ทองคำร่วงหลังเฟดขึ้นดอกเบี้ยและส่งสัญญาณเข้มงวดต่อเนื่อง
เมื่อวันพุธที่ 16 ก.ย. 2026 Collegium Pharmaceutical (COLL) ได้เข้าร่วมงาน H.C. Wainwright 28th Annual Global Investment Conference เพื่อนําเสนอภาพลักษณ์ใหม่ในฐานะบริษัทชีวเภสัชกรรมที่มีความหลากหลายมากขึ้น โดยการเติบโตในปัจจุบันผูกพันกับยารักษาโรค ADHD มากขึ้น และพึ่งพาธุรกิจยาแก้ปวดน้อยลง บริษัทส่งสัญญาณเชิงบวก แต่ฝ่ายบริหารก็ยอมรับถึงแรงกดดันในกลุ่มผลิตภัณฑ์ยาแก้ปวด เนื่องจากการแข่งขันจากยาสามัญเริ่มส่งผลกระทบต่อธุรกิจบางส่วน
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Vikram Karnani กล่าวว่า บริษัทกําลังสร้างพอร์ตโฟลิโอที่สมดุลมากขึ้น โดยมีผลิตภัณฑ์ ADHD สองรายการและธุรกิจยาแก้ปวดที่ยังคงทํากําไรได้ดี เป็นแรงหนุนรายได้และกระแสเงินสด Collegium คาดว่าจะมีรายได้ประมาณ 840 ล้านดอลลาร์ในปีนี้ เพิ่มขึ้น 8% จากปี 2025 ขณะที่ EBITDA ที่ปรับแล้วคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 460 ล้านดอลลาร์
ประเด็นสําคัญ
- Collegium กําลังเปลี่ยนผ่านจากบริษัทที่มุ่งเน้นยาแก้ปวด ไปสู่ธุรกิจที่มีความหลากหลาย โดยมีการเติบโตในกลุ่ม ADHD และโรคระบบประสาทส่วนกลางอื่น ๆ มากขึ้น
- บริษัทคาดว่าจะมีรายได้ประมาณ 840 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 และ EBITDA ที่ปรับแล้วเกือบ 460 ล้านดอลลาร์
- Jornay PM และ Astaris ที่เพิ่งเข้าซื้อกิจการมา กลายเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลัก ขณะที่พอร์ตโฟลิโอยาแก้ปวดยังคงเป็นแหล่งกระแสเงินสดสําคัญ
- การแข่งขันจากยาสามัญเริ่มส่งผลกระทบต่อกลุ่มผลิตภัณฑ์ Nucynta แต่ BELBUCA และ Xtampza ยังคงมีสิทธิ์ผูกขาดและตําแหน่งทางการตลาดที่แข็งแกร่ง
- ฝ่ายบริหารยังคงคืนเงินทุนให้แก่ผู้ถือหุ้น รวมถึงโครงการซื้อหุ้นคืนแบบเร่งรัดมูลค่า 50 ล้านดอลลาร์ใหม่
ผลประกอบการทางการเงิน
Collegium ระบุว่าธุรกิจของบริษัทเติบโตอย่างมีนัยสําคัญในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา ได้รับแรงหนุนจากการเข้าซื้อกิจการและการเติบโตแบบออร์แกนิก
- รายได้ปี 2026 คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 840 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 446 ล้านดอลลาร์ในปี 2022
- นั่นหมายถึงการเติบโตของรายได้สะสม 88% ในช่วงสี่ปี
- EBITDA ที่ปรับแล้วคาดว่าจะอยู่ที่เกือบ 460 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 เพิ่มขึ้นจาก 266 ล้านดอลลาร์ในปี 2022
- นั่นเท่ากับการเติบโตของ EBITDA ที่ปรับแล้วสะสม 73% ในช่วงเวลาเดียวกัน
- บริษัทระบุว่า EBITDA ที่ปรับแล้วในปี 2026 น่าจะทรงตัวเมื่อเทียบกับปี 2025
- ในไตรมาสล่าสุด รายได้รวมเพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
- EBITDA ที่ปรับแล้วในไตรมาสนั้นเพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
