Advanced Energy ในงาน Citi TMT Conference 2026: การเติบโตขยายวงกว้าง

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 10 ก.ย. 2026 บริษัท Advanced Energy Industries Inc. (A) ได้ใช้เวที Citi’s 2026 Global TMT Conference เพื่อนําเสนอแผนการเติบโตที่อิงกับความต้องการที่แข็งแกร่งขึ้นในตลาดเซมิคอนดักเตอร์ พลังงานสําหรับดาต้าเซ็นเตอร์ และตลาดอุตสาหกรรม พร้อมยอมรับถึงแรงกดดันระยะสั้นจากภาษีศุลกากรและสัดส่วนยอดขายดาต้าเซ็นเตอร์ที่มีอัตรากําไรขั้นต้นต่ํากว่าที่เพิ่มขึ้น บริษัทระบุว่ากําลังลงทุนอย่างเต็มที่ในด้านกําลังการผลิตและสินค้าคงคลังเพื่อรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้น แม้จะอยู่ในช่วงการขยายตัวอย่างรวดเร็วที่อาจทําให้การเติบโตรายไตรมาสไม่สม่ําเสมอก็ตาม

หุ้นของ Advanced Energy ปรับตัวลดลง 1.33% มาอยู่ที่ $142.82 ในการซื้อขายล่าสุด เทียบกับราคาปิดก่อนหน้าที่ $144.75 โดยหุ้นมีการซื้อขายในช่วง $108.35 ถึง $163.75 ในช่วง 52 สัปดาห์ที่ผ่านมา

ประเด็นสําคัญ

• Advanced Energy ระบุว่าธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์มีแนวโน้มเติบโตประมาณ 50% เมื่อเทียบกับปีก่อนในช่วงครึ่งหลังของปี 2026
• รายรับจากดาต้าเซ็นเตอร์เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในปี 2025 และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 50% ในปี 2026 นําโดยลูกค้า hyperscale รายหนึ่ง
• ตลาดอุตสาหกรรมและการแพทย์กําลังฟื้นตัว โดยไตรมาสที่สองเติบโต 11% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน และ 16% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• ฝ่ายบริหารคาดว่าอัตรากําไรขั้นต้นจะอยู่ที่ประมาณ 42% เมื่อสิ้นปี 2026 และแตะระดับประมาณ 43% ในปี 2027 ซึ่งใกล้เคียงกับเป้าหมายระยะยาวที่ 43.5%
• บริษัทกําลังขยายกําลังการผลิตจากมากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน ไปสู่มากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 โดยมีไทยเป็นฐานการเติบโตหลัก

ผลประกอบการทางการเงินและแนวโน้มอัตรากําไร

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Steve Kelley และประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Paul Oldham ระบุว่าบริษัทไม่ได้ปรับประมาณการในระหว่างการประชุม หลังจากรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สองเมื่อวันที่ 3 ส.ค. แต่มุ่งเน้นไปที่ปัจจัยขับเคลื่อนที่อยู่เบื้องหลังแนวโน้มปัจจุบันและเส้นทางสู่อัตรากําไรที่สูงขึ้น

• รายรับจากเซมิคอนดักเตอร์คาดว่าจะเติบโตประมาณ 50% เมื่อเทียบกับปีก่อนในช่วงครึ่งหลังของปี 2026
• รายรับจากดาต้าเซ็นเตอร์เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในปี 2025 และมีแนวทางให้เติบโตมากกว่า 50% ในปี 2026
• รายรับจากอุตสาหกรรมและการแพทย์เพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน และ 16% เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาสที่สอง
• อัตรากําไรขั้นต้นคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 42% เมื่อสิ้นปี 2026 และแตะระดับประมาณ 43% ในปี 2027
• เป้าหมายอัตรากําไรขั้นต้นระยะยาวของบริษัทที่กําหนดไว้ในวัน analyst day ช่วงปลายปี 2024 อยู่ที่ 43.5%

ฝ่ายบริหารระบุว่าภาษีศุลกากรเป็นปัจจัยที่ไม่ได้รวมอยู่ในแบบจําลองธุรกิจเดิม และยังกล่าวว่าสัดส่วนรายรับจากดาต้าเซ็นเตอร์ที่เพิ่มขึ้นกําลังกดดันอัตรากําไรขั้นต้นเล็กน้อย เนื่องจากธุรกิจนี้มีอัตรากําไรต่ํากว่าสัดส่วนประวัติศาสตร์ของบริษัทอยู่บ้าง

