เป็นไตรมาส 4 ของทุกปีมีผลตั้งแต่ 4Q62 เป็นต้นไป โดยใน 1Q63 มีรายการปรับปรุงมูลค่าที่ -282.3 ล้านบาท ซึ่งเป็นเพียงรายการขาดทุนสุทธิจากการ ด้อยค่าของสินทรัพย์สิทธิการใช้ที่ยังไม่เกิดขึ้นเท่านั้น

ค่าใช้จ่าย1Q63 อยู่ที่ 85 ล้านบบาท เพิ่มขึ้น 16%YoY แต่ลดลง 83%QoQ จาก ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (SG&A) ใน 4Q62 มีเพิ่มขึ้นจากสินทรัพย์เข้าใหม่ในช่วง ปลายปี62

สำหรับต้นทุนทางการเงิน (financial cost) อยู่ที่549 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 521%QoQ แต่ ลดลง -2%YoYเพิ่มขึ้น QoQ จากการกู้ยืมเพื่อซื้อสินทรัพย์ใหม่

DIF ประกาศเงินปันผลระหว่างวันที่ 1 ม.ค. ถึงวันที่31 มี.ค.63 ที่0.261 บาทต่อหน่วย XD วันที่26 พ.ค. 63

Our Take

เรามีมุมมองเป็นบวก เนื่องจาก DIF รายงานกำไร 1Q63 ตามคาดการณ์ของตลาด กำไรสุทธิใน 1Q63 คิดเป็นราว 27% ของประมาณการทั้งปี2562 ของเรา กำไรที่ เพิ่มขึ้นแสดงให้เห็นว่าผลประกอบการไม่ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์พี่ระบาดของเชื้อ COVID-19

แนวโน้มผลประกอบการในระยะถัดไป คาดได้รับแรงหนุนจากรายได้ส่วนเพิ่มจากสินทรัพย์ใหม่รอบที่ 4 โดยเราประมาณการสมมติฐานรายได้ปี 2563 อยู่ที่ 13.7 หมื่นล้านบาท

DPU 1Q63 คิดเป็น 25% ของ DPU ทั้งปี2563 ที่1.04 บาท เราคงประมาณการ DPU ปี 2563 ที่ 1.04 (yield 6.5% อิงราคาปิ ดวันที่ 15 พ.ค. 63)

ปรับคำเพิ่มคำแนะนำเป็ น “BUY” คงราคาเหมาะสมที่17.40 บาท ต่อหุ้น เรามองเป็น โอกาสสะสมหรือพักเงินสำหรับนักลงทุนที่มองหาเงินปันผลระดับ +/-6% ต่อปีเพื่อ ต้องการลดความเสี่ยงจากการลงทุนในช่วงตลาดที่ยังผันผวนสูง

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Yuanta Securities