- รายได้จากยาแก้ปวดรวมในไตรมาสนั้นอยู่ที่เกือบ 141 ล้านดอลลาร์
ฝ่ายบริหารระบุว่ากลยุทธ์การเข้าซื้อกิจการของบริษัทเป็นหัวใจสําคัญของการเติบโตดังกล่าว นับตั้งแต่ปี 2020 Collegium ได้เข้าซื้อผลิตภัณฑ์ห้ารายการ และข้อตกลงเหล่านั้นช่วยยกระดับทั้งรายได้และความสามารถในการทํากําไร
- รายได้จากพอร์ตโฟลิโอยาแก้ปวดในปี 2025 รวมอยู่ที่ 630 ล้านดอลลาร์
- BELBUCA และ Xtampza รวมกันมีส่วนสนับสนุน 420 ล้านดอลลาร์จากจํานวนดังกล่าว
- สําหรับปี 2026 BELBUCA และ Xtampza คาดว่าจะทรงตัวโดยรวม โดยปริมาณใบสั่งยาที่ลดลงถูกชดเชยด้วยความสามารถในการทํากําไรที่ดีขึ้น
- บริษัทระบุว่าธุรกิจยาแก้ปวดควรยังคงสร้างรายได้และกระแสเงินสดที่มีนัยสําคัญในปีต่อ ๆ ไป
อัปเดตด้านการดําเนินงาน
เรื่องราวการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดของ Collegium ยังคงเป็นกลุ่มผลิตภัณฑ์ ADHD นําโดย Jornay PM และ Astaris ที่เพิ่งเข้าซื้อมา
สําหรับ Jornay PM ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงการใช้งานที่ขยายวงกว้างขึ้นและการยอมรับจากแพทย์ที่เพิ่มมากขึ้น
- รายได้จาก Jornay PM เพิ่มขึ้น 41% เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาสล่าสุด
- จํานวนใบสั่งยาเพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาสนั้น
- ฐานแพทย์ผู้สั่งยาเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 30,000 รายในไตรมาสที่สอง เพิ่มขึ้นเกือบ 18% จากปีก่อนหน้า
- ส่วนแบ่งตลาดยา methylphenidate ออกฤทธิ์นานแบบมีตราสินค้าเพิ่มขึ้น 6 เปอร์เซ็นต์พอยต์ เป็น 29% โดยรวม
- ฝ่ายบริหารระบุว่า Jornay PM เป็นยา ADHD แบบมีตราสินค้าที่ได้รับการจัดอันดับสูงสุดอันดับหนึ่งในด้านความแตกต่างของผลิตภัณฑ์
- จากการวิจัยตลาด ผู้ให้บริการด้านสุขภาพ 70% ที่ถูกสํารวจระบุว่าวางแผนจะเพิ่มการสั่งจ่าย Jornay PM ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในบรรดายา ADHD แบบมีตราสินค้า
- ผู้ให้บริการมากกว่า 70% ระบุว่าจะยินดีตามคําขอของผู้ป่วยหรือผู้ดูแลที่ต้องการลอง Jornay PM
- บริษัทระบุว่ามีชื่อเสียงสูงสุดในบรรดาคู่แข่งในตลาด ADHD
- แนวโน้มความต้องการในช่วงเปิดเทอมถูกอธิบายว่าเป็นบวก โดยการใช้งานยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
- แนวโน้มใบสั่งยาใหม่สําหรับแบรนด์ก็ยังคงน่าพอใจ โดย Jornay ได้รับส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้น
Collegium ระบุว่าตลาด ADHD ยังมีพื้นที่สําหรับการเติบโตต่อไป โดยประเมินตลาดสหรัฐฯ ไว้ที่ประมาณ 111 ล้านใบสั่งยารายปี เพิ่มขึ้นมากกว่า 8% ต่อปี ประมาณ 90% ของใบสั่งยาเหล่านั้นเป็นยากระตุ้น ซึ่งสนับสนุนการมุ่งเน้นของบริษัทในผลิตภัณฑ์ที่ใช้ methylphenidate เป็นส่วนประกอบ
บริษัทยังเน้นย้ําถึง Astaris ซึ่งเข้าซื้อมาในเดือน พ.ค. 2026
