สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นสหรัฐฯ ปรับขึ้นหลังผลประกอบการแข็งแกร่ง จับตาตัวเลขจ้างงาน
D-Wave Quantum รายงานผลขาดทุนในไตรมาสที่สองที่กว้างกว่าที่คาดการณ์ไว้ และมีรายรับต่ํากว่าที่ Wall Street คาดการณ์ ส่งผลให้หุ้นร่วงลง 12.34% ในการซื้อขายก่อนตลาดเปิดสู่ระดับ $18.751 บริษัทด้านคอมพิวเตอร์ควอนตัมแห่งนี้รายงานผลขาดทุนปรับแล้ว 13 เซนต์ต่อหุ้น เทียบกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ขาดทุน 9 เซนต์ ขณะที่รายรับอยู่ที่ 3.07 ล้านดอลลาร์ เทียบกับที่คาดไว้ที่ 4.03 ล้านดอลลาร์ หุ้นดังกล่าวปิดที่ $21.39 ในเซสชันก่อนหน้า และซื้อขายสูงกว่าระดับต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $12.75 อย่างมีนัยสําคัญ แต่ยังห่างไกลจากระดับสูงสุดที่ $46.75
ประเด็นสําคัญ
- รายรับ 3.1 ล้านดอลลาร์ ทรงตัวจากปีก่อนหน้า แต่พลาดเป้าหมายไปเกือบ 24%
- บริษัทระบุว่ายอดจองเพิ่มขึ้น 59% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากดีลองค์กรขนาดใหญ่
- ลูกค้าเชิงพาณิชย์มีสัดส่วนรายรับที่มากขึ้น รวมถึงลูกค้าจาก Fortune Global 2000 เพิ่มขึ้น
- D-Wave เน้นย้ําแอปพลิเคชันของลูกค้า 6 รายที่อยู่ในขั้นตอนการใช้งานจริง ซึ่งเป็นส่วนสําคัญของกลยุทธ์การสร้างรายได้เชิงพาณิชย์
- หุ้นร่วงลงอย่างรวดเร็วในการซื้อขายก่อนตลาดเปิด หลังบริษัทพลาดทั้งประมาณการณ์กําไรและรายรับ
ผลการดําเนินงานของบริษัท
ผลประกอบการไตรมาสที่สองของ D-Wave สะท้อนให้เห็นบริษัทที่อยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน รายรับแทบไม่เปลี่ยนแปลงจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน แต่โครงสร้างรายรับดีขึ้น ธุรกิจส่วนใหญ่มาจากองค์กรเชิงพาณิชย์และลูกค้าระดับโลกขนาดใหญ่ ขณะที่ยอดจองเพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วกว่ารายรับ
บริษัทพยายามแสดงให้เห็นว่าระบบควอนตัมของตนกําลังเปลี่ยนจากโครงการวิจัยสู่การใช้งานจริง ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวโน้มดังกล่าวสะท้อนให้เห็นในพฤติกรรมของลูกค้า โดยการหารือส่วนใหญ่ในปัจจุบันเกี่ยวข้องกับหน่วยธุรกิจ ไม่ใช่เพียงทีมนวัตกรรมหรือทีมวิจัยเท่านั้น
อย่างไรก็ตาม ไตรมาสนี้ยังแสดงให้เห็นข้อจํากัดของขนาดธุรกิจในปัจจุบัน รายรับยังคงน้อย ขาดทุนยังคงสูง และบริษัทยังคงพึ่งพาสัญญาขนาดใหญ่เพียงไม่กี่รายการและระยะเวลาการส่งมอบระบบ นักลงทุนดูเหมือนจะให้ความสําคัญกับผลการดําเนินงานในระยะสั้นมากกว่าความคืบหน้าในระยะยาว
ไฮไลท์ทางการเงิน
- รายรับ: 3.1 ล้านดอลลาร์ ทรงตัวจาก 3.1 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า
- EPS: ขาดทุน 13 เซนต์ต่อหุ้น เทียบกับขาดทุน 55 เซนต์ต่อหุ้นในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน
- รายรับเทียบกับที่คาดการณ์: พลาดไป 960,000 ดอลลาร์ หรือ 23.82%
- EPS เทียบกับที่คาดการณ์: พลาดไป 4 เซนต์ต่อหุ้น หรือ 44.44%
- ยอดจอง: 2.1 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 59% จาก 1.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า
- กําไรขั้นต้น GAAP: 1.7 ล้านดอลลาร์ ลดลง 300,000 ดอลลาร์จากปีก่อนหน้า
- อัตรากําไรขั้นต้น GAAP: 55.4% ลดลงจาก 63.8%
- ขาดทุน EBITDA ปรับแล้ว: 37.1 ล้านดอลลาร์ เทียบกับขาดทุน 20 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า
- เงินสดและหลักทรัพย์ที่ซื้อขายได้: 546.2 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิ.ย.
