อัตราผลตอบแทนสหรัฐฯ กลับพุ่งขึ้นอีกครั้ง หลังแรงขายบอนด์ระยะยาวกดดันตลาด
Event
► SSSG 3Q63 คาดเป็นบวก ต่อเนื่องจาก 2Q63 +0.4%YoY หลังจาก เดือน ก.ค.+ 10%YoYแม้ผลกระทบเชิงบวกจาก Pent up demand จะลดลง อย่างไรก็ดีการเปิดสาขา ได้ตามปกติหลังปลดล็อกยังเป็นปัจจัยหนุน โดยแรงซื้อที่มาจากหน่วยงานราชการ ยังคง มีอยู่ต่อเนื่องไปยังปี2564 ขณะที่แรงซื้อจากกลุ่มรับเหมาก่อสร้างจะลดลงเนื่องจากฤดู ฝน เราคาด 3Q63 SSSG มีโอกาสเป็นบวกได้ระดับ 3-5%YoY
►คาดเห็นกำไร 3Q63 โต YoY แนวโน้มผลประกอบการ 3Q63 เราคาดมีโอกาสปรับดีขึ้น YoY ส่วนหนึ่งเห็นได้จาก SSSG ที่คาดจะเป็นบวกขณะเดียวกันได้ระดับมาร์จิ้นที่ฟื้นดี ขึ้นหลังการเปิดขายหน้าร้านได้ซึ่งสินค้าซ่อมแซม และ ตบแต่งขายได้เนื่องจากเป็นสินค้า ที่มีมาร์จิ้นดีราว 20-25% เมื่อเทียบกับฐานต่ำจาก 3Q62 จากน้ำท่วมทำให้มีผลกระทบ ต่อบางสาขา เช่น ที่จ.อุบลราชธานี
►เลื่อนเปิดสาขาไซส์L 1แห่ง ไปปี 64 DOHOME เลื่อนการเปิดสาขา ไซส์L ไป 1 แห่ง คือสาขาแหลมฉบัง จ.ชลบุรีเนื่องจากการก่อสร้างที่ล่าช้า ไปปี2564 ทำให้ในปีเปิดทาง DOHOME จะมีการเปิดสาขา ไซส์L จำนวน 4 แห่ง โดยในปี2563 เปิดใหม่2 แห่งที่จ. สุรินทร์และ มาบตาพุด จ.ระยอง ใน 3Q63โดยสาขาที่เปิดแล้วคือที่จ.สุรินทร์ได้รับการ ตอบรับดี
► เล็งจับลูกค้าตลาดล่าง-กลางเพิ่ม สำหรับสาขา Dohome To go เปิด 7 แห่ง 3 Stores เปิดในพื้นที่ตลาดคือไทยสมบูรณ์ร่วมทรัพย์และไทยรุ่งทิพย์โดยสนใจพื้นที่ขาย ในตลาดมากขึ้นที่ได้รับการตอบรับดี นอกเหนือจากการเปิดใน Modern trade โดยอีก 4 แห่งจะเปิดตัวใน 4Q63
Our Take
►คาด SSSG ยังทำได้ดีกว่ากลุ่ม เราคาด SSSG ใน 3Q63ของ DOHOME จะมีโอกาส เป็นบวกซึ่งจะทำได้ดีกว่ากลุ่มค้าปลีก ส่วนหนึ่งเกิดจากกำลังซื้อที่กลับเข้ามาหลังปลด ล็อกดาว์ การจัดกิจกรรมทางการตลาด “ดูโฮม สู้วิกฤต”กระตุ้นยอดขายสินค้าเช่น เครื่องใช้ไฟฟ้า เฟอร์นิเจอร์เครื่องมือช่าง ฯลฯ ขณะเดียวกันยังคงได้ปัจจัยหนุนจาก งบประมาณภาครัฐซงึ่ มีความต่อเนื่อง ทำให้ยังมีงานปรับปรุงบำรุง และซ่อมแซม จากหน่วยงานราชการเพิ่มขึ้น โดยกำลังซื้อดังกล่าวจะมีความต่อเนื่องไปถึงปี 2564
►คำแนะนำ DOHOME ยังเป็นหุ้นที่น่าสนใจจากการฟื้นตัวที่ทำได้ดีซึ่งเห็นได้จาก SSSG ที่พลิกเป็นบวกอย่างรวดเร็ว ประเด็นหนุนกำลังซื้อส่วนหนึ่งเกิดจาก WFH ทำให้ เกิดการปรับภูมิทัศน์ภายในที่อยู่อาศัย ขณะที่ได้ประโยชน์จากงบประมาณภาครัฐ อย่างไรก็ดี มีประเด็นติดตามคือประเด็นการเมือง และภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวซึ่งมีผล ต่อกำลังซื้อในระยะถัดไป ราคาเหมาะสมปี 2564 ที่ 12.70 บาท (อ้างอิง PE ที่ 24เท่า ) ราคาปัจจุบันใกล้เคียงกับราคาพื้นฐาน แนะนำ “เก็งกำไร“
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Yuanta Securities