แม้กระนั้น ผู้บริหารระบุว่าอัตรากําไรกําลังปรับตัวดีขึ้นในทุกตลาด โดยชี้ให้เห็นปัจจัยสนับสนุนสามประการ ได้แก่

• ปริมาณธุรกิจที่สูงขึ้นในทุกส่วน
• ประสิทธิภาพการผลิตที่เพิ่มขึ้นเมื่อการขยายตัวในปัจจุบันเติบโตเต็มที่
• การมีส่วนร่วมที่มากขึ้นจากผลิตภัณฑ์ใหม่ในระยะยาว

Oldham กล่าวว่าบริษัทคาดว่าประโยชน์จากสัดส่วนผลิตภัณฑ์ใหม่จะปรากฏชัดเจนขึ้นในช่วงเวลาถัดไป ไม่ใช่ทันที และยังกล่าวด้วยว่าแบบจําลองของบริษัทยังคงมีช่องทางที่จะเกินเป้าหมาย 43.5% ในระยะยาว เมื่อผลิตภัณฑ์ใหม่กลายเป็นส่วนสําคัญของรายรับมากขึ้น

อัปเดตด้านการดําเนินงาน

ฝ่ายบริหารอธิบายถึงธุรกิจที่กําลังเติบโตในหลายด้านพร้อมกัน โดยเซมิคอนดักเตอร์และดาต้าเซ็นเตอร์นําหน้า ขณะที่อุตสาหกรรมและการแพทย์กําลังฟื้นตัวหลังจากช่วงที่อ่อนแอ

ธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์

หน่วยธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์เป็นหนึ่งในจุดเด่นที่ชัดเจนที่สุด Kelley กล่าวว่าความเชื่อมั่นของลูกค้าดีขึ้นและการมองเห็นการคาดการณ์ขยายออกไปประมาณสองปีข้างหน้า เขากล่าวว่าคําสั่งซื้อใหม่ทําให้บริษัทมั่นใจในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 และเข้าสู่ปี 2027 ขณะที่ลูกค้ายังคงถูกจํากัดด้วยกําลังการผลิตของโรงงานที่มีอยู่

• Advanced Energy มีแนวทางให้เติบโตประมาณ 50% เมื่อเทียบกับปีก่อนในช่วงครึ่งหลังของปี 2026
• ลูกค้าไม่ได้สร้างสินค้าคงคลัง เนื่องจากบริษัทถูกมองว่าเป็นซัพพลายเออร์ที่เชื่อถือได้พร้อมโครงสร้างพื้นฐานโรงงานที่แข็งแกร่ง
• ธุรกิจดําเนินงานตามแบบจําลอง just-in-time กับลูกค้ารายใหญ่ที่สุดและไม่ใช้ระยะเวลานําที่เป็นทางการ
• ผลิตภัณฑ์ใหม่ เช่น eVoS, eVerest และ NavX กําลังถูกออกแบบเข้าสู่การใช้งานระดับ sub-2 นาโนเมตร
• ผลิตภัณฑ์เหล่านั้นกําลังจัดส่งในปี 2026 แต่ยังไม่มีนัยสําคัญต่อรายรับ โดยฝ่ายบริหารคาดว่าจะมีความสําคัญในปี 2027
• การขยายตัวส่วนใหญ่ในปี 2026 มาจากเทคโนโลยีที่มีอยู่และการชนะการออกแบบก่อนหน้าที่เข้าสู่การผลิตจํานวนมาก

Kelley กล่าวว่าการเปลี่ยนไปสู่ชิปโหนดขั้นสูงมากขึ้นกําลังเพิ่มความเข้มข้นของการแกะสลักและการสะสม ซึ่งเพิ่มความต้องการพลังงานและราคา เขากล่าวว่าบริษัทยังเห็นการเติบโตในพลังงานระบบสําหรับการทดสอบ AI รวมถึงเครื่องทดสอบและเตาเผา burn-in ซึ่งมีอัตรากําไรใกล้เคียงกับธุรกิจพลังงานพลาสมา

ธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์

ธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์กลายเป็นเครื่องยนต์การเติบโตหลัก รายรับเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในปี 2025 และบริษัทคาดว่าจะเติบโตมากกว่า 50% ในปี 2026 แต่การเติบโตนั้นยังคงกระจุกตัว โดยลูกค้า hyperscale รายหนึ่งคิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของรายรับดาต้าเซ็นเตอร์