- อัตราส่วนสภาพคล่อง: 21.41 บ่งชี้ถึงสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง โดยสินทรัพย์สภาพคล่องสูงกว่าภาระผูกพันระยะสั้นอย่างมาก
- ภาระผูกพันด้านผลการดําเนินงานที่เหลืออยู่: 40.7 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 5.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า
กําไรเทียบกับที่คาดการณ์
ผลขาดทุนที่รายงานของ D-Wave ที่ 13 เซนต์ต่อหุ้น แย่กว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ที่ขาดทุน 9 เซนต์ถึง 4 เซนต์ รายรับ 3.07 ล้านดอลลาร์ก็ต่ํากว่าประมาณการณ์ฉันทามติที่ 4.03 ล้านดอลลาร์ ทําให้มีส่วนต่างประมาณ 960,000 ดอลลาร์
การพลาดเป้าครั้งนี้มีความสําคัญเนื่องจากบริษัทพยายามโน้มน้าวนักลงทุนว่าความต้องการเชิงพาณิชย์กําลังขยายตัว ยอดจองและโครงสร้างลูกค้าดีขึ้น แต่ผลลัพธ์เหล่านั้นไม่ได้ส่งผลต่อรายรับในไตรมาสนี้ตามที่นักวิเคราะห์คาดหวัง
การเปรียบเทียบปีต่อปีดีขึ้นในแง่ของกําไรสุทธิ ขาดทุนสุทธิของ D-Wave ลดลงอย่างมากจาก 167.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้าเหลือ 48 ล้านดอลลาร์ ส่วนใหญ่เป็นเพราะปีที่แล้วรวมค่าใช้จ่ายการวัดมูลค่าใบสําคัญแสดงสิทธิ์ที่ไม่ใช่เงินสดจํานวนมาก แต่ตลาดมักมองข้ามผลกําไรทางบัญชีและมุ่งเน้นไปที่การเติบโตของรายรับและการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงาน และในแง่มาตรการเหล่านั้น ไตรมาสนี้ยังไม่น่าเชื่อถือเพียงพอ
ปฏิกิริยาของตลาด
หุ้นร่วงลง 12.34% ในการซื้อขายก่อนตลาดเปิดสู่ระดับ $18.751 ลดลง $2.64 จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $21.39 ปฏิกิริยาดังกล่าวบ่งชี้ว่านักลงทุนผิดหวังกับการพลาดเป้ารายรับและการที่ขาดทุนยังคงสูงแม้บริษัทจะมีสถานะเงินสดที่แข็งแกร่งและโครงสร้างลูกค้าที่ดีขึ้น
การเคลื่อนไหวดังกล่าวทําให้หุ้นยังอยู่เหนือระดับต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ แต่ห่างไกลจากระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ ซึ่งเน้นย้ําถึงความผันผวนของหุ้นนี้ ด้วยค่าเบต้าที่ 2.16 และมูลค่าตลาด 7.92 พันล้านดอลลาร์ การเคลื่อนไหวของหุ้น D-Wave จึงถูกขยายเมื่อเทียบกับตลาดในวงกว้าง จากการวิเคราะห์ของ InvestingPro หุ้นดังกล่าวมักซื้อขายด้วยความผันผวนของราคาสูง ซึ่งเป็นรูปแบบที่สะท้อนให้เห็นในการเพิ่มขึ้น 19% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา เทียบกับการลดลง 18% นับตั้งแต่ต้นปี ในตลาดที่ให้รางวัลกับหุ้นปัญญาประดิษฐ์และคอมพิวเตอร์ควอนตัมสําหรับศักยภาพการเติบโต การร่วงลงสองหลักก่อนตลาดเปิดชี้ให้เห็นถึงความกังวลว่าการดําเนินงานในระยะสั้นของ D-Wave ยังคงไม่สม่ําเสมอ
แนวโน้มและคําแนะนํา
ฝ่ายบริหารระบุว่ารายรับในไตรมาสที่สามควรสูงกว่าไตรมาสที่สองเล็กน้อย ขณะที่รายรับในไตรมาสที่สี่ควรเพิ่มขึ้นอย่างมากและคิดเป็นส่วนใหญ่ของรายรับทั้งปี บริษัทยังคาดว่าจะมีการส่งมอบระบบคอมพิวเตอร์ควอนตัมแบบ annealing สองระบบในไตรมาสที่สี่ โดยรายรับบางส่วนที่เกี่ยวข้องกับการติดตั้งและการปรับเทียบอาจต่อเนื่องไปถึงปี 2027
สําหรับระยะยาว D-Wave ได้วางแผนงานที่ประกอบด้วย:
- ระบบ gate-model แบบ 17 physical qubit ในช่วงปลายปี 2026
- ระบบ 49 qubit ในปี 2027
- ระบบ 181 qubit ในปี 2028
- ระบบ 10 logical qubit ภายในปี 2030
