Carlyle (CG) ใช้โอกาสในวันจันทร์ที่ 9 พ.ย. 2026 ในงาน BMO ตลาดทุน 2026 ทางการเงิน เพื่อนําเสนอแผนการเติบโตอย่างครอบคลุม ซึ่งอาศัยการทํากําไรจากการขายสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งขึ้น ผลิตภัณฑ์ระดมทุนใหม่ และการใช้แพลตฟอร์ม AlpInvest อย่างเต็มศักยภาพ John Redett ประธานร่วมและหัวหน้าฝ่าย Private Equity ของบริษัท กล่าวว่า Carlyle อยู่ในตําแหน่งที่ดีสําหรับสิ่งที่ฝ่ายบริหารเรียกว่า "ซูเปอร์ไซเคิล" ของการระดมทุน แม้ว่ากองทุนเก่าบางส่วนยังคงต้องการการปรับปรุง
ประเด็นสําคัญ
- Carlyle กล่าวว่ากําลังคืนผลตอบแทนประมาณ 18% ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิจากการทํากําไรในระดับโลก เทียบกับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ประมาณ 12% และมากกว่า 20% ในสหรัฐอเมริกา
- บริษัทตั้งเป้าหมายเงินลงทุน 200 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสามปีข้างหน้า ผ่านกองทุนหลากหลายประเภท รวมถึง Buyout, กองทุนด้านกลาโหม, พลังงาน, Secondaries, Credit และผลิตภัณฑ์ Wealth
- Redett กล่าวว่า FRE Margin ปัจจุบันของ Carlyle อยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 47% และบริษัทสามารถขยับขึ้นเกิน 50% ได้ภายในปี 2028 โดยหลักผ่านการเติบโต
- AlpInvest และความร่วมมือข้ามแพลตฟอร์มกําลังกลายเป็นหัวใจสําคัญของกลยุทธ์ Carlyle รวมถึง Potomac SPV มูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ที่ผูกกับ Carlyle Partners IX
- กลาโหม, พลังงาน, Secondaries และการบริหารความมั่งคั่งถูกนําเสนอในฐานะพื้นที่การเติบโตระยะยาวที่สําคัญ
ผลประกอบการทางการเงิน
Redett กล่าวว่า Carlyle มีความคืบหน้าที่ชัดเจนด้านความสามารถในการทํากําไรและการสร้างรายได้จากสินทรัพย์ นับตั้งแต่เขารับตําแหน่งปัจจุบันในเดือน ม.ค. 2024 ก่อนหน้านี้เขาเคยดํารงตําแหน่งประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินและหัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์องค์กร
- รายได้ที่เกี่ยวข้องกับค่าธรรมเนียม (Fee-related earnings) เติบโตมากกว่า 50% ในช่วงที่เขาดํารงตําแหน่ง CFO ก่อนหน้า
- FRE Margin ปรับตัวดีขึ้นจากช่วงกลางถึงสูงของ 30% มาอยู่ที่ช่วงสูงของ 40% และปัจจุบันอยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 47%
- Redett กล่าวว่าเขาเชื่อมานานแล้วว่าบริษัทควรดําเนินการที่ FRE Margin 50% ขึ้นไป แต่ผ่านการเติบโต ไม่ใช่การลดต้นทุนอย่างรุนแรง
- Carlyle คืนผลตอบแทนประมาณ 18% ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิจากการทํากําไรในระดับโลก เทียบกับประมาณ 12% ของอุตสาหกรรม
- ในสหรัฐอเมริกา บริษัทคืนผลตอบแทนมากกว่า 20% ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ
เขากล่าวว่าผลการทํากําไรจากสินทรัพย์ของบริษัทสะท้อนถึงการสร้างพอร์ตโฟลิโออย่างมีวินัย และการตัดสินใจโดยเจตนาที่จะไม่กระจุกตัวในภาคส่วนเดียว Carlyle หลีกเลี่ยงการมีสัดส่วนซอฟต์แวร์สูงที่ส่งผลเสียต่อคู่แข่งหลายราย หลังจากที่ซอฟต์แวร์คิดเป็นประมาณ 50% ของดีล Private Equity ในปี 2020 และ 2021