- Astaris ถูกอธิบายว่าเป็นยารักษา ADHD ชนิดแรกและชนิดเดียวที่มีทั้งยาออกฤทธิ์เร็วและออกฤทธิ์นานในแคปซูลเดียว
- ฝ่ายบริหารระบุว่าได้รับการตอบรับที่ดีจากผู้ให้บริการด้านสุขภาพ
- ข้อตกลงดังกล่าวส่งผลดีต่อกําไรต่อหุ้นทันที โดยคาดว่าจะมีส่วนสนับสนุนที่มากขึ้นในปี 2027 และหลังจากนั้น
- Collegium ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้จาก Astaris สําหรับปี 2026 เป็น 65 ถึง 75 ล้านดอลลาร์ สําหรับช่วงเวลาบางส่วนหลังการปิดดีล
- บริษัทระบุว่ากําลังรวม Astaris เข้ากับแพลตฟอร์มเชิงพาณิชย์ที่มีอยู่
ในพอร์ตโฟลิโอยาแก้ปวด Collegium ระบุว่าผลิตภัณฑ์หลักยังคงมีตําแหน่งที่แข็งแกร่ง แม้ว่ากลุ่มผลิตภัณฑ์ Nucynta จะเริ่มถดถอยลง
- BELBUCA ถูกอธิบายว่าเป็นยาแก้ปวดโอปิออยด์ออกฤทธิ์นานชนิดเดียวที่ใช้เทคโนโลยีฟิล์มบุกเกิล buprenorphine
- Xtampza ถูกอธิบายว่าเป็นยาแก้ปวด oxycodone ออกฤทธิ์นานชนิดเดียวที่ใช้เทคโนโลยีป้องกันการใช้ในทางที่ผิด DETERx
- ผลิตภัณฑ์ทั้งสองถูกระบุว่าเป็นยาแบบมีตราสินค้าที่ได้รับการจัดอันดับสูงสุดอันดับหนึ่งในหมวดหมู่ของตนในด้านความแตกต่างและความน่าพอใจ
- Nucynta เริ่มเผชิญกับการแข่งขันจากยาสามัญที่ได้รับอนุญาตและผู้ผลิตยาสามัญบุคคลที่สาม
- ฝ่ายบริหารระบุว่าพอร์ตโฟลิโอยาแก้ปวดควรยังคงสร้างกระแสเงินสดที่มีนัยสําคัญได้อีกหลายปี
สถานะสิทธิบัตรและการผูกขาด
การคุ้มครองสิทธิบัตรยังคงเป็นส่วนสําคัญของกลยุทธ์ Collegium โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อบริษัทพยายามขยายการเติบโตออกไปนอกเหนือจากกลุ่มผลิตภัณฑ์ยาแก้ปวด
- Jornay PM มีการคุ้มครองสิทธิบัตรถึงเดือน มี.ค. 2032
- ยังไม่พบผู้ยื่น ANDA สําหรับยาสามัญของ Jornay PM จนถึงขณะนี้
- Astaris มีการคุ้มครองสิทธิบัตรถึงเดือน ธ.ค. 2037
- ยังไม่พบผู้ยื่น ANDA สําหรับยาสามัญของ Astaris เช่นกัน
- Xtampza คาดว่าจะมีสิทธิ์ผูกขาดถึงปี 2033 ซึ่งยาวนานที่สุดในพอร์ตโฟลิโอยาแก้ปวด
- BELBUCA คาดว่าจะรักษาสิทธิ์ผูกขาดได้ถึงปี 2032 เมื่อทรัพย์สินทางปัญญาหลักหมดอายุ
- Teva ยังไม่ได้รับการอนุมัติเบื้องต้นสําหรับยาสามัญ BELBUCA และได้สละสิทธิ์การยื่นรายแรก
- Collegium ระบุว่าการที่ Teva ถอนตัวออกจากยาสามัญโอปิออยด์ยังช่วยลดโอกาสการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ดังกล่าวด้วย
แนวโน้มในอนาคต
ฝ่ายบริหารระบุว่าแผนการเติบโตระยะใกล้มุ่งเน้นไปที่การขยายธุรกิจ ADHD ในขณะที่ปกป้องเศรษฐกิจของพอร์ตโฟลิโอยาแก้ปวด
- สําหรับ Jornay PM บริษัทต้องการเพิ่มการรับรู้ ขยายการยอมรับ และเพิ่มการสั่งจ่ายยาในหมู่แพทย์เป้าหมาย
- Collegium ยังต้องการเพิ่มการรับรู้ในหมู่ผู้ดูแลและผู้ป่วย เพื่อให้พวกเขาร้องขอ Jornay PM บ่อยขึ้น
- สําหรับ Astaris เป้าหมายคือการรวมผลิตภัณฑ์อย่างราบรื่นและเร่งการเติบโตโดยใช้โครงสร้างพื้นฐานเชิงพาณิชย์ที่มีอยู่ของบริษัท