- ระบบ 100 logical qubit ที่มีการดําเนินการที่เชื่อถือได้มากกว่า 1 ล้านครั้งภายในปี 2032
ในด้าน annealing บริษัทมีเป้าหมายระบบ Advantage 3 ขนาด 20,000 qubit ในปี 2029 และระบบ 100,000 qubit ภายในปี 2031 นอกจากนี้ยังระบุว่า gate-model simulator ควรจะมาถึงบนแพลตฟอร์มคลาวด์ Leap ในช่วงปลายปีนี้
ความคิดเห็นจากผู้บริหาร
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Alan Baratz กล่าวว่าตลาดควอนตัมกําลัง "เข้าสู่จุดเปลี่ยนที่สําคัญ" โดยมีความก้าวหน้าทางวิทยาศาสตร์ที่รวดเร็วขึ้นและความสนใจจากตลาดสาธารณะมากขึ้น เขาโต้แย้งว่านักลงทุนควรมุ่งเน้นว่าบริษัทมี "เทคโนโลยีที่แตกต่างพร้อมเส้นทางที่น่าเชื่อถือสู่การขยายขนาด" หรือไม่ และสามารถเปลี่ยนเทคโนโลยีนั้นให้เป็น "ระบบที่เชื่อถือได้และพร้อมสําหรับองค์กร" ได้หรือไม่
Baratz ยังชี้ให้เห็นถึงฐานการผลิตของ D-Wave โดยระบุว่าบริษัทมีแอปพลิเคชันของลูกค้า 6 รายที่อยู่ในขั้นตอนการใช้งานจริง และเหล่านี้คือ "แอปพลิเคชันที่ทํางานภายในสภาพแวดล้อมของลูกค้า" ไม่ใช่การสาธิตในห้องปฏิบัติการ เขากล่าวว่ารายรับ QCaaS ในช่วงครึ่งแรกของปีจากแอปพลิเคชันการผลิตเพิ่มขึ้นเป็น 37% จาก 9.8% ในปีก่อนหน้า
เกี่ยวกับบทความของบริษัทในวารสาร Nature เกี่ยวกับสถาปัตยกรรม dual-rail Baratz กล่าวว่างานวิจัยดังกล่าวแสดงให้เห็น "สิ่งที่ดีที่สุดของทั้งสองโลก" โดยผสมผสานความเร็วของ superconducting กับความแม่นยําสูง เขากล่าวว่างานวิจัยสนับสนุนมุมมองของ D-Wave ว่าแผนงาน gate-model มีฐานทางเทคนิคที่น่าเชื่อถือ
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- รายรับยังคงน้อยและไม่สม่ําเสมอ ทําให้ผลประกอบการรายไตรมาสมีความอ่อนไหวต่อระยะเวลา
- บริษัทยังคงบันทึกขาดทุนจากการดําเนินงานจํานวนมาก โดยเฉพาะบนพื้นฐานที่ปรับแล้ว
- การเติบโตในอนาคตขึ้นอยู่กับการแปลงยอดจองและ pipeline ให้เป็นรายรับที่รับรู้แล้ว
- ตลาดคอมพิวเตอร์ควอนตัมยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และลูกค้าจํานวนมากยังคงทดสอบกรณีการใช้งาน
- ระยะเวลาการส่งมอบและติดตั้งระบบอาจทําให้รายรับเปลี่ยนแปลงระหว่างไตรมาส
ถาม-ตอบ
นักวิเคราะห์กดดันฝ่ายบริหารเกี่ยวกับ pipeline ลูกค้าของบริษัท ดีลกับ AT&T และความรวดเร็วในการที่ผู้ใช้องค์กรเปลี่ยนจากการทดลองไปสู่การใช้งานจริง Baratz กล่าวว่า pipeline กําลังขยายตัวอย่างรวดเร็วและ D-Wave กําลังปิดดีลขนาดใหญ่กับบริษัทขนาดใหญ่
คําถามยังมุ่งเน้นไปที่ Optum ซึ่งเปลี่ยนจากการพิสูจน์เทคโนโลยีไปสู่การผลิตโดยตรง Baratz กล่าวว่าเส้นทางนั้นจะไม่ใช้กับลูกค้าทุกราย แต่แสดงให้เห็นว่าองค์กรบางแห่งสามารถนําเทคโนโลยีมาใช้ได้เร็วเพียงใดเมื่อข้อมูลและกรณีการใช้งานพร้อม
อีกหนึ่งประเด็นที่น่าสนใจคือบทความในวารสาร Nature และแผนงาน gate-model ของบริษัท Baratz กล่าวว่าผลลัพธ์สนับสนุนแนวคิดที่ว่า D-Wave สามารถผสมผสานความเร็วและความแม่นยําในแบบที่อาจลดภาระด้านฮาร์ดแวร์ของการแก้ไขข้อผิดพลาดได้ นักวิเคราะห์ยังถามว่ารายรับจาก gate-model อาจพัฒนาอย่างไร และฝ่ายบริหารระบุว่ารายรับในช่วงแรกมาจากการสนับสนุนของรัฐบาลแล้ว โดยการขายระบบให้กับมหาวิทยาลัยและสถาบันวิจัยน่าจะตามมาก่อนที่รายรับเชิงพาณิชย์ในวงกว้างจะมาถึงในช่วงปลายทศวรรษนี้
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