Redett ยังได้กล่าวถึงผลการดําเนินงานของกองทุนในรุ่นเก่าและรุ่นใหม่:
- Carlyle Partners VII ถูกอธิบายว่าต่ํากว่าความคาดหวัง แม้ว่า Redett กล่าวว่าบริษัทได้ให้แนวทางที่ชัดเจนแก่ผู้ลงทุนและเป้าหมายยังคง "ทําได้อย่างแน่นอน"
- Carlyle Partners VIII ลงทุนไปแล้วประมาณ 75% และในคําพูดของเขา ไม่มีบริษัทในพอร์ตที่น่าเป็นห่วง เขาเรียกมันว่า "กองทุนที่ยอดเยี่ยม"
- โครงสร้าง Potomac SPV ช่วยให้ได้รับเงินลงทุน 5 พันล้านดอลลาร์สําหรับ Carlyle Partners IX ขณะเดียวกันก็มอบสภาพคล่องให้แก่นักลงทุนในรุ่นก่อนหน้า
อัปเดตการดําเนินงาน
Redett กล่าวว่าแนวทางการลงทุนของ Carlyle ยังคงให้ความสําคัญกับภาคส่วนที่บริษัทมีประสบการณ์ยาวนานและที่สภาวะตลาดปัจจุบันน่าสนใจ
- บริษัทยังคงมุ่งเน้นที่กลาโหม, พลังงาน, การดูแลสุขภาพ, บริการทางการเงิน และอุตสาหกรรม
- มีการประกาศ Carve-out ในภาคอุตสาหกรรมมากกว่า 90 รายการ โดยกิจกรรมเร่งตัวขึ้นในยุโรป, สหรัฐอเมริกา และโดยเฉพาะอย่างยิ่งในญี่ปุ่น
- Carlyle ประกาศ Carve-out สองรายการในญี่ปุ่นในปี 2024
- บริษัทเห็นราคาที่น่าสนใจในยุโรป แม้ว่าการเติบโตบางครั้งจะถูกมองว่าช้ากว่าในสหรัฐอเมริกา
- Redett กล่าวว่าหากไม่นับรวมการใช้จ่ายด้านปัญญาประดิษฐ์ อัตราการเติบโตของยุโรปเทียบเคียงได้กับสหรัฐอเมริกา
ยุโรป
- Carlyle ได้เปลี่ยนแปลงผู้นําในยุโรปและนําทีมผู้บริหารใหม่ที่มีประสบการณ์ด้าน Private Equity เชิงลึกเข้ามา
- ทีมงานได้รับการเสริมกําลังด้วยบุคลากรรุ่นใหม่ อดีตพนักงาน Carlyle ที่กลับมา และการจ้างงานจากภายนอกจากคู่แข่ง
- Redett กล่าวว่าการเปลี่ยนผ่านเสร็จสมบูรณ์ประมาณ 90%
- ดีลแรกสําหรับกองทุนยุโรปล่าสุดได้รับการประกาศแล้ว
- กองทุนยุโรปถัดไปคาดว่าจะมีขนาดเล็กกว่ากองทุนก่อนหน้าอย่างมีนัยสําคัญ
กลาโหม
- Redett กล่าวว่า Carlyle มีประวัติการลงทุนด้านกลาโหมมา 40 ปี และเป็นบริษัท Private Equity ระดับโลกเพียงแห่งเดียวที่มีความสามารถด้านกลาโหมโดยเฉพาะ
- บริษัทกําลังเปิดตัวกองทุนอุตสาหกรรมกลาโหมเฉพาะทางกองทุนแรก มุ่งเป้าที่สหรัฐอเมริกาและยุโรป
- เขากล่าวว่า Carlyle มีผู้นําระดับนายพลสี่ดาวและอดีตผู้นํากองทัพบกในทีมงาน และฐานที่ตั้งในพื้นที่วอชิงตันเป็นข้อได้เปรียบเชิงกลยุทธ์
- ดีลแรกในกองทุนกลาโหมใหม่คือ Secturion บริษัทเข้ารหัสข้อมูล
- เขาเน้นย้ําถึงไซเบอร์, การต่อเรือ, อาวุธจลนศาสตร์, การปกป้องข้อมูล และกําลังการผลิตอุตสาหกรรมสองประโยชน์ว่าเป็นพื้นที่สําคัญ
- เขากล่าวว่าโดรนน่าสนใจน้อยกว่าเพราะตลาดแออัดด้วยผู้ผลิตหลายพันราย
Redett เรียกกลาโหมว่าเป็น "หนึ่งในโอกาสที่น่าสนใจที่สุด" ที่เขาเคยเห็นในอาชีพของเขา โดยอ้างถึงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์, ความเสี่ยงด้านไซเบอร์, ความเป็นอิสระด้านพลังงาน และความจําเป็นในการสร้างความยืดหยุ่นของห่วงโซ่อุปทาน เขายังชี้ให้เห็นถึงยูเครนในฐานะตัวอย่างของวิธีที่เทคโนโลยีสามารถชดเชยขนาดในสงครามสมัยใหม่
พลังงาน
