ความเสี่ยง 2 ประการที่จะทำให้หุ้นชิปร่วง

หลังจากที่มีการซื้อขายที่คึกคักในปีนี้สำหรับหุ้นของผู้ผลิตชิปคอมพิวเตอร์ แต่ก็ยังมีจุดบกพร่องเกิดขึ้นสำหรับบริษัทเหล่านี้ นักลงทุนได้สร้างตลาดขาขึ้นสำหรับภาคอุตสาหกรรมนี้ซึ่งเกิดการเทขายเมื่อปี 2018

บริษัท Philadelphia Semiconductor Index ซึ่งมีบริษัทผู้ผลิตชิปที่ใหญ่ที่สุดในโลกอย่าง Intel Corporation (NASDAQ:INTC) NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) และ Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ:AMD) ที่หุ้นพุ่ง 45% ในปี 2019 สูงกว่า S&P 500 ที่เพิ่มขึ้น 24% ในปีนี้ ดัชนีทำสถิติสูงสุดในวันที่ 11 พ.ย.

ผู้ผลิตชิปอยู่ในระดับแนวหน้าของความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีโดยได้รับประโยชน์จากการใช้งานสมาร์ทโฟนที่เพิ่มขึ้น การลงทุนในคลาวด์บนคอมพิวเตอร์ ศูนย์ข้อมูลและการ์ดเกม แต่นักลงทุนเริ่มถอยหนีในปีที่แล้ว เนื่องจากบริษัทได้ติดอยู่ระหว่างสนามรบของสงครามทางการค้า ซึ่งได้กระทบกับอุปสงค์และทำให้บริษัทเหล่านี้ยากที่จะขยายกิจการในจีน

เมื่อความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และจีนผ่อนคลายลง ทางเฟดของสหรัฐฯก็พร้อมที่จะปรับลดต้นทุนกู้ยืม หากเศรษฐกิจชะลอตัวลง ซึ่งนักลงทุนบางคนมองว่ามีส่วนต่างเพิ่มเติมในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ ในมุมมองของเรานั้น การไล่ตามรีบาวด์ในช่วงนี้นั้นยังคงอันตราย เพราะยังมีปัจจัยอื่นที่เราไม่รู้ที่สามารถส่งผลกระทบกับกำไรได้

อย่างแรก ข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และจีนยังคงอยู่ในช่วงดำเนินการและนักลงทุนรู้น้อยมากเกี่ยวกับรายระเอียดในสัญญาว่าจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ผลิตชิปมากน้อยแค่ไหน Wall Street ยังคงตอกย้ำความหวังในการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีน หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ กล่าวเมื่อวันศุกร์ว่า ข้อตกลงทางการค้ากับจีนใกล้จะบรรลุผลแล้ว

รายได้ที่ไม่แน่นอน

อย่างไรก็ตามประธานาธิบดี สี จิ้นผิง กลับไม่มีสัญญาณที่เหมือนกับทางฝั่งสหรัฐฯ ประธานสี จิ้นผิง ได้กล่าวว่า เราต้องการที่จะให้ข้อตกลงนี้เกิดขึ้นเช่นกัน แต่เราก็พร้อมที่จะ “สู้กลับ” หากมีความจำเป็น หากข้อตกลงทางการค้าไม่ได้เกิดขึ้นหรือหากว่าในรายละเอียดไม่ได้มีผลดีต่อผู้ผลิตชิปตามที่นักลงทุนได้คาดหวังไว้ หุ้นของบริษัทชิปต่างๆ จะร่วงอย่างมาก เนื่องจากอุตสาหกรรมนี้เป็นหนึ่งในกลุ่มที่ได้ประโยชน์มากที่สุด

ความเสี่ยงอันดับสองที่นักลงทุนในหุ้นชิปเผชิญมาจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับรายได้ในอนาคต เนื่องจากในรายงานผลประกอบการรายไตรมาสล่าสุดผู้ผลิตชิปส่งสัญญาณที่หลากหลายออกมา

เช่น บริษัท Nvidia ผู้ผลิตชิปคอมพิวเตอร์สำหรับกราฟฟิคการ์ดที่ใหญ่ที่สุดได้ออกมารายงานผลประกอบการรายไตรมาสที่ยอดขายได้มากกว่าที่นักวิเคราะห์ได้ประเมิณการณ์ไว้ แต่บริษัทกลับนำเสนอการคาดการณ์ที่อ่อนแอ โดยให้เหตุผลว่าความต้องการ ชิปสำหรับกราฟฟิกในเกมนั้นกำลังฟื้นตัวช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้

ในเดือนต.ค. บริษัท Texas Instruments (NASDAQ:TXN) ได้กล่าวว่า “ตลาดส่วนใหญ่ยังคงมีความอ่อนแอต่อเนื่อง” ในไตรมาสที่สาม และได้ให้ข้อมูลการคาดการณ์ต่อยอดขายในไตรมาสที่สี่น้อยกว่าที่ Wall Street ได้ประเมิณการณ์ไว้ บริษัท Texas Instruments ถือเป็นผู้นำสำหรับอุตสาหกรรมชิปเนื่องจากฐานลูกค้าที่กว้างและการเข้าถึงทางภูมิศาสตร์ได้ดีกว่า

แต่นักลงทุนในตลาดขาขึ้นยังคงเมินกับคำเตือนเหล่านี้ อ้างอิงตามการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ในไตรมาสที่สามนี้ น่าจะเป็นช่วงตกต่ำที่สุดในวัฏจักรสำหรับอุตสาหกรรมนี้ การเติบโตจะมีการดำเนินการต่อไป ภายในไตรมาสที่สามของปี 2563 คาดว่ากำไรของเซมิดักเตอร์ในครึ่งปีจะขยายตัวเร็วกว่า บริษัท ซอฟต์แวร์

สรุป

การลงทุนในหุ้นชิปหลังจากที่มีการซื้อขายอย่างคึกคักในปีนี้ยังไม่สมเหตุสมผล โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อยังเผชิญกับปัญหาที่มีผลต่อการเติบโตของยอดขาย ข่าวด้านลบต่างๆ ที่เกิดขึ้นบนการเจรจาข้อตกลงทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน และยังข่าวไม่ค่อยสู้ดีของเศรษฐกิจของจีน และความเป็นไปได้ที่การขยายตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะชะลอตัว สิ่งเหล่านี้คือแรงกดดันสำคัญที่ทำให้น่าจะหลีกเลี่ยงไม่ลงทุนในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์