ทิศทางของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ

บทความนี้นำเสนอโดยนักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานและภาพรวมตลาดของ FBS ประจำประเทศไทย

ทิศทางของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกาอายุ 10 ปีในตอนนี้ อยู่ในระดับ 1.83% โดยมีการปรับตัวร่วงลงมาหลังจากที่โดนกดดันทั้งการเจรจาสงครามทางการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน รวมทั้งโดนกดดันมาจากตลาดหุ้นฟิวเจอร์และตลาดหุ้นดาวโจนส์หลัก โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกาเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่นักลงทุนตลาดเงินยังคงให้ความสำคัญในช่วงนี้

หลังจากที่ช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมามีการปรับตัวสูงขึ้นไปถึงในระดับ 1.91% หลังจากที่ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ได้ทวีตข้อความเกี่ยวเนื่องกับการเจรจาทางการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนเป็นมุมมองเชิงบวกส่งผลทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกาขยับขึ้นอย่างรุนแรงจากระดับ 1.79% ไปจนถึง 1.88% และขยับขึ้น ไปอย่างต่อเนื่องจนถึง 1.91% ดังกล่าว

โดยกดดันให้ทิศทางราคาทองคำให้มีการปรับตัวร่วงลงอย่างรุนแรงเช่นเดียวกันซึ่งหมายความว่านักลงทุนตลาดเงินต่างก็ยังให้ความชัดเจนว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกายังคงมีการขยับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องถึงแม้ว่าในช่วงวันศุกร์ที่ผ่านมามีการปรับตัวร่วงลงจาก 1.89% มาจนถึง 1.82% ในความไม่ชัดเจนของการแถลงต่อหน้าสื่อมวลชนของจีนและการทวิตของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ที่ดูเหมือนขัดกันอยากสิ้นเชิง

แต่ในระดับวันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกาอายุ 10 ปีมีการขยับขึ้นจากช่วงเดือนกันยายน 2019 ในระดับ 1.44% ซึ่งในตอนนี้อยู่ในระดับ 1.90% ซึ่งหมายความว่านักลงทุนตลาดเงินเริ่มเห็นความสำคัญของสินทรัพย์เสี่ยงและจะเริ่มมีการทยอยเทขายสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น

โดยแนะนำติดตามการประกาศตัวเลขต่าง ๆ ของทางสหรัฐอเมริกาไม่ว่าจะเป็นทั้งดัชนีพีเอ็มไอ ทั้งภาคการบริการและภาคการผลิต รวมทั้งดัชนีราคาผู้บริโภคและดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานของสหรัฐอเมริกาซึ่งถ้าเกิดว่าดัชนีเหล่านี้มีการขยับขึ้นอย่างต่อเนื่องจะส่งผลกดดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกาขยับขึ้นอย่างต่อเนื่องเช่นเดียวกัน

ซึ่งถ้าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกามีการขยับขึ้นอย่างต่อเนื่องแสดงว่านักลงทุนพร้อมที่จะลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงอย่างต่อเนื่องเช่นเดียวกันอาจจะกดดันให้ทิศทางทองคำมีการปรับตัวร่วงลงในระยะสั้น

กรอบแนวรับแนวต้านของอัตราผลตอบแทน พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกาอายุ 10 ปีในระดับวันก็คือในแนวทางแรกอยู่ที่ 1.94% แล้วตอนที่สองอยู่ที่ 2.08% ในแนวรับสำคัญของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกาอายุ 10 ปี ในแนวรับแรกก็คือ 1.70% และแนวรับที่สองก็คือ 1.52%

อย่างไรก็ตามอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกาอายุ 10 ปีจะมีความสำคัญอย่างมากจึงควรติดตามอย่างใกล้ชิดเพราะสามารถชี้ให้เห็นได้ว่านักลงทุนและนักลงทุนตลาดเงินจะมีทิศทางอย่างไรในช่วงนี้