- Carlyle กําลังระดมทุนสําหรับกองทุนพลังงานโลกที่มุ่งเน้น Brown Energy
- Redett กล่าวว่า Carlyle เป็นหนึ่งในบริษัทระดับโลกขนาดใหญ่ไม่กี่แห่งที่มีความสามารถนี้
- เขากล่าวว่าผู้ลงทุนจํานวนมากต้องการการเปิดรับความเป็นอิสระด้านพลังงานและความยืดหยุ่นของห่วงโซ่อุปทาน
ค่าธรรมเนียมธุรกรรมและประกันภัย
- Redett กล่าวว่า CEO Harvey Schwartz ได้ผลักดันความพยายามทั่วทั้งบริษัทเพื่อสร้างรายได้จากค่าธรรมเนียมธุรกรรม
- เขากล่าวว่า Carlyle "ไม่มีที่ยืน" ในด้านค่าธรรมเนียมธุรกรรมก่อนที่ Schwartz จะขึ้นเป็นประธานเจ้าหน้าที่บริหาร
- ธุรกิจ Private Equity ในสหรัฐอเมริกาพัฒนาแล้วมากที่สุดในด้านนี้ แต่เขาเห็นพื้นที่การเติบโตที่มีนัยสําคัญใน Private Equity ระหว่างประเทศ, Credit และ Solutions
- เขากล่าวว่าค่าธรรมเนียมธุรกรรมอาจเติบโตเป็นหลายเท่าของระดับปัจจุบัน และจุดสนใจอยู่ที่เนื้อหาของ Carlyle ไม่ใช่งานธนาคารภายนอก
- ธุรกิจประกันภัย ABF ของบริษัทถูกอธิบายว่ามี "รูปแบบการสร้างค่าธรรมเนียมที่ยอดเยี่ยม" โดยคาดว่าจะเติบโตในปี 2027 และ 2028
- Carlyle ยึดมั่นในแนวทางที่ใช้งบดุลน้อย และชอบดีลประกันภัย Closed-block มากกว่าธุรกิจ Annuity แบบต่อเนื่อง
- Redett กล่าวว่าราคา Annuity ไม่น่าสนใจเพียงพอ แต่ยังมีโอกาสในสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น
AlpInvest และ Secondaries
Redett กล่าวว่า AlpInvest ซึ่งเป็นธุรกิจ Solutions และ Secondaries ของ Carlyle ได้กลายเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ที่สําคัญและเป็นเหตุผลหลักที่บริษัทสามารถดําเนินธุรกรรมที่ซับซ้อนได้
- เขากล่าวว่าธุรกิจนี้มีความสัมพันธ์กับ General Partner มากกว่า 25 ปี และมีข้อมูลบริษัทมากกว่า 30,000 แห่ง
- มีผู้เล่นระดับใหญ่เพียงห้าถึงหกรายที่แข่งขันในตลาด Secondaries ระดับโลก ทําให้มีอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดสูง
- การเติบโตแบบ Organic ของ AlpInvest ในช่วงสามปีที่ผ่านมาถูกอธิบายว่า "ยอดเยี่ยมมาก"
- Redett กล่าวว่าฝั่ง Equity ของ Secondaries ยังอยู่ในช่วงต้น โดยมีขนาดตลาดประมาณ 250 พันล้านดอลลาร์ และยังมีพื้นที่เติบโตอีกมาก
- ฝั่ง Credit มีขนาดเล็กกว่ามาก ที่ประมาณ 25 พันล้านดอลลาร์ แต่เขาคาดว่าจะเติบโตเป็น 50 พันล้านดอลลาร์ขึ้นไปภายในสามปี
- เขากล่าวว่าฝั่ง Credit ยังอยู่ในช่วงต้นของการพัฒนาและมีแนวโน้มว่าจะไม่แซงหน้าฝั่ง Equity ในช่วงอาชีพของเขา
เขาชี้ให้เห็น Potomac SPV เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของคุณค่าของ AlpInvest โครงสร้างดังกล่าวช่วยให้ Carlyle ระดมทุนได้ 5 พันล้านดอลลาร์สําหรับ Carlyle Partners IX ขณะเดียวกันก็มอบสภาพคล่องให้แก่ผู้ลงทุนในกองทุนรุ่นเก่า Redett กล่าวว่าการตอบรับจากนักลงทุน "เป็นไปในทางบวกอย่างมาก" และคู่แข่งได้สอบถามเกี่ยวกับโครงสร้างดังกล่าว
"ธุรกรรมนี้จะไม่สามารถเกิดขึ้นได้สําหรับ Carlyle หากเราไม่ได้เป็นเจ้าของ AlpInvest" เขากล่าว พร้อมเสริมว่า Schwartz ทํางานได้ยอดเยี่ยมในการผนวกรวมมันเข้ากับบริษัท
