แนวโน้มทางการเงินสําหรับท่อส่งน้ํามัน Trans Mountain ของแคนาดา ซึ่งเพิ่งเสร็จสิ้นการขยายมูลค่า 34.2 พันล้านดอลลาร์แคนาดา บ่งชี้ถึงการพึ่งพาผู้ส่งสินค้าในนาทีสุดท้ายหรือเฉพาะจุดเพื่อให้บรรลุผลกําไร ท่อส่งน้ํามันซึ่งเริ่มให้บริการในเดือนพฤษภาคมและมีกําลังการผลิต 890,000 บาร์เรลต่อวัน สํารองพื้นที่ 20% สําหรับลูกค้าสปอตเหล่านี้ที่จ่ายค่าผ่านทางสูงกว่าเมื่อเทียบกับลูกค้าที่มีสัญญาระยะยาว
ตามเอกสารที่ส่งในเดือนเมษายนซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของข้อพิพาทการเก็บค่าผ่านทางท่อส่งน้ํามันอาจไม่เห็นผลตอบแทนที่เป็นบวกจนกว่าจะถึงปี 2574 เว้นแต่จะสามารถเติมเต็มกําลังการผลิตที่ยังไม่ได้ผูกมัดที่ 178,000 บาร์เรลต่อวัน Mark Maki ซีเอฟโอของ Trans Mountain แสดงความมั่นใจในการใช้งานท่อส่งสูงเนื่องจากการเติบโตของการผลิตในแคนาดาและคาดว่าจะมีปริมาณสปอตเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี
แม้จะมีการมองโลกในแง่ดีนี้ แต่ท่อส่งก๊าซก็เผชิญกับความท้าทาย เช่น ค่าผ่านทางที่สูงและปัญหาด้านลอจิสติกส์ที่ท่าเรือแวนคูเวอร์ ซึ่งส่งผลต่อความสามารถในการแข่งขัน ตัวอย่างเช่น Enbridge Mainline (NYSE:ENB) และท่อส่ง Keystone ของ TC Energy (NYSE:TRP) เสนออัตราค่าผ่านทางที่ต่ํากว่าและความจุเฉพาะจุดที่น้อยลง ซึ่งอาจโน้มน้าวผู้มีโอกาสเป็นลูกค้า
Canadian Development Investment Corporation (CDEV) เจ้าของ Trans Mountain ยอมรับในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2023 ว่าต้นทุนที่เพิ่มขึ้นของการขยายได้ลดความสามารถในการแข่งขันของท่อส่งก๊าซ ค่าใช้จ่ายของโครงการได้เกินประมาณการเบื้องต้นอย่างมาก โดยต้นทุนของส่วนงานหนึ่งเพิ่มขึ้นจาก 377 ล้านดอลลาร์แคนาดาในปี 2017 เป็น 4.6 พันล้านดอลลาร์แคนาดาในปี 2023
รัฐบาลแคนาดาซึ่งซื้อ Trans Mountain ในปี 2018 เพื่อให้แน่ใจว่าการขยายเสร็จสมบูรณ์กําลังมองหาที่จะขายท่อส่ง แต่ความไม่แน่นอนเช่นข้อพิพาทการเก็บค่าผ่านทางอย่างต่อเนื่องและการขายที่อาจเกิดขึ้นให้กับชุมชนพื้นเมืองอาจส่งผลกระทบต่อการประเมินมูลค่า Trans Mountain ได้กู้ยืมเงิน 17 พันล้านดอลลาร์แคนาดาจากรัฐบาล และมีเงินกู้จากธนาคารมูลค่า 19 พันล้านดอลลาร์แคนาดา โดยมีการคาดการณ์ว่าอาจต้องชําระดอกเบี้ยต่อปีมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์แคนาดาจนถึงปี 2032
Stephen Ellis นักวิเคราะห์ของ Morningstar ตั้งข้อสังเกตว่าแม้ภายใต้สถานการณ์ที่ดีที่สุด ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของท่อส่งภายในปี 2034 แทบจะไม่ถึงระดับขั้นต่ําที่ยอมรับได้สําหรับสินทรัพย์กลางน้ําในแคนาดา นอกจากนี้ อัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ของท่อส่งก๊าซคาดว่าจะยังคงสูงกว่าระดับปกติจนถึงปี 2040
รัฐบาลและผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย รวมถึง Pembina Pipeline Corp (NYSE:PBA) และกลุ่มชนพื้นเมือง กําลังรอการแก้ไขเกี่ยวกับปัญหาการเก็บค่าผ่านทางและประมาณการทางการเงินที่ชัดเจนยิ่งขึ้นก่อนที่จะเดินหน้าขายที่อาจเกิดขึ้น
สํานักข่าวรอยเตอร์มีส่วนร่วมในบทความนี้บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน