ข่าวเด่น
เสนอซื้อเสนอขาย
ประเภทตราสารทั้งหมด

โปรดลองค้นหาใหม่อีกครั้ง

0
เวอร์ชันเนื้อหาแบบไม่มีโฆษณา อัพเกรดประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ Investing.com ของคุณ ประหยัดสูงถึง 40% รายละเอียดเพิ่มเติม

บทวิเคราะห์ผลการประชุมเฟด: เดิมพันกับอัตราเงินเฟ้อไว้สูงและเสี่ยงเกินไป

th.investing.com/analysis/article-200437296
บทวิเคราะห์ผลการประชุมเฟด: เดิมพันกับอัตราเงินเฟ้อไว้สูงและเสี่ยงเกินไป
โดย Michael Kramer   |  Jul 30, 2021 16:57
บันทึกแล้ว ดู รายการที่ได้บันทึก.
ได้บันทึกบทความนี้ไว้เรียบร้อยแล้วใน รายการที่ได้บันทึก ของคุณ
 

เชื่อว่านักลงทุนส่วนใหญ่คงทราบแล้วว่าผลการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคมที่ผ่านมาได้ข้อสรุปคงนโยบายการเงินและอัตราดอกเบี้ยเอาไว้ดังเดิม เฟดให้เหตุผลว่าเศรษฐกิจอเมริกากำลังอยู่ในช่วงปรับตัวเพื่อพาตัวเองเข้าสู่กรอบเป้าหมายที่ทางธนาคารกลางตั้งเป้าเอาไว้ แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะกล่าวยืนยันออกมาเช่นนั้น แต่ส่วนตัวเรากลับเชื่อว่าเมื่อเวลามาถึง เฟดจะตัดสินใจเปลี่ยนนโยบายการเงินแบบเซอร์ไพรส์ตลาดชนิดที่นักวิเคราะห์หรือสำนักข่าวใดๆ จะจินตนาการถึงได้

เป็นที่ทราบกันดีจากถ้อยแถลงของธนาคารกลางสหรัฐฯ ว่าสิ่งที่รั้งเฟดให้คงนโยบายการเงินเอาไว้ดังเดิมคืออัตราการจ้างงาน ถึงแม้ว่าข้อมูลตัวเลขทางเศรษฐกิจทั้งหลายจะระบุตรงกันว่าอัตราเงินเฟ้อนั้นได้วิ่งขึ้นเกินกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางสหรัฐฯ แล้ว และนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟดก็ได้ยอมรับว่าเงินเฟ้อตอนนี้เกินเป้า 2% ของพวกเขาไปแล้วจริงๆ แต่เฟดก็บอกว่าเงินเฟ้อยังจำเป็นอยู่ต่อการเติบโตของตลาดแรงงาน นอกจากนี้เฟดยังเชื่อว่าภาวะเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นในตอนนี้เป็นเพียงปัจจัยชั่วคราว และจะลดลงภายในช่วงครึ่งปีหลัง พวกเขาเชื่อมั่นถึงขนาดยอมทิ้งเงินเฟ้อเอาไว้เช่นนี้และรอดูการฟื้นตัวของตลาดแรงงาน

10-2 Year Treasury Spread
10-2 Year Treasury Spread
แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเชื่อมั่นแบบนั้น แต่ไม่ใช่ทุกคนที่คิดแบบเดียวกับเฟด ตั้งแต่การประชุมของเฟดในเดือนมิถุนายน ความกังวลที่มีต่อภาวะเงินเฟ้อได้สะท้อนออกมาในตลาดพันธบัตร และความกังวลนั้นก็ยังตอกย้ำอีกครั้งหลังจากการประชุมในรอบเดือนกรกฎาคมสิ้นสุดลง ด้วยภาพที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นสามารถปรับตัวขึ้นเหนือกว่าเส้นกราฟผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาว ซึ่งทุกคนทราบดีว่ากราฟผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวเปรียบเสมือนเส้นวัดความมั่นคงทางการเติบโตของเศรษฐกิจ การที่สัญญาณเช่นนี้เกิดขึ้น หมายความว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว

ที่น่าสนใจยิ่งกว่านั้นคือการที่กราฟผลตอบแทนระยะสั้นสามารถขึ้นมาวิ่งเหนือกราฟฯ ระยะยาวได้ ยังหมายความว่าตลาดลงทุนมั่นใจว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะต้องเปลี่ยนนโยบายการเงินแบบกระทันหัน จากผ่อนคลายมาเป็นรัดกุม แม้ว่าจะต้องแลกมาด้วยการปล่อยให้อัตราเงินเฟ้อลอยตัวต่อไปเรื่อยๆ ซึ่งจะกลายเป็นการซ้ำแผนกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจอีกระลอก

10-Year Breakeven Inflation Rate
10-Year Breakeven Inflation Rate
ถึงแม้ว่าในตอนนี้จะยังไม่มีหลักฐานยืนยันแน่ชัดเฟดจะเริ่มส่งสัญญาณดึงสภาพคล่องออกจากระบบเมื่อไหร่ (เพราะเฟดไม่เคยพูดเรื่องเป้าหมายออกมาเป็นตัวเลขอย่างเป็นจริงเป็นจัง) ดังนั้นนักวิเคราะห์หลายสำนักจึงคาดการณ์คล้ายๆ กันว่าให้จับตาดูตัวเลขที่เกี่ยวข้องกับการจ้างงานในช่วงไตรมาสที่ 3 เอาไว้ให้ดี โดยเฉพาะตัวเลขการจ้างงานนอกภาคการเกษตร (NFP) และตัวเลขจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกที่ประกาศออกมาเป็นประจำทุกสัปดาห์ หากตัวเลขการจ้างงานในช่วงสามเดือนนี้เพิ่มขึ้น ประกอบกับจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการฯ ลดลง เราอาจจะได้เห็นเฟดวางกรอบเป้าหมายที่จะลดสภาพคล่องชัดเจนขึ้นภายในเดือนกันยายนหรือตุลาคมนี้

นอกจากนี้โปรแกรมเงินเยียวยาสำหรับคนว่างงานในหลายๆ รัฐกำลังจะหมดอายุลงภายในสิ้นเดือนนี้ และในบางรัฐจะหมดลงภายในเดือนกันยายน เมื่อแคมเปญนี้จบลง เชื่อว่าตัวเลขการจ้างงานในไตรมาสที่ 3 มีโอกาสจะปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เพราะชาวอเมริกันจะเริ่มกลับไปทำงานกันมากขึ้น หากเฟดเห็นว่าตัวเลขการจ้างงานตั้งแต่เดือนกรกฎาคมมาจนถึงกันยายนเพิ่มขึ้นอย่างที่พวกเขาต้องการ เราอาจจะได้เห็นการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินที่รัดกุมขึ้นภายในเดือนกันยายนหรือตุลาคม

เชื่อว่าผลกระทบที่เกิดขึ้นในรูปแบบของเงินเฟ้อคือสิ่งที่เฟดตั้งใจยอมรับความเสี่ยงนี้เอาไว้แล้ว มิเช่นนั้นเราคงจะไม่ได้เห็นภาพที่ตัวเลขอัตราเงินเฟ้อที่สะท้อนจากนักลงทุนว่ามองอัตราเงินเฟ้อในอนาคตอายุ 10 ปี (10-year breakeven inflation expectations) วิ่งอยู่ที่ 2.4% ซึ่งอยู่สูงกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของเฟด ในขณะเดียวกันตัวเลขคาดการณ์เงินเฟ้อฯ 5 ปีก็ได้วิ่งอยู่ที่ 2.6% สูงกว่าตัวเลขเป้าหมายของเฟดเช่นกัน

หากสิ่งที่นักลงทุนในตลาดพันธบัตรเชื่อเป็นความจริง หมายความว่าเศรษฐกิจของอเมริกาในอนาคตจะชะลอตัว และอาจจะเกิดขึ้นเร็วกว่าที่นักวิเคราะห์หลายคนคาดการณ์ไว้ ตราบใดที่เฟดยังดื้อไม่ยอมดึงสภาพคล่องออกจากตลาด หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ตัดสินใจลดสภาพคล่องเร็วเท่าไหร่ ก็ยิ่งลดความสูญเสียนี้ได้เร็วมากขึ้นเท่านั้น

บทวิเคราะห์ผลการประชุมเฟด: เดิมพันกับอัตราเงินเฟ้อไว้สูงและเสี่ยงเกินไป
 

บทความที่เกี่ยวข้อง

สิทธิเดช ประเสริฐรุ่งเรือง
วิเคราะห์ SET50, ทองคำ, ค่าเงินดอลลาร์, TFEX, ราคายาง ประจำวันที่... โดย สิทธิเดช ประเสริฐรุ่งเรือง - Sep 23, 2021

SET50 FUTURES STRATEGY คาด S50U21 แกว่งตัวขึ้นทดสอบแนวต้านบริเวณ 969/972 ตาม uptrend channel ตามตลาดหุ้นภูมิภาคที่ปรับตัวขึ้นใน เช้านี้...

ณัฐชาต เมฆมาสิน
ประเมิน SET ปรับตัวขึ้น หลัง Evergrande คลายความกังวล โดย ณัฐชาต เมฆมาสิน - Sep 22, 2021

Hold onto domestic play / AISCB SET: ประเมิน SET Index ปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง หลังนักลงทุนคลายความ กังวลต่อประเด็น China Evergrande Group (HK:3333)มากขึ้น โดยล่าสุดบริษัท...