การบริหารความมั่งคั่งและ CPEP
Carlyle ยังได้พูดถึงผลิตภัณฑ์ Wealth ของตน ซึ่งได้แก่ Carlyle Private Equity Product หรือ CPEP ที่ออกแบบมาเพื่อนําการเปิดรับตลาดเอกชนมาสู่นักลงทุนรายบุคคล
- CPEP เปิดตัวเมื่อประมาณ 12 ถึง 18 เดือนที่แล้ว
- ผลิตภัณฑ์นี้เพิ่งผ่านเกณฑ์สินทรัพย์ 1 พันล้านดอลลาร์
- เพิ่งเปิดใช้งานบน Wirehouse แรกเมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมา
- มีแผนเปิดตัวบน Wirehouse เพิ่มเติมในปี 2027 และ 2028
- ช่องทาง RIA คาดว่าจะเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สําคัญ
- Redett กล่าวว่า Wealth อาจมีส่วนสนับสนุน 40 พันล้านดอลลาร์จากเป้าหมายระดมทุน 200 พันล้านดอลลาร์ของบริษัท
เขายอมรับว่าการเปิดตัวมี "อุปสรรคระหว่างทาง" โดยเฉพาะในฝั่ง Credit แต่กล่าวว่าคุณภาพ Credit พื้นฐานยังคงแข็งแกร่ง เขาอธิบายความพยายามนี้ว่าเป็นการเดินทาง 15 ปีเพื่อนําตลาดเอกชนเข้าสู่บัญชีรายบุคคลในระดับขนาดใหญ่
แนวโน้มในอนาคต
Redett กล่าวว่า Carlyle กําลังเข้าสู่สิ่งที่อาจเป็นช่วงระดมทุนที่ยุ่งที่สุดในช่วง 20 ปีของเขาที่บริษัท
- บริษัทตั้งเป้าหมายเงินลงทุน 200 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสามปีข้างหน้า
- Carlyle Partners IX อยู่ในตลาดขณะนี้ โดยคาดว่าจะมีการปิดรอบแรกในไตรมาสนี้หรือไตรมาสหน้า
- กองทุนอุตสาหกรรมกลาโหมคาดว่าจะได้รับการตอบรับจากนักลงทุนเนื่องจากประวัติการดําเนินงานยาวนานของ Carlyle ในภาคส่วนนี้
- กองทุนพลังงานโลก, กองทุน Secondaries และกองทุน Opportunistic Credit ก็อยู่ในตลาดหรือกําลังดําเนินการไปแล้ว
- กองทุน Opportunistic Credit ได้มีการปิดรอบแรกแล้ว
- กองทุน Buyout ญี่ปุ่นคาดว่าจะเข้าสู่ตลาดภายใน 12 ถึง 18 เดือน
- Redett กล่าวว่าปี 2027 และ 2028 น่าจะเป็นวงจรระดมทุนที่คึกคักมากสําหรับ Carlyle
เขากล่าวว่าการขยาย Margin ควรดําเนินต่อไปเมื่อสินทรัพย์ภายใต้การจัดการเติบโตขึ้นและบริษัทระดมทุนกองทุนขนาดใหญ่ขึ้นโดยไม่เพิ่มจํานวนพนักงานในอัตราเดียวกัน ระบบอัตโนมัติอาจช่วยได้บ้างในช่วงห้าปีข้างหน้า แต่เขากล่าวว่าการเติบโตจะเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก
ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ
ระหว่างการตอบคําถาม Redett ได้ขยายความเกี่ยวกับกลาโหม, AlpInvest และค่าธรรมเนียมธุรกรรม
- เกี่ยวกับกลาโหม เขากล่าวว่าไซเบอร์, การต่อเรือ, อาวุธจลนศาสตร์ และการปกป้องข้อมูลเป็นภาคย่อยที่น่าสนใจที่สุด
- เขากล่าวว่าโดรนน่าสนใจน้อยกว่าเพราะตลาดกระจัดกระจายเกินไป
- เขากล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงของยุโรปจากการใช้งานสําหรับผู้บริโภคไปสู่กําลังการผลิตอุตสาหกรรมทางทหารและสองประโยชน์สร้างโอกาสสําหรับทุนเอกชน
- เกี่ยวกับค่าธรรมเนียมธุรกรรม เขากล่าวว่า Carlyle มีระบบที่พร้อมแล้วและ Upside ที่ใหญ่ที่สุดยังคงอยู่นอกธุรกิจ Private Equity ในสหรัฐอเมริกา
- เกี่ยวกับ AlpInvest เขากล่าวว่าข้อ
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