• การเติบโตในปี 2026 ขับเคลื่อนหลักจากการขยายตัวของลูกค้า hyperscale รายเดียว
• ลูกค้ากลุ่มที่สองคาดว่าจะยังไม่มีส่วนร่วมในรายรับที่มีนัยสําคัญจนกว่าจะถึงปี 2027 หรือ 2028
• Advanced Energy ระบุว่ากําลังได้รับเนื้อหาใหม่และซ็อกเก็ตใหม่จากลูกค้ารายสําคัญ
• โซลูชันใหม่กําลังถูกออกแบบรอบความต้องการพลังงานที่สูงขึ้น ขณะที่พื้นที่แร็คยังคงจํากัด
• บริษัทระบุว่าสถาปัตยกรรมพลังงาน 800V ควรสร้างการชนะการออกแบบในปี 2027 และรายรับในปี 2028 และ 2029
• ลูกค้ากลุ่มที่สองคาดว่าจะใช้ผลิตภัณฑ์มาตรฐานมากขึ้นพร้อมการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย ซึ่งควรหมายถึงงานวิศวกรรมน้อยลงและอัตรากําไรที่ใกล้เคียงกัน

Kelley กล่าวว่าบริษัทกําลังทํางานร่วมกับลูกค้าในสถาปัตยกรรม sidecar และ conventional rack อยู่แล้ว เขากล่าวว่าแนวทางผลิตภัณฑ์แบบโมดูลาร์ให้ความยืดหยุ่นแก่ Advanced Energy เมื่อลูกค้าเปลี่ยนวิธีการวางระบบพลังงาน AC และ DC

เขายังกล่าวด้วยว่ากลุ่มลูกค้า hyperscale กลุ่มที่สองอาจในที่สุดมีขนาดใหญ่เท่ากับลูกค้า hyperscale รายปัจจุบันรายหนึ่ง โดยระดับดังกล่าวน่าจะบรรลุในช่วงปี 2028 ถึง 2029

อุตสาหกรรมและการแพทย์

กลุ่มอุตสาหกรรมและการแพทย์กําลังฟื้นตัวหลังจากปัญหาการดําเนินงานในไตรมาสแรก ฝ่ายบริหารระบุว่าปัญหาเหล่านั้นได้รับการแก้ไขแล้ว และ backlog ที่ล่าช้าควรจะตามทันภายในสิ้นปี

• กลุ่มนี้เติบโต 11% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน และ 16% เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาสที่สอง
• การใช้งานที่เกี่ยวข้องกับ AI ซึ่งบริษัทเรียกว่า physical AI กําลังช่วยความต้องการอุตสาหกรรมระดับสูง
• ระบบอัตโนมัติในโรงงาน หุ่นยนต์ และอุปกรณ์ทดสอบเป็นตลาดปลายทางหลัก
• การชนะการออกแบบในช่วงสองถึงสามปีที่ผ่านมากําลังเข้าสู่การผลิตจํานวนมากแล้ว
• กําลังการผลิตกําลังขยายในฟิลิปปินส์และเม็กซิโก โดยไม่มีข้อจํากัดในการลงทุนในปัจจุบัน

ฝ่ายบริหารระบุว่าแต่ละไตรมาสควรแข็งแกร่งขึ้นเมื่อการฟื้นตัวดําเนินต่อไป

โทรคมนาคมและเครือข่าย

ธุรกิจโทรคมนาคมและเครือข่ายมีขนาดเล็กกว่าและเน้นโอกาสมากกว่า ฝ่ายบริหารระบุว่ากําลังเห็นโอกาสที่เกี่ยวข้องกับ AI ในกลุ่มนี้ แต่ไม่ได้ปฏิบัติต่อตลาดนี้ในฐานะเสาหลักเชิงกลยุทธ์สําคัญ

• Advanced Energy ใช้เทคโนโลยีที่มีอยู่แทนการพัฒนาผลิตภัณฑ์ตั้งแต่ต้น
• บริษัทมุ่งเป้าไปที่โซลูชันพลังงานที่คล้ายกับที่ใช้ในการใช้งานดาต้าเซ็นเตอร์
• จุดเน้นอยู่ที่ระบบที่เชื่อถือได้ มีประสิทธิภาพ และมีความหนาแน่นพลังงานสูง

กําลังการผลิต ห่วงโซ่อุปทาน และรายจ่ายลงทุน

Oldham กล่าวว่าบริษัทกําลังลงทุนเพื่อให้แน่ใจว่าสามารถตอบสนองความต้องการได้แม้ว่าการเติบโตจะเกินความคาดหมาย ซึ่งรวมถึงสินค้าคงคลังมากขึ้น รายจ่ายลงทุนมากขึ้น และพื้นที่การผลิตที่ใหญ่ขึ้น