บทวิเคราะห์ผลการประชุมเฟด: เดิมพันกับอัตราเงินเฟ้อไว้สูงและเสี่ยงเกินไป

แสดงความคิดเห็น

หลักเกณฑ์คำแนะนำสำหรับการแสดงความคิดเห็น


เราสนับสนุนให้ท่านได้ใช้ช่องทางการแสดงความคิดเห็นนี้เพื่อสื่อสารสัมพันธ์กับผู้ใช้เว็บไซต์อื่นๆ เพื่อแลกเปลี่ยนในทัศนคติและสอบถามข้อสงสัยกับผู้เขียนและสอบถามซึ่งกันและกัน อย่างไรก็ตามเพื่อให้การสื่อสารสัมพันธ์นี้เป็นไปอย่างเรียบร้อยที่เราทุกคนต้องการและคาดหวังดังนี้กรุณาพึงระลึกในข้อปฏิบัติดังต่อไปนี้:  

  • มีเนื้อหาสาระ การสนทนาควรมีเนื้อหาสาระที่น่าสนใจ
  • เอาใจใส่และตรงประเด็น กรุณาโพสต์ในเนื้อหาสาระที่เกี่ยวข้องกับหัวเรื่องที่กำลังอภิปราย
  • ให้เกียรติ แม้ในการแสดงความคิดเห็นเชิงลบก็ตามควรต้องกระทำในลักษณะสร้างสรรค์และสุภาพ
  • ใช้สไตล์การเขียนมาตรฐานทั่วไป ที่รวมถึงการใช้เครื่องหมายวรรคตอนและตัวอักษรใหญ่เล็ก
  • หมายเหตุ: ข้อความและลิงค์ประเภทสแปมและ/หรือเพื่อการส่งเสริมการขายที่ปรากฎในการแสดงความคิดเห็นจะถูกลบทิ้ง
  • หลีกเลี่ยงการลบหลู่ การให้ร้ายผู้อื่น และการกล่าวโจมตีโดยส่วนตัว ที่กระทำต่อผู้เขียนเนื้อหาในเว็บหรือต่อผู้ใช้เว็บไซต์คนอื่น
  • เฉพาะภาษาไทยเท่านั้น สามารถแสดงความคิดเห็นเป็นภาษาไทยเท่านั้น

ผู้ที่โพสต์เนื้อหาข้อความสแปมหรือใช้เว็บไซต์นี้ไปในทางผิดจะถูกลบรายชื่อทิ้งจากเว็บไซต์และถูกปิดกั้นการลงทะเบียนเป็นสมาชิกในอนาคตซึ่งเป็นไปตามดุลพินิจของเว็บไซต์ Investing.com

เขียนบรรยายความคิดของคุณได้ที่นี่
 
คุณแน่ใจว่าต้องการลบกราฟนี้?
 
โพสต์
และโพสต์บน :
 
แทนที่กราฟที่แนบมาด้วยกราฟใหม่ ?
1000
ความสามารถในการแสดงความคิดเห็นของคุณถูกระงับในขณะนี้เนื่องจากมีรายงานเชิงลบจากผู้ใช้เว็บไซต์ ผู้ดูแลเพจของเราจะทบทวนสถานะของคุณ
กรุณารอสักครู่ก่อนที่จะแสดงความคิดเห็นอีกครั้ง
ขอบคุณสำหรับความคิดเห็นของคุณ ความคิดเห็นของคุณทั้งหมดจะอยู่ระหว่างการอนุมัติจากผู้ดูแลระบบ ดังนั้นอาจใช้เวลาระยะหนึ่งก่อนที่จะปรากฎบนเว็บไซต์ของเรา
 
คุณแน่ใจว่าต้องการลบกราฟนี้?
 
โพสต์
 
แทนที่กราฟที่แนบมาด้วยกราฟใหม่ ?
1000
ความสามารถในการแสดงความคิดเห็นของคุณถูกระงับในขณะนี้เนื่องจากมีรายงานเชิงลบจากผู้ใช้เว็บไซต์ ผู้ดูแลเพจของเราจะทบทวนสถานะของคุณ
กรุณารอสักครู่ก่อนที่จะแสดงความคิดเห็นอีกครั้ง
เพิ่มกราฟไว้ในคอมเมนต์
ยืนยันการบล็อก

คุณแน่ใจหรือว่าคุณต้องการบล็อก %USER_NAME%?

เมื่อทำการบล็อก คุณและ %USER_NAME% จะไม่สามารถเห็นโพสต์ของแต่ละฝ่ายบนเว็บไซต์ Investing.com ได้

%USER_NAME% ได้ถูกเพิ่มเข้าไปใน Block List ของคุณแล้ว

เนื่องจากคุณเพิ่งยกเลิกการบล็อกบุคคลนี้ คุณต้องรอ 48 ชั่วโมงก่อนการบล็อกอีกครั้ง

รายงานความคิดเห็นนี้

ฉันรู้สึกว่าความคิดเห็นนี้

ความคิดเห็นได้รับการติดธงเตือน

ขอบคุณ!

รายงานของคุณได้ถูกส่งไปยังผู้ดูแลบอร์ดของเราเพื่อการทบทวน
การปฏิเสธความรับผิด: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
สมัครสมาชิกด้วย Google
หรือ
สมัครสมาชิกด้วยอีเมล