- ฝ่ายบริหารระบุว่าจะมองหาประสิทธิภาพในการดําเนินงานเมื่อผลิตภัณฑ์ถูกรวมเข้าในพอร์ตโฟลิโอ
- บริษัทวางแผนที่จะเพิ่มความทนทานของธุรกิจยาแก้ปวดให้สูงสุด ในขณะที่จัดการกับแรงกดดันจากยาสามัญ
Collegium ยังได้ระบุกลยุทธ์การจัดสรรเงินทุนที่มีวินัย
- บริษัทวางแผนที่จะแสวงหาการเข้าซื้อผลิตภัณฑ์เชิงพาณิชย์หรือใกล้เชิงพาณิชย์ในด้านจิตเวช กุมารเวชศาสตร์ และโรคเฉพาะทางต่อไป
- บริษัทยังเปิดรับโอกาสในโรคหายากเป็นกรณี ๆ ไป
- ผลิตภัณฑ์ Target ควรต้องการการสนับสนุนการขายและการตลาดที่คุ้มค่า
- ฝ่ายบริหารต้องการข้อตกลงที่มีสิทธิ์ผูกขาดสิทธิบัตรขยายไปถึงช่วงทศวรรษ 2030 และหลังจากนั้น
- บริษัทระบุว่าจะชําระหนี้ต่อไปและเสริมสร้างความแข็งแกร่งของงบดุล
- บริษัทยังวางแผนการซื้อหุ้นคืนตามโอกาส
- ในเดือน ส.ค. 2026 Collegium ประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนแบบเร่งรัดใหม่มูลค่า 50 ล้านดอลลาร์
- นับตั้งแต่ปี 2021 บริษัทได้คืนเงิน 272 ล้านดอลลาร์ให้แก่ผู้ถือหุ้นผ่านการซื้อหุ้นคืน
ข้อความจากฝ่ายบริหาร
Karnani กล่าวว่ากลยุทธ์ของบริษัทคือการใช้ธุรกิจหลักที่ทํากําไรได้เพื่อเป็นทุนสนับสนุนการเติบโตและผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น
"Collegium มีพันธกิจในการสร้างบริษัทชีวเภสัชกรรมที่มีความหลากหลายชั้นนํา เรามุ่งมั่นต่อผู้ป่วยที่มีภาวะ CNS ที่ซับซ้อน รวมถึงการจัดการความเจ็บปวด" เขากล่าว
เขาเสริมว่าการเข้าซื้อกิจการล่าสุดของบริษัทได้เปลี่ยนแปลงขนาดและส่วนผสมของธุรกิจ "นับตั้งแต่ปี 2020 เราได้เข้าซื้อผลิตภัณฑ์ห้ารายการที่แตกต่างกัน และสามารถเพิ่มรายได้รายปีจาก 446 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 เป็นที่คาดว่าจะอยู่ที่ 840 ล้านดอลลาร์ในปีนี้ ที่สําคัญ เรายังคงเพิ่มความสามารถในการทํากําไรด้วยการเข้าซื้อกิจการเหล่านี้" เขากล่าว
Karnani ยังกล่าวอีกว่าผลิตภัณฑ์ ADHD ของบริษัทกําลังนําพาการเติบโตในขั้นต่อไป "เราคาดว่าจะมีรายได้ประมาณ 840 ล้านดอลลาร์ในปีนี้ ซึ่งแสดงถึงการเติบโต 8% เมื่อเทียบกับปี 2025 การเติบโตระยะใกล้ของเราคาดว่าจะขับเคลื่อนโดยกลุ่มผลิตภัณฑ์ยา ADHD ของเรา ได้แก่ Jornay PM และ Astaris" เขากล่าว
เขาอธิบายบริษัทว่ามี "กลยุทธ์ที่ชัดเจน พอร์ตโฟลิโอที่มีความแตกต่าง และวินัยทางการเงินในการสร้างมูลค่าระยะยาว"
ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ
ไม่มีการจัดช่วงถามตอบอย่างเป็นทางการในการนําเสนอครั้งนี้ งานดังกล่าวประกอบด้วยคํากล่าวเปิดงานจากผู้ดําเนินรายการ Brandon Folkes และคํากล่าวที่เตรียมไว้จาก Karnani
บทสรุป
การนําเสนอของ Collegium แสดงให้เห็นถึงบริษัทที่พยายามสร้างสมดุลระหว่างธุรกิจยาแก้ปวดที่เติบโตเต็มที่กับสินทรัพย์ ADHD ที่เติบโตเร็วกว่า ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างเพื่อรายละเอียดเพิ่มเติม
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
