+48%, +37%: หุ้นที่ AI คัดเลือกพุ่งแรงท่ามกลางความผันผวนที่สูงขึ้น
กำไรสุทธิ1Q63 เพิ่มขึ้น 42%YoY และเพิ่มขึ้น 30%QoQ
GFPT รายงานกำไรสุทธิ 1Q63 อยู่ที่ 325 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 42%YoY และเพิ่มขึ้น 30%QoQ ดีกว่าที่เราคาดถึง 36% เป็นผลมาจากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนเพิ่มขึ้น 361%YoY มาจาก (1) GFN เพิ่มขึ้นจากปริมาณส่งออกไก่แปรรูปที่เพิ่มขึ้น และ (2) McKey เพิ่มขึ้นจากกำลังการผลิตไก่แปรรูปปรุงสุกที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามรายได้ รวมอยู่ที่ 3,682 ล้านบาท ลดลง 7%YoY และลดลง 8%QoQ จาก (1) ธุรกิจฟาร์ม เลี้ยงสัตว์ลดลง 9.0% จากรายได้ขายไก่เนื้อลดลง และ (2) ธุรกิจเนื้อไก่แปรรูปลดลง 6.4% จากปริมาณส่งออกเนื้อไก่สดไปจีนและเนื้อไก่แปรรูปไปญี่ปุ่นลดลง โดยมีอัตรา กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 14.7% สูงกว่า 1Q62 และ 4Q62 ที่ 13.5% และ 14.2% ตามลำดับ จากราคาวัตถุดิบที่ใช้ผลิตอาหารสัตว์ลดลง ทั้งราคาข้าวโพดและกากถั่วเหลือง
ปัจจัยกดดันธุรกิจ
ยังคงต้องติดตามประเด็น Brexit เนื่องจากบริษัทมีสัดส่วนส่งออกไปยังแถบยุโรป โดยเฉพาะประเทศอังกฤษ ซึ่งต้องติดตามว่าจะมีการปรับเปลี่ยนโควต้าจากไทยไป สหภาพยุโรปหรือไม่ และภัยแล้งที่คาดว่าจะรุนแรงในปีนี้ อาจทำให้ราคาต้นทุนอาหาร สัตว์สูงขึ้นในช่วง 2H63 รวมถึงผลกระทบจาก COVID-19 ส่งผลให้มีการล็อกดาวน์เมือง ทำให้ภาพรวมการบริโภคลดลง ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อราคาขายไก่ใน ประเทศ และการส่งออกมีแนวโน้มที่ลดลงทั้งปริมาณการส่งออกและราคาส่งออก
แนะนำ “ถือ” ให้ราคาเป้าหมาย 12.00 บาท
เราคาดว่าภาพรวมการส่งออกปี 2563 ยังไม่สดใส รวมถึงกำลังการผลิตที่ลดลงจากเหตุไฟไหม้คาดว่าจะส่งผลให้ผลประกอบการทั้งปีชะลอตัว โดยกำไรสุทธิ 1Q63 คิดเป็น 29% ของประมาณการกำไรสุทธิปี 2563 ที่เราประเมินไว้ที่ 1,130 ล้านบาท ประกอบกับ Upside ของราคาหุ้นไม่มาก เราจึงแนะนำเพียง “ถือ” ให้ราคาเป้าหมาย 12.00 บาท อิงค่า PER ในปี 2563 ที่ 13.00 เท่า (ค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี)
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Asia Wealth Securities