• สิ่งอํานวยความสะดวกที่มีอยู่รองรับกําลังการผลิตมากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์
• โรงงานในไทย ขนาด 500,000 ตารางฟุต คาดว่าจะยกระดับกําลังการผลิตรวมเป็นมากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2028
• รายจ่ายลงทุนในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 2 เท่าของระดับปกติ
• หลังจากการขยายตัวในปัจจุบัน รายจ่ายลงทุนคาดว่าจะกลับสู่ระดับปกติที่ 3% ถึง 4% ของรายรับ
• บริษัทระบุว่าได้เร่งการลงทุนที่เดิมเป็นส่วนหนึ่งของแบบจําลองธุรกิจปี 2030 ให้เร็วขึ้น

Oldham กล่าวว่าบริษัทได้แบ่งซัพพลายเออร์ออกเป็นประเภทที่เชื่อถือได้และไม่น่าเชื่อถือ โดยอิงจากบทเรียนในช่วง COVID เนื่องจาก Advanced Energy ถูกมองว่าเป็นซัพพลายเออร์ที่เชื่อถือได้ ลูกค้าจึงไม่จําเป็นต้องถือสินค้าคงคลังมากเพื่อป้องกันการขาดแคลน

เขากล่าวว่าการลงทุนในอุปกรณ์ของบริษัทมีความยืดหยุ่น หมายความว่าสามารถย้ายข้ามตลาดและการใช้งานได้หากความต้องการเปลี่ยนแปลง เขายังกล่าวด้วยว่าเงินทุนที่ต้องการค่อนข้างน้อยเมื่อเทียบกับต้นทุนการสร้างโรงงานผลิตเซมิคอนดักเตอร์หรือสิ่งอํานวยความสะดวกการทดสอบ back-end

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารระบุว่าเรื่องราวการเติบโตของบริษัทได้รับการสนับสนุนจากแนวโน้มระยะยาวหลายประการ ไม่ใช่วงจรตลาดเดียว

• ในด้านเซมิคอนดักเตอร์ ลูกค้ามีการมองเห็นล่วงหน้าสองปีแล้ว และข้อจํากัดกําลังการผลิตของโรงงานอาจสร้าง upside หากการก่อสร้างเร่งตัวขึ้น
• ผลิตภัณฑ์ใหม่คาดว่าจะมีความสําคัญมากขึ้นในปี 2027 และ 2028 เมื่อโหนดขั้นสูงเข้าสู่การผลิตจํานวนมาก
• ในด้านพลังงานดาต้าเซ็นเตอร์ การเปลี่ยนผ่านสู่ 800V คาดว่าจะเป็นวงจรการชนะการออกแบบสําคัญในปี 2027 โดยมีรายรับตามมาในปี 2028 และ 2029
• ลูกค้า hyperscale กลุ่มที่สองคาดว่าจะกลายเป็นแหล่งการเติบโตที่มีนัยสําคัญในช่วงเวลาเดียวกัน
• ในด้านอุตสาหกรรมและการแพทย์ การฟื้นตัวควรดําเนินต่อไปทีละไตรมาส โดยได้รับการสนับสนุนจากการใช้งานที่เกี่ยวข้องกับ AI และการชนะการออกแบบก่อนหน้า

Kelley กล่าวว่าความท้าทายในระบบ 800V คล้ายกับที่บริษัทเผชิญอยู่แล้วในโซลูชัน 48 โวลต์และ 50 โวลต์ ได้แก่ ความหนาแน่นพลังงาน ประสิทธิภาพ และความน่าเชื่อถือ เขากล่าวว่าบริษัทอยู่ในตําแหน่งที่ดีในการเพิ่มเนื้อหาเมื่อลูกค้าเปลี่ยนไปสู่สถาปัตยกรรมพลังงานที่สูงขึ้น

Oldham กล่าวว่าข้อความที่กว้างขึ้นของบริษัทคือบริษัทมี "การเติบโตหลายขา" และคาดว่าการเติบโตนั้นจะดําเนินต่อไปในช่วงสองสามปีข้างหน้า แม้ว่าจะไม่เป็นเส้นตรงจากไตรมาสสู่ไตรมาสก็ตาม

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับความเร็วของการเติบโต พฤติกรรมของลูกค้า และแผนเงินทุนของบริษัท

• ทําไมแนวทางเซมิคอนดักเตอร์จึงดีขึ้น? ฝ่ายบริหารระบุว่าความเชื่อมั่นของลูกค้า การคาด

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน